隨著(zhù)券商年度策略會(huì )陸續召開(kāi)，一年一度的“預言大戲”已至高潮。截至發(fā)稿，已有中信證券、中信建投、安信證券、中銀證券、申萬(wàn)宏源等多家券商召開(kāi)年度策略會(huì )。整體而言，各券商在判斷A股2023年全年行情走勢方面一致性看多，但在投資具體策略方面分歧較大。

【資料圖】

A股將在2023年迎來(lái)轉折

對于投資者最為關(guān)注的A股市場(chǎng)2023年走勢，多數機構持相對樂(lè )觀(guān)態(tài)度，一致認為2023年A股壓制因素將緩和，牛市格局有望回歸。

中信證券首席策略分析師秦培景表示，2022年以來(lái)一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來(lái)轉折，2022年11月防疫政策優(yōu)化和地產(chǎn)支持發(fā)力已明確政策預期拐點(diǎn)，改善市場(chǎng)風(fēng)險偏好；預計2023年3月歐美加息結束，人民幣匯率逐步升值。

“A股市場(chǎng)已站在新的歷史起點(diǎn)?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果表示，疫情之后，經(jīng)濟走向修復，A股二次見(jiàn)底后處于中期上升趨勢。預計2023年盈利小幅增長(cháng)，風(fēng)險偏好有所提振，市場(chǎng)逐步從存量環(huán)境中走向增量，指數整體大概率是小牛市。

中銀證券首席策略分析師王君認為，2023年海外需求下行趨勢確立，美聯(lián)儲加息逐步進(jìn)入尾聲，海外短周期將會(huì )逐步迎來(lái)主動(dòng)去庫存的衰退后期。國內經(jīng)濟將會(huì )企穩回升，國內短周期也將逐步邁向寬信用、穩貨幣經(jīng)濟回溫的擴張前期。2023年A股壓制因素將緩和，高質(zhì)量慢牛新格局有望開(kāi)啟。

明年上半年的A股走勢最被看好。浙商證券認為，2023年“兩會(huì )”后市場(chǎng)預期將迎來(lái)轉折，權益市場(chǎng)將在上半年進(jìn)入慢牛通道。銀河證券的策略團隊表示，基于當前A股估值低位，經(jīng)濟修復動(dòng)力較強，市場(chǎng)蘊藏上行動(dòng)能，尤其是明年二季度A股上行或更為明顯。

華安證券首席策略分析師鄭小霞認為，明年上半年機會(huì )好于下半年，主要在于上半年內外部環(huán)境均比較友好，下半年不確定性因素較多：一是貨幣政策不確定性增加，二是美國經(jīng)濟衰退臨近對美股抑制的不確定性增加。

投資方向上各執己見(jiàn)

2022年臨近尾聲，消費板塊成了反彈的“急先鋒”，成長(cháng)股則表現不佳。2023年股市該如何配置？究竟是價(jià)值還是成長(cháng)策略占優(yōu)？券商間看法分歧較大。

光大證券認為，2022年內需的孱弱與外需的堅韌共同造就了科技制造的景氣，但2023年消費與醫藥可能會(huì )成為市場(chǎng)的勝負手。在內需改善成為經(jīng)濟主要邊際變化的情況下，相較于成長(cháng)，消費的景氣度將會(huì )逐步提升，這也與海外市場(chǎng)的階段性表現相一致?？萍贾圃祛I(lǐng)域則需要更加細致地自下而上的選擇，高增長(cháng)的細分行業(yè)或許仍將有不錯的機會(huì )。

華泰證券也認為，2023年可能是消費股筑底修復的一年，反轉契機來(lái)自美債實(shí)際利率下移、醫藥政策緩和以及全球醫藥投融資周期筑底等。

華西證券、招商證券等多家券商則更看好成長(cháng)股的表現。華西證券策略首席分析師李立峰表示，明年首選“科技成長(cháng)類(lèi)”；行業(yè)配置上，聚焦“安全”+“發(fā)展”。從市場(chǎng)風(fēng)格、大小盤(pán)周期表現來(lái)看，預計2023年A股市場(chǎng)風(fēng)格類(lèi)似于2019年，“中大盤(pán)”相對占優(yōu)。

“在反映復蘇預期和穩增長(cháng)預期時(shí)，大盤(pán)價(jià)值股會(huì )有階段表現，但隨著(zhù)時(shí)間推移和經(jīng)濟環(huán)境明朗，成長(cháng)風(fēng)格最終會(huì )占優(yōu)?！标惞J為，可關(guān)注存在更多預期差機會(huì )的低估值低景氣板塊，以及實(shí)現業(yè)績(jì)高增的成長(cháng)板塊。

招商證券首席策略分析師張夏表示，明年A股有望從重視龍頭、高現金流的投資思路，向圍繞科技自立自強、安全發(fā)展、高端制造、硬科技、專(zhuān)精特新5個(gè)關(guān)鍵詞構建的新選股思路轉變。投資者可以考慮重點(diǎn)布局高端制造、醫療醫藥、新能源、自主可控、軍工裝備等新“五朵金花”。

（文章來(lái)源：上海證券報）

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