【資料圖】

觀(guān)點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創(chuàng )2012年5月以來(lái)新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟修復預期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟向好趨勢在即。當前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機會(huì )。短期，A股將正式進(jìn)入“兩會(huì )”時(shí)刻，隨著(zhù)重要報告的落地，市場(chǎng)確定性逐步提升，在穩復蘇趨勢下，有望達成新的一致性向好預期。重點(diǎn)關(guān)注內部增量資金的同時(shí)，留意市場(chǎng)新主線(xiàn)的形成。

海外美股連續兩日回升，海外市場(chǎng)短期企穩。滬深兩市今日開(kāi)盤(pán)不一，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，滬指小幅下行，而深成指一度走低。午后，兩市探底回升，深成指盤(pán)中強勢翻紅，而權重板塊壓制下，滬指表現稍微。尾盤(pán)，兩市小幅走低，全天雖然震蕩，但滬指繼續創(chuàng )近期反彈新高。盤(pán)面上，電力設備領(lǐng)漲，國防軍工、社會(huì )服務(wù)、農林牧漁以及醫藥生物等多板塊漲幅居前，而煤炭板塊領(lǐng)跌，非銀金融、房地產(chǎn)以及銀行等權重板塊殺跌。

本周開(kāi)始，市場(chǎng)正式進(jìn)入“兩會(huì )”時(shí)刻。隨著(zhù)重要報告的落地，我們關(guān)注到國內全年經(jīng)濟增長(cháng)目標為5%左右，雖然貌似低于市場(chǎng)預期，但體現出經(jīng)濟恢復的信心，大概率實(shí)現目標的前提下留有余地，也為可能的超預期完成埋下伏筆。當然，目標的確立，也基本使得此前市場(chǎng)的不確定性消失，即雖然可能是弱復蘇，但全面實(shí)現目標的一致性將再次強化，或對市場(chǎng)帶來(lái)一定的提振。此外，歷來(lái)經(jīng)濟相關(guān)政策對會(huì )議期間市場(chǎng)表現有重大的影響，相關(guān)板塊或概念有望成為市場(chǎng)新主線(xiàn)。

按照以往的規律，重要會(huì )議時(shí)期，市場(chǎng)整體以震蕩以及小幅回調為主，會(huì )后可能會(huì )有新的方向和風(fēng)向的選擇。不過(guò)，在會(huì )議期間，市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始醞釀，并且小幅呈現。比如此前，我們看市場(chǎng)權重股表現堅挺，但是今日盤(pán)面上 ，中字頭雖然繼續逞強，但權重股成為抑制指數上行的絕對力量，這或許和此前護盤(pán)有關(guān)，但也可能和市場(chǎng)新的風(fēng)向變化有關(guān)，具體如何還值得觀(guān)望。不過(guò)，從歷史風(fēng)格表現看，重要還有期間，消費以及大盤(pán)風(fēng)格仍占據主動(dòng)，不妨繼續做參考。

當然，除了市場(chǎng)不確定性的逐步削弱以及風(fēng)向的可能轉變，我們還需要關(guān)注市場(chǎng)增量資金的變化。此前，增量資金整體回流，兩市成交也頻頻逼近萬(wàn)億，但整體流入并不十分明顯，如果兩市成交能再上一個(gè)臺階，那么指數就仍有繼續上行的空間。而這個(gè)增量，主要關(guān)注內資的承接力度，也就是重要會(huì )議之后資金的整點(diǎn)傾向。不過(guò)，在多方的提振的支撐下，我們認為內資有望繼續回流，對市場(chǎng)帶來(lái)新的提振。

整體上，市場(chǎng)進(jìn)入重要的“兩會(huì )”時(shí)刻，隨著(zhù)此前不確定預期的逐步削弱，市場(chǎng)向好的一致性也有望逐步形成。接下來(lái)，政策繼續提振以及增量資金有望回流下，市場(chǎng)仍有上行的基礎和動(dòng)力，對市場(chǎng)看高一線(xiàn)。而在重要會(huì )議期間，重點(diǎn)留意政策導向下，新的主線(xiàn)的形成以及增量資金變化對市場(chǎng)產(chǎn)生的新影響。

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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