春節假期，國內消費、旅游全面激活，在經(jīng)濟復蘇的強烈預期下，兔年A股被寄予厚望，機構積極看多A股市場(chǎng)，“春季躁動(dòng)”行情或將持續。

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多家機構認為，經(jīng)濟有望在2023年迎來(lái)復蘇，中央經(jīng)濟工作會(huì )議著(zhù)力部署穩增長(cháng)各項工作，2023年也將進(jìn)入政策兌現階段，流動(dòng)性和經(jīng)濟預期將對權益資產(chǎn)形成支撐。后續穩增長(cháng)政策發(fā)力以及經(jīng)濟企穩之后，A股可能迎來(lái)估值和預期修復的上漲行情。

國內機構紛紛看好A股表現

資本市場(chǎng)開(kāi)年表現也印證了境內外諸多投行機構的預測，即增量資金將持續流入股市，A股有望出現延續全年的行情。

國家稅務(wù)總局發(fā)布的增值稅發(fā)票數據顯示，春節假期，全國消費相關(guān)行業(yè)銷(xiāo)售收入與上年春節假期相比增長(cháng)12.2%，比2019年春節假期年均增長(cháng)12.4%。其中，商品消費和服務(wù)消費同比分別增長(cháng)10%和13.5%，比2019年春節假期年均分別增長(cháng)13.1%和8.1%。生活必需品、家居升級類(lèi)商品、旅游服務(wù)等消費增長(cháng)較快。

“隨著(zhù)國內疫情影響逐步消退，人員流動(dòng)已經(jīng)基本恢復正常水平，穩增長(cháng)政策不斷發(fā)力的背景下，未來(lái)中國市場(chǎng)需求將持續回暖、盈利預期也將有所提升，逐步迎來(lái)基本面拐點(diǎn)?！便y河證券指出，其中地產(chǎn)、內需是關(guān)鍵，預計整體經(jīng)濟有望階段式修復。

西部證券表示，隨著(zhù)春節期間線(xiàn)下消費快速修復，疊加年報業(yè)績(jì)預告窗口期的臨近推動(dòng)盈利預期改善，推動(dòng)經(jīng)濟預期快速上修；另外一方面，年前地方兩會(huì )的漸次召開(kāi)，市場(chǎng)對于宏觀(guān)政策的預期將進(jìn)一步強化。

中金公司表示，伴隨海外進(jìn)入通脹壓力減弱的窗口期，以及國內增長(cháng)預期逐步企穩，部分有望受益產(chǎn)業(yè)政策支持的細分成長(cháng)領(lǐng)域有望延續良好表現，中期維度成長(cháng)風(fēng)格的結構性行情值得關(guān)注。

興業(yè)證券表示，展望2023年，國內宏觀(guān)政策著(zhù)力穩增長(cháng)，財政發(fā)力、貨幣寬松可期，跨過(guò)歲末年初的 “ 坎兒 ” 之后，經(jīng)濟有望在 2023年迎來(lái)復蘇。2022年中央經(jīng)濟工作會(huì )議著(zhù)力部署穩增長(cháng)各項工作，2023年也將進(jìn)入政策兌現階段，流動(dòng)性和經(jīng)濟預期將對權益資產(chǎn)形成支撐。后續穩增長(cháng)政策發(fā)力以及經(jīng)濟企穩之后，A股可能迎來(lái)估值和預期修復的上漲行情。

具體來(lái)看，海通證券認為，成長(cháng)板塊中數字經(jīng)濟或更加值得關(guān)注，此外還可關(guān)注新能源和券商，2023 年全年可重視基本面復蘇的消費。政策和技術(shù)推動(dòng)下，數字經(jīng)濟基本面或迎來(lái)向上機遇；新能源看好風(fēng)電光伏、儲能、新能源車(chē)智能化等領(lǐng)域；消費方面，短期看傳統零售或紡織服裝還有修復空間，此外醫藥也有望迎來(lái)基本面改善。

外資大舉流入，堅定看好A股后市

數據顯示，1月以來(lái)，北上資金累計凈流入超過(guò)1300億元，創(chuàng )北上資金開(kāi)通以來(lái)最高單月紀錄，已超過(guò)去年全年凈流入量。與此同時(shí)，隨著(zhù)中國金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放穩步推進(jìn)，國際金融巨頭也在新的一年紛至沓來(lái)，積極推進(jìn)在華布局展業(yè)。海外投資者紛紛押注中國資產(chǎn)，其背后是對中國經(jīng)濟實(shí)現強勁復蘇的信心。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，外資近期的大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”。從全球資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，當前對經(jīng)濟、地產(chǎn)風(fēng)險和美聯(lián)儲加息的擔憂(yōu)，都在明顯緩解和改善。中國資產(chǎn)性?xún)r(jià)比提升，正吸引外資加速回流。

在對2023年中國經(jīng)濟前景的預測中，多數外資機構一致認為，疫情防控措施的優(yōu)化將釋放消費潛力，中國經(jīng)濟將在2023年率先復蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

國際貨幣基金組織(IMF)1月30日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》更新內容，大幅上調今年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期至5.2%，認為中國優(yōu)化調整防疫政策等因素將改善中國和全球經(jīng)濟增長(cháng)前景。

匯豐環(huán)球研究大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家劉晶表示，總體而言，經(jīng)濟重啟將會(huì )成為2023年和2024年的關(guān)鍵主題，并推動(dòng)這兩年中國的GDP增長(cháng)分別達到5%和5.8%。在勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩和超額儲蓄的支持下，隨著(zhù)信心改善和被壓抑的需求得到釋放，消費將大幅增長(cháng)。

劉晶還指出，在不確定性的影響下，人們在疫情期間積累了超額儲蓄?！拔覀冾A計，疫情期間積累的超額儲蓄達到約6.55萬(wàn)億元人民幣，約占名義GDP的5.4%。這些儲蓄將支持之前被壓抑的需求在2023年得以釋放”。

渣打也認為，現有的貨幣和財政刺激措施更加有效，而政府出臺支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)舉措也有助減低部分下行風(fēng)險。經(jīng)濟重啟將推動(dòng)消費價(jià)格指數和生產(chǎn)價(jià)格指數再次溫和上升，但仍在可控范圍。

“今年消費的復蘇，可能不一定會(huì )出現2020年中出現的V型反彈，因為企業(yè)和個(gè)人需要修復各自的資產(chǎn)負債表，收入和消費意愿的恢復也需要一些時(shí)間?！比疸y首席中國經(jīng)濟學(xué)家、亞洲經(jīng)濟主管汪濤也表示，近幾年，中國居民的儲蓄率不斷提高，而這或將成為出行限制放開(kāi)后消費復蘇的動(dòng)能。

中信證券發(fā)布的研報預計，2023年外資凈流入規模在2000億元至3000億元，外資有望成為2023年A股市場(chǎng)重要增量資金。

（文章來(lái)源：券商中國）

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