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近一周，外資重回凈流入。陸股通近7日凈流入66.2億元，環(huán)比回升107.4億元，周度凈流入額由負回正；兩融資金近7日凈流入10.1億元，周環(huán)比下降64.1億元。外資凈流入回正或反映：(1)10年期美債收益率上行空間有限，對我國匯率和市場(chǎng)流動(dòng)性或難以造成持續性沖擊；(2)國內經(jīng)濟復蘇預期持續兌現，疊加“兩會(huì )召開(kāi)”或較大程度提振市場(chǎng)信心。

我們對于接下來(lái)的市場(chǎng)剩余流動(dòng)性回升依然保持樂(lè )觀(guān)，主要基于：(1)下周擬公布的2月信貸數據有望持續驗證：國內“寬貨幣”向“寬信用”傳導已漸趨順暢，將為市場(chǎng)持續注入增量“活錢(qián)”。(2)3月美聯(lián)儲議息召開(kāi)在即，貨幣緊縮力度或低于市場(chǎng)目前更為“鷹派”的預期，會(huì )議落地之后反而有利于外資回流新興市場(chǎng)。(3)國內經(jīng)濟復蘇預期及跡象逐步增強、兌現，亦將帶動(dòng)風(fēng)險偏好回升，引導市場(chǎng)資金流向股市。

風(fēng)險提示：國內通脹明顯升溫、貼現率明顯抬升、國內剩余流動(dòng)性釋放低于預期。

（文章來(lái)源：開(kāi)源證券）

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