（原標題：減資金空轉，降合規成本，利多城商行，中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”促銀行年輕化）

(資料圖)

紅周刊 特約 | 周心鈺

值得特別注意的是，由于2022年末商業(yè)銀行信用風(fēng)險加權資產(chǎn)占銀行風(fēng)險加權資產(chǎn)的92.6%以上，我們更應該重點(diǎn)關(guān)注的是，征求意見(jiàn)稿中信用風(fēng)險加權資產(chǎn)的計量規則變化對資本流向的影響。

對商業(yè)銀行產(chǎn)生重大影響的中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”來(lái)了！

2月18日，中國銀保監會(huì )、中國人民銀行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”）公開(kāi)征求意見(jiàn)，并要求該辦法自2024年1月1日起施行。

如果說(shuō)巴塞爾資本協(xié)議是針對危機中銀行體系表現出的脆弱性和風(fēng)險特征，防范系統性金融風(fēng)險提出的具有一般意義的解決方案的話(huà)，那么，此次征求意見(jiàn)稿以及未來(lái)正式稿，則是監管部門(mén)結合我國實(shí)際情況提出的資本監管的最新成果，是中國版巴塞爾協(xié)議。

中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”帶來(lái)哪些新變化？在差異化資本監管框架下，銀行資本充足率監管將會(huì )發(fā)生什么變化？信用風(fēng)險加權資產(chǎn)權重變化將會(huì )對資本流向產(chǎn)生什么影響？對銀行產(chǎn)生什么影響？

差異化資本監管創(chuàng )新“三檔”銀行

激發(fā)中小銀行金融活水 減輕合規成本

征求意見(jiàn)稿相比較與“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的一個(gè)創(chuàng )新之處，在于根據大中小銀行的資產(chǎn)規模、資本規模等情況構建差異化資本監管體系，按照銀行間的業(yè)務(wù)規模和風(fēng)險差異，劃分為三個(gè)檔次銀行（見(jiàn)表1），匹配不同的資本監管方案。即規模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行，劃為第一檔，對標資本監管?chē)H規則；資產(chǎn)規模和跨境業(yè)務(wù)規模相對較小的銀行，納入第二檔，實(shí)施相對簡(jiǎn)化的監管規則；第三檔主要是規模小于100億元的商業(yè)銀行，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資本計量并引導聚焦服務(wù)縣域和小微。

根據征求意見(jiàn)稿，資本充足率監管要求包括最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求、系統重要性銀行附加資本要求等（見(jiàn)表2）。商業(yè)銀行核心一級資本充足率不得低于5%、一級資本充足率不得低于6%、資本充足率不得低于8%；應在最低資本要求的基礎上計提儲備資本；以及在最低資本要求和儲備資本要求之上計提逆周期資本。除最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求外，系統重要性銀行還應當計提附加資本。第三檔商業(yè)銀行不計算一級資本充足率，但應滿(mǎn)足最低資本要求：核心一級資本充足率應不得低于7.5%；資本充足率應不得低于8.5%。第三檔商業(yè)銀行在最低資本要求的基礎上可不計提儲備資本。

差異化資本監管不降低資本要求，在保持銀行業(yè)整體穩健的前提下，激發(fā)中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規成本。

筆者預計，實(shí)施征求意見(jiàn)稿后，銀行業(yè)資本充足水平或會(huì )保持總體穩定，但是不同銀行會(huì )出現不同幅度的波動(dòng)，不排除個(gè)別銀行因資產(chǎn)類(lèi)別差異導致資本充足率大幅變化。

同時(shí)，更值得特別注意的是，由于2022年末商業(yè)銀行信用風(fēng)險加權資產(chǎn)占銀行風(fēng)險加權資產(chǎn)的92.6%以上，我們更應該重點(diǎn)關(guān)注征求意見(jiàn)稿中信用風(fēng)險加權資產(chǎn)的計量規則變化對資本流向的影響。

抬升商業(yè)銀行債權風(fēng)險權重

或將抑制資本空轉 引導資本轉向實(shí)業(yè)

此外，征求意見(jiàn)稿對交易對手商業(yè)銀行債權的風(fēng)險權重整體提高。與現行資本管理辦法設定20%/25%的風(fēng)險權重不同的是，征求意見(jiàn)稿根據信用風(fēng)險等級設定不同，對三個(gè)月以上的3M以上銀行風(fēng)險暴露權重，由25%提高到至少30%，對于少數資本未達標銀行，3M以上債權風(fēng)險權重由25%提高到75%，對少數資本未達標銀行最高可提至150%。

從存量存單市場(chǎng)情況來(lái)看，截至2月18日，3M及以下存單占比為12%，且銀行是主要的投資力量。

筆者認為，新規落地后，如果商業(yè)銀行大幅調整業(yè)務(wù)，過(guò)量拋售同業(yè)存單等風(fēng)險權重調高的金融資產(chǎn)，或將對資本市場(chǎng)造成一定沖擊。同時(shí)，該辦法將可抑制資本空轉，釋放資本空間，引導資本轉向實(shí)業(yè)。

提升房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險暴露權重

銀行發(fā)放貸款時(shí)或更為謹慎

值得關(guān)注的是，征求意見(jiàn)稿將房地產(chǎn)風(fēng)險暴露單列為一類(lèi)風(fēng)險暴露，并嚴格設置了房地產(chǎn)貸款的基礎標準，如不滿(mǎn)足房地產(chǎn)貸款的基礎標準，則風(fēng)險權重更高。

辦法對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險暴露區分為100%和150%兩個(gè)檔次；不符合條件的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸風(fēng)險權重提高至150%，銀行介入到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸市場(chǎng)的態(tài)度或將趨于謹慎。

因此，銀行可能更加傾向為經(jīng)營(yíng)良好且良性循環(huán)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)提供資金支持；對于預售制住房貸款需求而言，介入長(cháng)周期項目的成本可能較高，銀行在發(fā)放此類(lèi)貸款時(shí)可能會(huì )更謹慎評估。

調低政府一般債風(fēng)險權重

為銀行擴表增持提供空間

雖然征求意見(jiàn)稿并未對政府專(zhuān)項債風(fēng)險權重進(jìn)行調整，依然保持在20%不變，但大幅降低了地方一般債的風(fēng)險權重，從現行的20%調降到10%，將顯著(zhù)節省商業(yè)銀行資本占用。

數據顯示，截至2月18日，地方政府一般債規模共計14.44萬(wàn)億元，國內83%的地方債由商業(yè)銀行持有。預計一般債務(wù)風(fēng)險權重下調10個(gè)百分點(diǎn)意味著(zhù)可為銀行節省資本1.2萬(wàn)億元。若假設資本充足率為15%、資本利潤率為8%，則風(fēng)險權重調降10個(gè)百分點(diǎn)意味著(zhù)風(fēng)險調整后的收益率將上行約12BP。

但是，征求意見(jiàn)稿對于銀保監會(huì )認定的我國一般公共部門(mén)實(shí)體發(fā)行的債券（如鐵道債），風(fēng)險權重則由20%調升至50%，顯然有抑制鐵路投資的考量。

眾所周知，商業(yè)銀行是地方政府一般債的主要配置力量，調低一般債的風(fēng)險權重，為商業(yè)銀行擴表增持政府一般債提供空間，客觀(guān)上進(jìn)一步支持政府債務(wù)中長(cháng)期擴張。

下調一般企業(yè)債權風(fēng)險權重15%

暢通實(shí)業(yè)貸 利好“蘇寧江成”城商行

征求意見(jiàn)稿對中小企業(yè)的風(fēng)險權重設定為85%，比當前的規定下調15個(gè)百分點(diǎn)，這對中小企業(yè)信貸占比較高的城商行構成利好，如蘇州銀行、寧波銀行、江蘇銀行和成都銀行等。

中小企業(yè)風(fēng)險暴露是指商業(yè)銀行對最近1年營(yíng)業(yè)收入不超過(guò)3億元人民幣且符合國家相關(guān)部門(mén)規定的中型、小型和微型企業(yè)認定標準的企業(yè)的債權，但不包括對小微企業(yè)和投資級公司的債權。

同時(shí)，征求意見(jiàn)稿對于小微企業(yè)的認定范圍也有所放松，對單家企業(yè)的風(fēng)險暴露由不超過(guò)500萬(wàn)元提升為1000萬(wàn)元。

另外，針對第一檔銀行而言，對在境內外交易所或銀行間市場(chǎng)有存續股票或債券投資級公司的風(fēng)險權重由100%調低為75%，或將促使企業(yè)使用股權或債權開(kāi)展融資。

從整體上來(lái)看，調低一般企業(yè)債權風(fēng)險權重，可以明顯節約銀行資本，緩釋資本充足率的壓力，緩解銀行貸款投放的資本占用壓力。但是，這也將進(jìn)一步加劇銀行間對于優(yōu)勢大客戶(hù)的競爭，貸款利率或有望調降。

調低永久資本底線(xiàn)7.5%

工農中建交招大行資本節約效果顯著(zhù)

征求意見(jiàn)稿采用72.5%資本底線(xiàn)，與《巴Ⅲ》最終版規定一致，相較現行80%的規定將節約7.5%的資本空間。目前工農中建交招等六家大銀行實(shí)際資本底線(xiàn)均已是80%，新規一旦正式執行，大行資本節約效果將顯著(zhù)。另外，征求意見(jiàn)稿規定的永久資本底線(xiàn)，除了確保各方法的一致性外，還可以防止銀行通過(guò)使用模型計量進(jìn)行套利。

總之，筆者認為，實(shí)施征求意見(jiàn)稿后，將有效減輕銀行合規成本，銀行業(yè)資本充足水平或會(huì )保持總體穩定，但是不同銀行會(huì )出現不同幅度的小波動(dòng)，個(gè)別銀行資本充足率出現較大變化，銀行內部資本結構會(huì )發(fā)生變化。

同時(shí)，由于資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險權重的比較優(yōu)勢，有的商業(yè)銀行打開(kāi)資本節約空間，盈利能力與分紅水平將因此有望得到鞏固，銀行之間的分化將會(huì )加劇，促成新陳代謝，不再是老年人俱樂(lè )部，將有利于保持銀行業(yè)整體競爭的穩健和長(cháng)治久安。

（本文已刊發(fā)于2月25日《紅周刊》，文中觀(guān)點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

關(guān)鍵詞： 巴塞爾協(xié)議