外資“看多、做多中國”的共識，正在形成。

2023年開(kāi)年以來(lái)，中國資產(chǎn)展開(kāi)了一輪大反攻。其中，A股所有上市公司的總市值合計增加超43000億元；恒生指數、恒生科技指數的年內漲幅均超9%，領(lǐng)漲全球；人民幣的表現也格外強勢，2023年以來(lái)，人民幣兌美元匯率先后收復6.9元、6.8元關(guān)口，一度升破6.7關(guān)口，年內累計漲幅超1400點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

同時(shí)，外資買(mǎi)入A股的態(tài)度愈發(fā)堅決。1月17日，北向資金繼續“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，單日凈買(mǎi)入92.88億元，使得2023年年內凈買(mǎi)入已超891億元，直接刷新北向資金單月凈流入的歷史新高。當前，“超配中國”的呼聲幾乎成為華爾街的主旋律，多家投資巨頭進(jìn)一步調高了對中國資產(chǎn)的定價(jià)空間。

值得警惕的是，日本央行將于1月18日公布的最新利率決議，或將引爆市場(chǎng)。交易員們正準備迎接金融危機以來(lái)最瘋狂的一天，1月17日，美元兌日元隔夜波動(dòng)率一度飆升至54.4，為2008年11月以來(lái)最高水平。

中國資產(chǎn)大反攻

1月16日，滬指強勢站上3200點(diǎn)大關(guān)，再創(chuàng )這波反彈以來(lái)新高，截至最新收盤(pán)，2023年年內的漲幅達4.37%，上證50、滬深300指數均創(chuàng )出反彈新高。

通過(guò)市值維度觀(guān)察，據數據顯示，截至1月17日，A股所有上市公司的總市值合計達89.3萬(wàn)億元，相較于2023年年初，累計增加超43000億元。

與此同時(shí)，港股市場(chǎng)在2023年開(kāi)年也迎來(lái)了一波強勁的反彈行情。其中，恒生指數、恒生科技指數的年內漲幅分別達9.08%、9%，亦明顯跑贏(yíng)全球其他市場(chǎng)。

隨著(zhù)預期的改善，外資買(mǎi)入A股的態(tài)度愈發(fā)堅決。1月16日，北上資金凈流入達158.43億元，連續2個(gè)交易日加倉超百億，再創(chuàng )2023年來(lái)的單日凈流入新高；1月17日，北向資金延續“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的風(fēng)格再度凈買(mǎi)入92.88億元。

累計來(lái)看，2023年的半個(gè)多月時(shí)間，北向資金凈買(mǎi)入已超891億元，不僅為第10個(gè)連續凈買(mǎi)入的交易日，且刷新北向資金單月歷史凈買(mǎi)入的新高。

值得一提的是，人民幣匯率的表現也格外強勢，2023年以來(lái)，人民幣兌美元匯率先后收復6.9元、6.8元關(guān)口，并于1月16日盤(pán)中一度升破6.7關(guān)口，為2022年7月以來(lái)的首次，年內累計漲幅超1400點(diǎn)，在非美貨幣中的表現堪稱(chēng)亮眼。

有分析人士指出，隨著(zhù)我國穩增長(cháng)政策的持續加碼，以及美聯(lián)儲加息步入尾聲，美元指數持續走低，人民幣匯率大概率將重回升值周期。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青判斷，2023年人民幣兌美元匯率中樞有望較2022年底水平上升5.0%左右，即達到6.6附近。

瑞銀集團全球財富管理的數據顯示，隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)超過(guò)趨勢水平，2023年人民幣兌美元的匯率可能從現在的6.72左右攀升至6.50。

華爾街巨頭的樂(lè )觀(guān)

當前，“超配中國”的呼聲幾乎成為華爾街的一道主旋律，多家投資巨頭進(jìn)一步調高了對中國資產(chǎn)的定價(jià)空間。

不少華爾街機構認為，目前參與中國資產(chǎn)的這一波反彈仍為時(shí)不晚，中國經(jīng)濟活動(dòng)的全面恢復有望釋放超過(guò)8360億美元(約合人民幣56600億元)的超額儲蓄，并可能有助于緩解對全球經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，即便部分全球主要央行在上半年仍將繼續收緊貨幣政策。

其中，Artemis Investment Management LLP駐倫敦的首席投資官Paras Anand指出，就資產(chǎn)價(jià)格而言，中國市場(chǎng)正處于復蘇的早期階段。中國經(jīng)濟的復蘇或正?；?，將在邊際上對全球增長(cháng)產(chǎn)生積極影響。

其實(shí)，自2022年年底以來(lái)，高盛、大摩等華爾街投行便已經(jīng)不斷為中國股票“搖旗吶喊”，一致認為，中國資產(chǎn)在2023年的表現將超越全球其他股指。其中，摩根士丹利、高盛集團均預計，MSCI中國指數將上漲逾10%；花旗全球財富投資更是預計，漲幅將達到約20%。

而與此同時(shí)，不少華爾街機構認為，這波復蘇浪潮也料將擴散到其他與中國經(jīng)濟密切關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)上，尤其是中國周邊地區的股市。即使在基準指數邁入牛市后，亞洲股市仍有望將繼續上漲。

其中，德意志銀行預計，隨著(zhù)困境的緩解，亞洲股市將在2023年上漲20%；法國巴黎銀行則預計，MSCI新興市場(chǎng)指數將在年底前升至1110點(diǎn)。

隨著(zhù)對全球經(jīng)濟的看法變得更加樂(lè )觀(guān)，外界對去年走勢頗強的美元匯率未來(lái)走勢預期也有所改變。摩根士丹利日前下調了美元匯率預期，與此同時(shí)，上調了對人民幣、歐元的預期。

大摩將其對衡量美元兌一攬子主要對手貨幣表現的美元指數2023年年底的預測從104下調至98，并預計，隨著(zhù)對經(jīng)濟衰退嚴重程度的擔憂(yōu)開(kāi)始緩解，美元兌歐元今年將更顯疲軟。

以James K Lord為首的摩根士丹利外匯策略師在周日發(fā)布的一份報告中表示，“全球經(jīng)濟增長(cháng)正顯示出活躍跡象，宏觀(guān)和通脹不確定性正在減弱，美元正迅速失去利差優(yōu)勢。”

日本即將上演最瘋狂一刻？

北京時(shí)間1月18日11點(diǎn)，日本央行將公布最新利率決議，交易員們正準備迎接金融危機以來(lái)最瘋狂的一天。

1月17日，美元兌日元隔夜波動(dòng)率一度飆升至54.4，為2008年11月以來(lái)最高水平。

由于預期日本央行政策可能再次轉變，投資者連續第3天推動(dòng)10年期債券收益率升破日本央行的政策上限，日本央行面臨的壓力正在急劇增加。交易員們警告稱(chēng)，在日本央行召開(kāi)十年來(lái)最難以預測的政策會(huì )議后的24小時(shí)內，日元可能會(huì )出現極端走勢。

分析指出，如果日本央行再次調整政策，其影響將波及全球，此舉可能會(huì )刺激日元匯率飆升，全球債券收益率走高。分析師表示，日元可能會(huì )飆升至120。

如果日本央行按兵不動(dòng)，日元兌美元匯率或將繼續貶值，日元可能會(huì )跌至140，期待政策調整的投資者將尋求回補空頭頭寸。

美元兌日元隔夜波動(dòng)率水平暗示，該貨幣對周三有70%的概率將會(huì )在125.12-132.29區間波動(dòng)，而周二為128左右。

摩根大通外匯策略師Benjamin Shatil表示，若日本央行終止收益率曲線(xiàn)控制政策，日元可能將升值4-5%。在這種情況下，市場(chǎng)可能會(huì )出現過(guò)度反應。

Shatil表示，無(wú)論日本央行做出什么決定，市場(chǎng)都會(huì )非常迅速地開(kāi)始考慮該行的下一步行動(dòng)。

市場(chǎng)認為，如果日本央行采取行動(dòng)，再次上調10年期國債收益率上限被視為最有可能的做法，而美國銀行分析師寫(xiě)道，市場(chǎng)已開(kāi)始消化日本央行政策制定者最終結束對收益率曲線(xiàn)控制的可能性。

關(guān)鍵詞：