兔年春節前的倒數第四個(gè)交易日，市場(chǎng)呈現分化的行情。1月17日收盤(pán)，上證綜指下跌0.1%，深證成指和創(chuàng )業(yè)板指分別上漲0.13%、0.24%，滬深兩市成交總額7071億元，北向資金全天凈買(mǎi)入超過(guò)92億元。

春節假期即將來(lái)臨，面對小長(cháng)假和市場(chǎng)的不確定性，到底是持幣過(guò)節還是持基過(guò)節又成為了基民關(guān)注的問(wèn)題。

今年以來(lái)的11個(gè)交易日，隨著(zhù)市場(chǎng)的反彈，共有超過(guò)200只基金(A/C份額分開(kāi)計算)的凈值增長(cháng)率超過(guò)10%。

(資料圖片)

A股在節后將如何演繹？基民又應該采取怎樣的投資策略？

持基or持幣

往年數據統計顯示，春節前后A股市場(chǎng)上漲概率均較大，而春節后小市值股票更占優(yōu)勢。

招商證券研報統計，2010年至2022年的13個(gè)春節，萬(wàn)得全A在春節前一周上漲概率達77%，市場(chǎng)上漲概率較大。

數據來(lái)源：招商證券研報

2010年以來(lái)，春節后一周和節后一個(gè)月萬(wàn)得全A上漲概率都超過(guò)了七成。而中證1000在春節后一周的上漲概率則超過(guò)了九成，在過(guò)去的13年，中證1000只有在2020年春節后一周沒(méi)有實(shí)現上漲。

數據來(lái)源：招商證券研報

對于春節后市場(chǎng)上漲且小票更容易占優(yōu)的原因，招商證券研報中指出，春節后流動(dòng)性往往更加充裕，1月社融往往是全年最高值。春節前年終獎發(fā)放落地，并且春節假期的開(kāi)支基本結束，投資者節后回歸，開(kāi)始加倉，國內中小投資者加倉對于中小票更為有利。此外，上市公司業(yè)績(jì)預告披露基本結束，市場(chǎng)對下一年業(yè)績(jì)開(kāi)始新的積極展望。接近召開(kāi)兩會(huì )，市場(chǎng)開(kāi)始對于穩增長(cháng)和產(chǎn)業(yè)政策形成新的預期。

而對于機構來(lái)說(shuō)，又是選擇怎樣的倉位來(lái)過(guò)節呢？

私募排排網(wǎng)調查結果顯示，64%的私募選擇重倉或滿(mǎn)倉過(guò)節，認為A股中級行情已經(jīng)展開(kāi)，節后A股大概率繼續震蕩上行；27%的私募選擇中等倉位過(guò)節，認為市場(chǎng)結構性機會(huì )仍值得看好，但需適當關(guān)注防守；9%的私募選擇清倉或持幣過(guò)節，認為市場(chǎng)進(jìn)一步上行空間有限，且長(cháng)假期間外圍市場(chǎng)波動(dòng)仍有較多不確定性。

“A股整體估值處于歷史較低分位水平，市場(chǎng)下行壓力和空間不大，中長(cháng)期上行的機會(huì )較為突出。如果春節假期前最后幾個(gè)交易日市場(chǎng)情緒謹慎，成交量萎縮，積壓動(dòng)能更有可能推動(dòng)節后A股市場(chǎng)的向好表現。過(guò)去一年市場(chǎng)調整比較充分，近期國內利好政策出臺比較多，中國經(jīng)濟今年企穩回升的機會(huì )大，目前看A股市場(chǎng)的整體機會(huì )和板塊個(gè)股機會(huì )都存在?！比A輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明對《國際金融報》記者表示。

節后行情如何演繹

開(kāi)年以來(lái)，A股強勢反轉。截至1月17日，年內上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指分別累計上漲4.37%、7.12%、8.47%。行業(yè)板塊上，年內家用電器、非銀金融、食品飲料漲幅居前。

那么，春節過(guò)后的市場(chǎng)行情將如何演繹？

建泓時(shí)代投資總監趙媛媛對記者表示，由于歐美通脹預期下行、加息步伐減緩的預期強烈，春節期間國外因素大概率偏多。春節后短期流動(dòng)性回暖，除了可逢低加倉的消費，建議重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì )前政策相關(guān)的先進(jìn)制造業(yè)、數字經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)信息化以及行業(yè)景氣度好轉的光伏下游/輔材。

“A股新一輪上漲行情已經(jīng)啟動(dòng)，這一輪行情大概率會(huì )持續較長(cháng)一段時(shí)間，而且春節后，國內機構資金也會(huì )加速流入A股市場(chǎng)布局，外資的A股配置依然較低，大概率還會(huì )慢慢買(mǎi)入，因此我們對于春節后A股行情充滿(mǎn)信心。具體板塊機會(huì )上，看好房地產(chǎn)政策放松帶來(lái)的投資機會(huì )。此外，關(guān)注經(jīng)濟復蘇帶來(lái)的消費板塊估值修復和業(yè)績(jì)改善機會(huì )?！迸排啪W(wǎng)財富研究部副總監劉有華對記者坦言。

鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監黃易對記者表示，預計春節后將看到消費復蘇、經(jīng)濟復蘇場(chǎng)景。海外，美聯(lián)儲加息趨于尾聲，近期人民幣兌美元走強，促使北上資金持續買(mǎi)入人民幣資產(chǎn)。預計春節后A股大概率繼續震蕩上行。一月份市場(chǎng)處于風(fēng)格切換的時(shí)間窗口，市場(chǎng)在去年底呈現較明顯的低估值價(jià)值風(fēng)格，進(jìn)入一月份之后市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡。

黃易預計春節后市場(chǎng)風(fēng)格將轉向偏成長(cháng)風(fēng)格。主要原因是金融地產(chǎn)、消費等板塊前期交易的是復蘇預期，后期將進(jìn)入驗證期。新能源行業(yè)在春節后將再次進(jìn)入景氣旺季，科技類(lèi)行業(yè)在春節后也將陸續看到產(chǎn)業(yè)支持政策的出臺。

（文章來(lái)源：國際金融報）

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