2022年的最后一周，百位明星基金經(jīng)理集體發(fā)聲，以“一封信”的形式回顧今年操作，并對明年投資提出展望。楊銳文、任相棟、陸彬、李曉星、蔡嵩松等紛紛動(dòng)筆，他們都說(shuō)了什么？

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“2022年注定令人難忘”

本周推出的“基金經(jīng)理年末一封信”專(zhuān)欄。明星基金經(jīng)理陸續登臺，多封信件獲得了數百個(gè)點(diǎn)贊。

“2022年注定是令人難忘的一年?！倍辔换鸾?jīng)理在信中回顧，今年海外局勢多變、美聯(lián)儲持續加息等因素，引發(fā)了股票市場(chǎng)較大的波動(dòng)和回撤。

毫無(wú)疑問(wèn)，在今年的投資市場(chǎng)上，許多明星基金經(jīng)理都面臨了較大的壓力。Choice數據顯示，截至12月26日，今年主動(dòng)偏股型基金(偏股混合型、普通股票型基金)平均收益率為-18%，低于上證指數3個(gè)百分點(diǎn)，且產(chǎn)品的首尾差距超過(guò)96個(gè)百分點(diǎn)。

匯豐晉信基金陸彬透露：“4月中下旬，我頻繁地去基金討論區看大家的留言和討論，基民朋友們的焦慮和恐慌，讓我感受到基金經(jīng)理的責任和壓力?！备粐鹜鯃A圓也表示，2022年寫(xiě)了41篇小作文，希望在艱難的一年里能給大家帶來(lái)些慰藉。

在艱難的2022年，有人在熱點(diǎn)輪動(dòng)中迷失，也有人堅守投資理念和看好的公司，并相信時(shí)間的力量。

“有些東西最多是輸掉時(shí)間，但不會(huì )輸掉結果?！本绊橀L(cháng)城基金楊銳文說(shuō)，個(gè)體的成功更多是建立在時(shí)代的貝塔之上，因此，他一直沿著(zhù)“符合產(chǎn)業(yè)趨勢的投資”這條路在走，希望找到順應時(shí)代潮流、符合社會(huì )發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，陪伴高成長(cháng)個(gè)股長(cháng)期成長(cháng)。如果評估發(fā)現公司發(fā)展趨勢沒(méi)有改變，未來(lái)還能漲，他就會(huì )咬牙堅持；如果公司真的受到重大沖擊，他會(huì )降低持倉或清倉。

銀華基金李曉星也表示，權益市場(chǎng)有個(gè)特點(diǎn)，往往今年的經(jīng)驗就是明年的教訓，今年的教訓就是明年的經(jīng)驗。如果基金經(jīng)理可以長(cháng)期堅持一個(gè)有效的辦法，那他的長(cháng)期業(yè)績(jì)也會(huì )不錯，每種投資方法都會(huì )有自己的高光時(shí)刻。

2023年如何投資？

臨近2023年，許多明星基金經(jīng)理已經(jīng)提前“排兵布陣”，并對來(lái)年的投資進(jìn)行了剖析和展望。

興證全球基金任相棟表示，他對中國經(jīng)濟的韌性有十足的信心，未來(lái)，在相對高波動(dòng)下，A股市場(chǎng)仍能找到機會(huì )。A股最重要的上行動(dòng)力還是中國經(jīng)濟和流動(dòng)性，海外無(wú)論是加息還是通脹，雖是影響A股投資者風(fēng)險偏好的重要因素，但不是影響A股中長(cháng)期運行的最重要因素。

楊銳文也表示，比較看好2023年的市場(chǎng)表現，A股基本面的一些積極因素在逐步顯現：1、隨著(zhù)防疫政策優(yōu)化，各行各業(yè)生產(chǎn)以及供應環(huán)節，有望逐步回到正軌；2、經(jīng)過(guò)一年多發(fā)酵，國際局勢有望回到相對穩態(tài)的局面；3、經(jīng)濟是根本，政策應該會(huì )繼續加大力度刺激經(jīng)濟；4、科技成長(cháng)板塊一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股現在估值已殺得很低，雖然細分領(lǐng)域會(huì )有分化，但結構性的投資機會(huì )依然存在。具體投資方向上，楊銳文長(cháng)期看好科技與制造大方向。

具體到投資方向，新能源板塊是年末多位明星基金經(jīng)理提及的關(guān)注重點(diǎn)。創(chuàng )金合信基金李游認為，2022年新能源行業(yè)公司業(yè)績(jì)普遍維持了高增速，但強現實(shí)下龍頭白馬股價(jià)卻表現不佳，這主要是因為弱預期導致行業(yè)遭遇了慘烈的殺估值。

“市場(chǎng)的擔憂(yōu)有其合理性，但有些過(guò)度反應?！崩钣握J為，未來(lái)三年，新能源行業(yè)還會(huì )維持30%的復合增長(cháng)，這一增速和確定性超過(guò)了A股絕大多數的行業(yè)。增速放緩后部分明顯供給過(guò)剩環(huán)節的競爭格局會(huì )惡化，但有些擴產(chǎn)壁壘較高、龍頭公司競爭優(yōu)勢明顯的環(huán)節，還會(huì )維持穩定的競爭格局。所以，2023年新能源行業(yè)會(huì )出現明顯分化，競爭優(yōu)勢明顯、盈利穩定性強的龍頭公司估值有較大的向上修復機會(huì )。

半導體板塊方面，知名度較高的諾安基金蔡嵩松也在年末信中表示，山重水復疑無(wú)路，柳暗花明又一村。轉瞬三年的疫情如是，重啟周期的中國經(jīng)濟如是，半導體產(chǎn)業(yè)亦如是?！拔覀兪冀K相信，我國真正的硬核產(chǎn)業(yè)會(huì )突破重重封鎖，實(shí)現彎道超車(chē)，誕生一批具有全球競爭力的先鋒企業(yè)，有望為投資者朋友帶來(lái)長(cháng)期的超額回報?！?/p>

同時(shí)，消費復蘇帶來(lái)的機會(huì )也是2023年基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)?！跋M復蘇乃至經(jīng)濟復蘇是2023年的主旋律，下一階段的投資機會(huì )關(guān)注三條主線(xiàn)。其一是消費升級，隨著(zhù)明年社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)恢復正常，消費需求也將回暖；其二是國貨崛起，國產(chǎn)品牌的認可度正變得越來(lái)越高；其三是服務(wù)消費，包括醫療、旅游、教育等多方面的消費也將隨著(zhù)消費升級而騰飛?！眳R添富基金胡昕煒說(shuō)。

“和廣大朋友說(shuō)點(diǎn)心里話(huà)”

值此時(shí)點(diǎn)，部分知名基金經(jīng)理還在信中說(shuō)了一些面向投資者的心里話(huà)。

鵬揚基金總經(jīng)理、基金經(jīng)理楊?lèi)?ài)斌坦言：“我們無(wú)法決定短期的波動(dòng)，便宜的股票可能會(huì )更便宜。但我們相信價(jià)值終會(huì )回歸，現在或許是黎明破曉前的黑暗時(shí)刻，但時(shí)間已經(jīng)是我們的朋友?！?/p>

平安基金神愛(ài)前則將自己稱(chēng)為“你的財富打工人”，他在年末信件中提出一些投基建議：一方面投資還是要放寬心態(tài)，最好拿未來(lái)兩三年不太用的錢(qián)去投資，這樣可能在面對下跌時(shí)心態(tài)會(huì )更好些，便于跨越周期。

另一方面，普通投資者對行業(yè)可能看不太清，會(huì )更多地去扎推買(mǎi)行業(yè)基金，這類(lèi)基金上漲時(shí)或許很猛，但一旦買(mǎi)到高點(diǎn)，解套時(shí)間的不確定性更高。從整體上看，配置還是均衡些、分散些更好。

“2022年我們經(jīng)歷了太多的不容易，最近你可能受病痛所困，也可能被恐慌所擾。但這一切終將會(huì )過(guò)去，我們會(huì )迎來(lái)新的生活，屆時(shí)，我們會(huì )感謝當初的自己，堅持熬過(guò)了最后的寒冬?！备粐鹜鯃A圓說(shuō)。

（文章來(lái)源：上海證券報）

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