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觀(guān)點(diǎn)：春節以來(lái)，3300點(diǎn)成為短期關(guān)注的焦點(diǎn)。指數能否重新有效突破以及站穩，關(guān)乎市場(chǎng)新的行情表現。而在重要關(guān)口位置之際，市場(chǎng)多空意見(jiàn)分歧。我們認為，海內外大環(huán)境邊際改善之際，隨著(zhù)國內經(jīng)濟復蘇的不斷加固，在市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕之際，整體向好的趨勢明顯，指數仍有震蕩上行的空間，但趨勢性行情或有困難。

兔年首個(gè)交易日，指數大幅高開(kāi)后走低，3310點(diǎn)成為春節以來(lái)市場(chǎng)的高點(diǎn)。此后指數一度調整，隨后迎來(lái)回升并再次突破。但在這位置，市場(chǎng)意見(jiàn)分歧較大，多空也呈現出不同的力量影響市場(chǎng)縱深發(fā)展。那么，當前影響市場(chǎng)多空的力量究竟在哪里，對市場(chǎng)的影響有多大？

多頭方面，看多因素整體占優(yōu)，對當前市場(chǎng)仍有支撐和提振：一方面，金融數據超預期，信貸開(kāi)門(mén)紅下，經(jīng)濟加速修復預期提升，有主意市場(chǎng)企業(yè)業(yè)績(jì)的回升；另一方面，A股主要寬基指數估值較低，仍在中位數以下，估值修復行情或延續；此外，政策持續推進(jìn)和落地，重要會(huì )議又有較多期待，對市場(chǎng)帶來(lái)提振；

空頭方面，短期海內外仍有擔憂(yōu)：其中海外美聯(lián)儲通脹問(wèn)題導致貨幣政策不確定性，或影響全球權益市場(chǎng)，美股和港股如果壓制，對A股也會(huì )有影響；而國內經(jīng)濟復蘇預期加強，但消費不振、房地產(chǎn)數據依舊不佳，經(jīng)濟修復仍有擔憂(yōu)；此外，市場(chǎng)資金承接力度不濟，尤其是進(jìn)入2月北向資金流入放緩，而國內資金承接力度不強，市場(chǎng)繼續上行受阻；

簡(jiǎn)單總結，似乎多空都有道理，而且邏輯也能說(shuō)得過(guò)去。但市場(chǎng)我們還得看大勢，同時(shí)在基本面和政策的趨勢下，綜合去看待市場(chǎng)的發(fā)展。市場(chǎng)任何時(shí)候，多空總有分歧，但多空預期的占優(yōu)，或許正是市場(chǎng)可能的發(fā)展方向。

當前大趨勢看，海內外宏觀(guān)面邊際改善，美聯(lián)儲貨幣政策雖有波動(dòng)，但整體加息放緩的趨勢明顯。而國內政策不斷加持下，經(jīng)濟修復預期加固，尤其是一月金融數據超預期下，一季度經(jīng)濟修復或加速。此外，北向資金雖然流入放緩，但整體的凈流入趨勢延續，對市場(chǎng)整體提振。而國內資金承接力度雖然不大，但整體回流趨勢開(kāi)啟，兩市成交相較于春節前明顯提升，市場(chǎng)交投依然活躍。此外，或許還要看所謂的多空影響的輕重，和去年相比，當前所提到的不利因素明顯輕了很多，也就是說(shuō)當前或不是影響市場(chǎng)的核心因素，或者說(shuō)并非主要矛盾。而當前主要矛盾在國內，而國內整體基本面向好，所以市場(chǎng)積極因素或占優(yōu)。

因此，在3300點(diǎn)整數關(guān)口可能的多空分歧下，因為主要矛盾中國內積極因素占多，市場(chǎng)整體向好的趨勢就還在，震蕩之后就仍有繼續上行的空間。但需要留意的，因為擔憂(yōu)情緒也在，一旦過(guò)多積累或者加重，就需要謹防指數階段的回撤或者調整。

(作者：郭一鳴執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

關(guān)鍵詞： A股市場(chǎng)