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（原標題：央行新年首次投放14天逆回購）

本報訊（記者 劉揚）央行重啟14天逆回購。1月11日，央行公告稱(chēng)，以利率招標方式開(kāi)展了650億元7天期和220億14天期逆回購操作，中標利率分別為2.0%、2.15%。

根據Wind數據顯示，2022年央行首次投放14天逆回購的時(shí)間在2022年1月24日，當年除夕在1月31日。2021年首次14天逆回購投放為2021年2月4日，當年除夕在2月11日。與今年情況類(lèi)似，2020年首次14天逆回購投放在當年1月15日，除夕為1月24日，早于除夕一周以上。

“今日逆回購操作放量向市場(chǎng)釋放穩定信號，此外，14天期逆回購重啟開(kāi)啟跨春節資金投放，后續需要關(guān)注1月MLF續做情況，特別是市場(chǎng)對于年初MLF利率是否調降還有分歧?！鄙虾Ｒ汇y行交易員分析認為。

值得關(guān)注的是，隨著(zhù)春節的臨近，資金價(jià)格季節性上升。R001和R007分別在近日攀升至1.34%和2.18%，較之前1%以下以及1.9%左右的水平明顯上升。而且隨著(zhù)春節越來(lái)越近，資金價(jià)格上升的壓力會(huì )越來(lái)越明顯。而由于擔憂(yōu)資金價(jià)格上升，市場(chǎng)機構開(kāi)始降低杠桿水平，減少滾隔夜的操作。根據Wind數據進(jìn)一步顯示，1月11日，短期限Shibor全線(xiàn)上行。1天期Shibor上行31BP報1.43%，7天期Shibor上行6BP報2.00%。此外，14天期Shibor上行15BP報2.12%。

“銀行間質(zhì)押式回購總成交近日創(chuàng )出新高，短期資金面的持續寬松令機構加杠桿意愿又有所升溫。伴隨著(zhù)高成交量，日間波動(dòng)加劇也會(huì )隨之而來(lái)，后續還需關(guān)注央行會(huì )否加力逆回購操作?！鄙鲜鼋灰讍T進(jìn)一步分析認為。

平安證券信用策略分析師和研究所固收首席分析師劉璐則表示，1月是近幾年常見(jiàn)的貨幣政策投放時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)對此也抱有期待。觀(guān)察2017年以來(lái)央行的貨幣政策操作，收緊的政策可能存在一定的前瞻性，放松的政策則需要看到更多信號。例如2022年的降息降準操作，均未發(fā)生在市場(chǎng)預期的時(shí)間點(diǎn)。如果1月貨幣寬松未落地，月中央行通過(guò)MLF超量續作應對春節期間的流動(dòng)性需求，2月假期結束、復工開(kāi)始后，配合其他政策發(fā)力形成政策合力。此時(shí)節前流動(dòng)性將保持平穩，但操作窗口有限，市場(chǎng)大概率選擇節后博弈貨幣政策。待貨幣操作落地之后，按照目前的政策部署，各項寬信用的結構性政策會(huì )接續發(fā)力。

“自2016年以來(lái)，央行為維持春節資金面充裕而動(dòng)用的工具包括臨時(shí)流動(dòng)性便利（TLF）、臨時(shí)準備金動(dòng)用安排（CRA）、TMLF、MLF、逆回購操作以及降準等，其中CRA、TLF主要是針對降準缺位且流動(dòng)性壓力較大的情境。對照當前，2022年12月的全面降準釋放長(cháng)期資金，且MLF超量續作，資金面整體寬松，由此2023年春節期間再次降準、或采用CRA、TLE的概率較低，預計2023年春節前央行仍將加碼OMO操作，并配合MLF超量續作，保持春節銀行體系流動(dòng)性穩定?！眹┚沧C券宏觀(guān)首席分析師董琦分析認為。

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