一、行業(yè)資訊

1、傳祺GS4“雪花屏”險釀事故，官方客服回應“不屬于質(zhì)量問(wèn)題”

(資料圖)

“我過(guò)去一年打了很多投訴電話(huà)，都是石沉大海。剛提車(chē)沒(méi)多久就出問(wèn)題，倒車(chē)影像看不清真是讓我們受盡了不便。”2022款廣汽傳祺GS4車(chē)主劉先生向藍鯨財經(jīng)記者表示，他曾于1年前購買(mǎi)了傳祺的新車(chē)，但一個(gè)月內倒車(chē)影像就發(fā)生了“雪花屏”問(wèn)題，甚至險些在倒車(chē)時(shí)撞倒路過(guò)的小孩。

這一問(wèn)題并非個(gè)例，僅劉先生所在的“投訴群”中就有100多位車(chē)主，他們先后在半年內購買(mǎi)了這款“雪花屏”產(chǎn)品，且投訴無(wú)門(mén)。

劉先生在2022年4月拿下駕照，作為一名新手司機，當月便選購了配備360度全景影像的廣汽傳祺2022款智行旗艦版GS4車(chē)型。但提車(chē)1個(gè)月，他的新車(chē)就出現了“雪花屏”問(wèn)題。具體體現在晚上360度全景影像難以看清，使用非常不便。

不斷以較高的頻率發(fā)布新車(chē)、新技術(shù)的廣汽傳祺，要如何平衡好新產(chǎn)品發(fā)布、產(chǎn)品可靠性與消費者關(guān)懷，或許是傳祺與整個(gè)“狂奔”的中國車(chē)企們需要面對的新挑戰。

2、高研發(fā)投入成常態(tài)，國產(chǎn)汽車(chē)高端化加速

利元亨在互動(dòng)平臺表示，公司具備氫燃料電池整線(xiàn)智造解決方案，擁有成熟的漿料制備、涂布、封裝、檢測等工藝技術(shù)，能夠實(shí)現全自動(dòng)連續化生產(chǎn)。

根據國元證券研報分析，頭部車(chē)企高研發(fā)投入或將成為常態(tài)。短期內，雖然多數車(chē)企試圖選擇“降價(jià)保量”應對加劇的市場(chǎng)競爭，但龍頭車(chē)企與新勢力車(chē)企均相信對于智能化與電氣化的持續高研發(fā)投入將成為車(chē)企在中長(cháng)期拉開(kāi)差異化競爭的核心因素。2022年前三季度，多家頭部新能源車(chē)企保持了同比超50%的研發(fā)投入增長(cháng)。在智能電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)在進(jìn)入成熟期之前，整車(chē)廠(chǎng)將對汽車(chē)智能化與電氣化進(jìn)行持續投入，力爭在智能時(shí)代贏(yíng)得核心技術(shù)卡位戰。在2月發(fā)布新車(chē)中，理想L7與智己L7同時(shí)瞄準了高端新能源SUV市場(chǎng)。此外，本月吉利汽車(chē)與長(cháng)城汽車(chē)分別推出了全新高端新能源SUV車(chē)型銀河L7與魏牌藍山，品牌向上趨勢明確。出現多家車(chē)企扎堆的情況主要源于巨大細分市場(chǎng)規模增長(cháng)潛力：隨著(zhù)汽車(chē)消費的不斷升級，我國高端化SUV車(chē)型的滲透率迅速提升。國元證券測算，2023年我國20萬(wàn)以上新能源SUV車(chē)型規模將達到122.5萬(wàn)輛，2025年有望超過(guò)221.8萬(wàn)輛，2022至2025年平均年復合增長(cháng)率高達44.8%，高端SUV市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入增長(cháng)加速期。

雖然2023年前兩月銷(xiāo)量增速放緩，各車(chē)企仍然對全年保持較高的銷(xiāo)量增長(cháng)率目標，產(chǎn)品力和性?xún)r(jià)比將是在“紅海”市場(chǎng)獲取訂單的關(guān)鍵，同時(shí)從中長(cháng)期來(lái)看行業(yè)將持續處于高研發(fā)投入的“軍備競賽期”，從微觀(guān)企業(yè)層面給予汽車(chē)市場(chǎng)基礎支持。

相關(guān)標的：祥鑫科技、川環(huán)科技、卡倍億、銀輪股份，以及受益于新能源乘用車(chē)國產(chǎn)高端SUV市場(chǎng)的快速擴容的保隆科技等。

二、董秘互動(dòng)資訊

1、福日電子(600203)03月15日在投資者關(guān)系平臺上答復了投資者關(guān)心的問(wèn)題。

投資者：公司在汽車(chē)電子這塊的情況？除了現在取得什么資質(zhì)了

福日電子董秘：感謝您對公司的關(guān)注。子公司廣東以諾通訊有限公司已取得汽車(chē)電子IATF16949質(zhì)量體系認證。

2、艾可藍(300816)03月15日在投資者關(guān)系平臺上答復了投資者關(guān)心的問(wèn)題。

投資者：2023年7月1日國六B正式實(shí)施，請問(wèn)當前公司國六B產(chǎn)品出貨情況如何，有哪些客戶(hù)。

艾可藍董秘：投資者，您好！在道路領(lǐng)域，公司客戶(hù)涵蓋全柴動(dòng)力、玉柴股份、江淮汽車(chē)、中國重汽、五菱柳機等知名企業(yè)，具體經(jīng)營(yíng)情況請您后續關(guān)注公司定期報告。謝謝！

三、機構觀(guān)點(diǎn)

1、海通國際針對華友鈷業(yè)發(fā)布研報稱(chēng)，公司經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展積淀，完成了總部在桐鄉、資源保障在境外、制造基地在中國、市場(chǎng)在全球的空間布局，形成了資源、新材料、新能源三大業(yè)務(wù)一體化協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。

正極材料是公司戰略轉型的核心。 2021 年公司通過(guò)收購正極材料頭部企業(yè)天津巴莫，首次實(shí)現正極材料營(yíng)業(yè)收入。目前，公司三元正極材料已經(jīng)大批量供應寧德時(shí)代、 LGES等全球頭部動(dòng)力電池客戶(hù)，形成了豐富的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，并廣泛應用于國內外知名品牌電動(dòng)汽車(chē)。我們認為公司作為正極材料一體化的龍頭企業(yè)，無(wú)論是在成本端還是在銷(xiāo)售端均有明顯的競爭優(yōu)勢，同時(shí)也有意向逐步擴大新能源業(yè)務(wù)的比重，因此未來(lái)幾年伴隨著(zhù)正極產(chǎn)能的逐步釋放，公司正極產(chǎn)品收入有望實(shí)現高速增長(cháng)。

盈利預測與評級：考慮到 22 年公司產(chǎn)能釋放節奏超過(guò)先前預期，我們認為公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)量的攀升將帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)；而由于硫酸鎳等原材料價(jià)格在 22 年有較大程度的上漲，以及 22 年下半年鈷價(jià)的劇烈波動(dòng)，公司鈷業(yè)務(wù)盈利受限，導致整體利潤承壓， 我們預計 2022-2024 年公司營(yíng)收合計分別達 545.99 億元、 802.95 億元和 1268.42 億元， 歸母凈利潤分別為 48.44 億元、 80.81 億元和 120.95 億元，對應 2022-2024 年 EPS 分別為 3.03 元/股、 5.05 元/股和 7.56 元/股。 我們認為，車(chē)企新能源轉型是長(cháng)期趨勢，未來(lái)幾年下游需求仍將持續增長(cháng)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望維持高景氣度。 綜合考慮可比公司估值水平及公司的資源優(yōu)勢和完善的正極材料一體化布局，我們認為公司與同行業(yè)公司相比具有明顯的成本優(yōu)勢，因此給予公司23 年 16 倍 PE(原為 2022 年 25x) 對應目標價(jià) 80.80 元，維持“優(yōu)于大市”評級。

2、國金證券針對氫能&燃料電池行業(yè)發(fā)布研報稱(chēng)，FCV2月裝機量10.7MW，今年看向翻倍增長(cháng)。2月，燃料電池系統裝機量10.7MW，同比下降6%，其中商用車(chē)裝機量為10.3MW，本月裝機多為輕型客車(chē)，因而數量同比上升的情況下裝機量有所下滑。全年FCV預計呈現高增長(cháng)趨勢，一季度多為磋商與簽訂訂單，政策細則落地疊加產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提高下，行業(yè)放量確定性強，預計23年FCV將持續看向翻倍。本月高功率系統占比76%，系統裝機高功率化趨勢，符合氫能中長(cháng)期規劃。

2月上險量為135輛，同比上升17%。2月，燃料電池系統為135輛，其中商用車(chē)127輛，乘用車(chē)8輛，乘用車(chē)為紅旗H5；由于統計口徑差異，中汽協(xié)2月份公布的FCV產(chǎn)銷(xiāo)分別為100/40輛，同比下降53.1%/77.5%。產(chǎn)銷(xiāo)下滑與基本面無(wú)關(guān)，主要系：1)去年同期舉辦冬奧會(huì )基數較高，FCV規定指標下帶動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)增長(cháng)；2)基于對今年FCV市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)，大多車(chē)企提前庫存，當前尚處于消化庫存階段；3)去年12月產(chǎn)銷(xiāo)創(chuàng )下新高，提前透支部分需求。

2023年將是氫能及燃料電池行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道的一年，我們認為氫能和燃料電池制造是目前的兩條主線(xiàn)，建議關(guān)注昇輝科技、億利潔能、華電重工、億華通、京城股份。風(fēng)險提示。

四、今日鋰電報價(jià)

1、SMM電池級碳酸鋰指數報331100元每噸，下跌5700元每噸，跌幅為1.69%

2、SMM電池級氫氧化鋰指數報39900元每噸，下跌4000元每噸，跌幅為0.99%

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