股票私募倉位指數較上周小幅下降，但百億私募繼續加倉。

私募排排網(wǎng)組合大師數據顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。不同規模股票私募操作現分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規模股票私募則選擇減倉。

進(jìn)入二季度，星石投資認為，隨著(zhù)更多數據、政策的公布，市場(chǎng)的認知會(huì )逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會(huì )結束。整體看，經(jīng)濟處于溫和修復狀態(tài)對于股市而言是較為友好的，如果不出現新的黑天鵝事件，全年股市應該是震蕩向上的。

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百億私募繼續加倉

私募排排網(wǎng)組合大師數據顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。

其中滿(mǎn)倉(倉位>80%)的股票私募占比為54.68%，中等倉位(50%≤倉位≤80%)的股票私募占比為28.73%，低倉(20%≤倉位<50%)的股票私募占比為14.27%，空倉(倉位<20%)股票私募占比為2.33%。較上周相比，滿(mǎn)倉股票私募、低倉股票私募和空倉股票私募占比略有上升，但中等倉位股票私募占比明顯下降，主要是中等倉位股票私募出現了分化。

不同規模股票私募操作現分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規模股票私募則選擇減倉。

私募排排網(wǎng)組合大師數據顯示，截至3月24日，百億股票私募倉位指數為76.02%，較上周上漲0.68%。

拉長(cháng)周期來(lái)看，近一個(gè)月百億股票私募倉位指數整體處于上升趨勢。其中滿(mǎn)倉百億股票私募占比為52.77%，中等倉位百億股票私募占比為30.41%，低倉百億私募占比為16.25%，空倉百億私募占比為0.58%，越來(lái)越多的中等百億股票私募傾向于加倉至滿(mǎn)倉操作。

對于4月份行情的看法，私募排排網(wǎng)的統計顯示，從趨勢預期信心指標來(lái)看管理人保持樂(lè )觀(guān)和中性態(tài)度的較多。自去年8月以來(lái)，時(shí)隔8個(gè)月再次出現了部分持積極樂(lè )觀(guān)態(tài)度的管理人。

具體來(lái)看，2023年4月A股市場(chǎng)趨勢預期信心指標值為126，比上月下降3.45%。其中5%的基金經(jīng)理持極度樂(lè )觀(guān)態(tài)度，比上月上漲5%；45%的基金經(jīng)理持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，比上月下降17%；47%的基金經(jīng)理持中性觀(guān)點(diǎn)，比上月上漲10%；3%的基金經(jīng)理持悲觀(guān)態(tài)度，比上月上漲2%；無(wú)基金經(jīng)理持極度悲觀(guān)態(tài)度，與上月持平。

從增減倉指標來(lái)看，多數管理人打算增倉或者維持倉位不變，少部分管理人打算減倉。A股市場(chǎng)4月倉位增減投資計劃指標值為112.50，比上月上漲2.27%。無(wú)基金經(jīng)理打算大幅增、減倉，與上月持平；39%的基金經(jīng)理打算增倉，比上月下降5%；47%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變，比上月上漲15%；14%的基金經(jīng)理打算減倉，比上月下降10%。

股市震蕩的局勢或會(huì )結束

從最新市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，進(jìn)入二季度，多家私募認為，A股近期的存量博弈格局有望改善。

拾貝投資表示，現在市場(chǎng)處于比較艱難的時(shí)候，因為是存量博弈，比如AGI主題的繁榮需要從別的投資上抽出資金，短期局部的盈利效應激勵了一些投資者進(jìn)一步加碼，A股對于新事物的熱情依然不減，這是好事，會(huì )促進(jìn)創(chuàng )新，也會(huì )有一些代價(jià)，事后消化；現在整體市場(chǎng)的盈利效應不強，“我們判斷隨后會(huì )有越來(lái)越多的證據來(lái)驗證中國經(jīng)濟的好轉，市場(chǎng)也會(huì )反映這一點(diǎn)，增量資金會(huì )逐步流入?！?/p>

景林資產(chǎn)稱(chēng)，當前對A股、港股謹慎偏樂(lè )觀(guān)。具體來(lái)看，今年資金面總體上會(huì )比較寬松，降準降息仍然有一定空間，政策層面預計會(huì )力保實(shí)現5%左右的經(jīng)濟增長(cháng)目標。從估值角度，無(wú)論是港股市場(chǎng)還是A股市場(chǎng)，目前都處于歷史相對低位的水平，尤其是港股市場(chǎng)，仍然是全球估值洼地。

星石投資指出，國內股市的波動(dòng)主要與交易層面的擁擠度和年報業(yè)績(jì)公布等有關(guān)。當前市場(chǎng)震蕩、板塊輪動(dòng)與所處的宏觀(guān)環(huán)境較為一致。雖然國內經(jīng)濟修復與市場(chǎng)預期的方向一致，但修復節奏、速率和預期有一定偏差，市場(chǎng)對于全年經(jīng)濟節奏和政策趨勢的認知仍較為模糊。

“我們認為隨著(zhù)更多數據、政策的公布，市場(chǎng)的認知會(huì )逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會(huì )結束。整體看，經(jīng)濟處于溫和修復狀態(tài)對于股市而言是較為友好的，如果不出現新的黑天鵝事件，全年股市應該是震蕩向上的?！毙鞘顿Y認為，今年溫和復蘇、總量彈性有限，因此結構性機會(huì )的把握更加重要。

名禹資產(chǎn)指出，整體來(lái)看，一方面近期過(guò)于悲觀(guān)的經(jīng)濟預期邊際好轉，另一方面總量經(jīng)濟可能仍未脫離弱復蘇的框架?？紤]到全球風(fēng)險偏好階段性向好，人民幣國際化有望助推匯率升值，該私募認為A股近期的存量博弈格局有望改善。

投資機會(huì )上，星石投資今年主要關(guān)注與內需關(guān)系更加密切的行業(yè)，理由是股市估值修復的階段可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲，下一階段股市的驅動(dòng)力將轉為企業(yè)盈利，今年總量經(jīng)濟的彈性有限，海外衰退等不確定導致外需處于下行通道，而內需將是經(jīng)濟恢復的重要支撐，內需板塊的基本面驅動(dòng)可能會(huì )更強。

星石投資認為，從供需兩端來(lái)看，內需板塊的需求恢復確定性較大，但過(guò)去幾年內需板塊的資本開(kāi)支并不多，預計全年內需板塊的供給格局是逐漸向好的趨勢，部分細分板塊有業(yè)績(jì)彈性超預期的可能。

名禹資產(chǎn)關(guān)注以數據要素為核心的數字經(jīng)濟、以GPT大模型產(chǎn)業(yè)鏈及其應用為核心的人工智能。重點(diǎn)關(guān)注最有壁壘、最有想象空間、最先業(yè)績(jì)落地的核心環(huán)節如大模型、GPU、光模塊、存儲，及AI在辦公、游戲、教育、金融等行業(yè)的爆品應用。同時(shí)，市場(chǎng)情緒轉暖，行情演繹或從TMT行業(yè)向外發(fā)散，關(guān)注受益多國宣布減產(chǎn)原油的低估值上游油氣、煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，受益美債利率下行的黃金股，及大消費、新能源板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股短期超跌反彈機會(huì )。

“壓抑三年的交通出行、餐飲和休閑娛樂(lè )等服務(wù)業(yè)消費還有很大釋放空間，消費的潛力有望得到進(jìn)一步釋放。而賽道股在經(jīng)過(guò)近期大幅調整后，風(fēng)險得到一定的釋放，一旦行業(yè)需求恢復，估值上有望得到修復?！本傲滞顿Y表示。

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（文章來(lái)源：澎湃新聞）

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