即將迎來(lái)2022收官行情，回顧過(guò)去一年，我們的大A股在經(jīng)歷一波先跌后漲、再跌再漲的震蕩行情后，整體下跌的表現令不少投資者都有些失望。截至12月21日收盤(pán)，上證綜指(000001.SH)為3068.41點(diǎn)，相比年初超3600點(diǎn)的數值，整體跌幅超15%。

不過(guò)，眼看2023年即將到來(lái)，機構們也對新一年的A股市場(chǎng)有了更多期待。那么，接下來(lái)的行情走向會(huì )有哪些變化？A股行情轉折點(diǎn)合適到來(lái)？哪些行業(yè)值得關(guān)注？看看機構們怎么說(shuō)。

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機構熱議A股未來(lái)走向

查看近期相繼出爐的各路相關(guān)研報，不難發(fā)現在不少機構看來(lái)，“修復”、“過(guò)渡”、“轉折”及“布局”等，或會(huì )成為2023年A股市場(chǎng)的重要關(guān)鍵詞。

中信建投證券就在近期的分析中提到，邁向后疫情時(shí)代，經(jīng)濟走向修復，A股二次見(jiàn)底后處于中期上升趨勢，戰略上樂(lè )觀(guān)，預計2023年盈利小幅增長(cháng)，風(fēng)險偏好有所提振，市場(chǎng)逐步從存量環(huán)境中走向增量，指數整體大概率是“小牛市”。

中金公司也指出，雖然A股市場(chǎng)在2022年表現較為低迷，但展望2023年，隨著(zhù)風(fēng)險偏好回升有望改善股市資金面，以及當前A股市場(chǎng)整體估值處于歷史低位有修復空間，今年底至明年一季度，A股指數層面可能迎來(lái)階段性機遇。

中信證券認為，2022年以來(lái)一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來(lái)轉折。在外部流動(dòng)性預期改善和人民幣匯率拐點(diǎn)影響下，A股在全球權益市場(chǎng)中配置價(jià)值提升，有望打開(kāi)估值修復空間。

銀河證券則表示，展望2023年，基于當前A股估值低位，經(jīng)濟修復動(dòng)力較強，市場(chǎng)存上行動(dòng)能，但是行情亦或一波三折，受上市公司業(yè)績(jì)修復影響，二季度A股上行動(dòng)能或更為明顯。整體上，2023年是新的轉換之年，是A股市場(chǎng)布局之年。

行情反轉時(shí)間觀(guān)點(diǎn)不一

不過(guò)，對于新一波行情到來(lái)的具體時(shí)間點(diǎn)，機構們的看法卻有些分歧。

像浙商證券就分析稱(chēng)，2023年一月往后市場(chǎng)預期將迎來(lái)轉折，權益市場(chǎng)將在上半年進(jìn)入慢牛通道。展望2023年，擾動(dòng)市場(chǎng)的宏觀(guān)不確定性因素將逐一淡化，峰回路轉，預計A股行情將表現為結構化特征。

華泰證券也認為，從當前至明年底，A股或先筑底后修復，2023年上半年估值修復先行、下半年盈利接力。

英大證券指出，2023年上半年，一季度出口不樂(lè )觀(guān)，美國經(jīng)濟陷入衰退，人民幣匯率有可能繼續貶值，疊加相當部分居民都“陽(yáng)”在家里。因此，2023年上半年A股承壓，2024年上半年A股處于相對高位，則2023年下半年可能為二者的過(guò)渡階段。因此其推論是，2023年下半年A股中樞可能高于上半年。

天風(fēng)證券則表示，2023年年中附近，基本面出現弱修復的概率較高，對于股票而言，可能更多是震蕩小幅度上臺階，是穿越隧道的階段，屬于轉折過(guò)渡年。2024年，中美經(jīng)濟共振向上，可能要做好迎接牛市的準備。

多行業(yè)布局機會(huì )受關(guān)注

2023年具體可以布局的機會(huì )方面，各家機構也紛紛給出了自己的看法。

國金證券指出，重視產(chǎn)業(yè)政策對市場(chǎng)主線(xiàn)影響，自主可控無(wú)疑是最大的方向，可以特別重視那些產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢共振的產(chǎn)業(yè)。比如：計算機、通信等。同時(shí)，硅料降價(jià)驅動(dòng)組件價(jià)格下行，電站運營(yíng)商儲能投資能力的提升，光伏儲能行業(yè)的高景氣或將延續。此外，隨著(zhù)美國經(jīng)濟衰退以及美聯(lián)儲政策轉為寬松，實(shí)際利率和美元指數或見(jiàn)頂回落，黃金價(jià)格或迎來(lái)中期上漲趨勢。

華西證券表示，展望2023年A股策略，A股處于“復興新起點(diǎn)”，不妨在2023年多積極些。2023年市場(chǎng)風(fēng)格上，首選“科技成長(cháng)類(lèi)”；行業(yè)配置上，聚焦在“安全”+“發(fā)展”。從市場(chǎng)風(fēng)格、大小盤(pán)周期表現來(lái)看，預計2023年A股市場(chǎng)風(fēng)格類(lèi)似于2019年，即市場(chǎng)風(fēng)格上首選“科技成長(cháng)類(lèi)”，市值上“中大盤(pán)”相對占優(yōu)。

中金公司則認為，近期防疫政策優(yōu)化以及地產(chǎn)政策加力支持后，2023年一季度疫情影響的高峰過(guò)后經(jīng)濟可能有更明顯的修復，并表示政策支持領(lǐng)域可能仍有相對表現。像是預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費，包括食品飲料、家電、輕工家居等；高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長(cháng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等；股價(jià)調整相對充分、中長(cháng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫藥、互聯(lián)網(wǎng)等，配置時(shí)機需要等待政策預期變化。

銀河證券也補充表示，在A(yíng)股市場(chǎng)存在較多不確定性時(shí)，預判結構性博弈仍絕對占優(yōu)。行業(yè)配置上，該機構建議關(guān)注后疫情時(shí)代消費領(lǐng)域，如食品飲料、醫藥生物、酒店、旅游、交運等；安全領(lǐng)域如信息安全、國防安全、糧食安全；國產(chǎn)替代科技創(chuàng )新如電子、計算機、通信、軟件服務(wù)、工業(yè)母機、工業(yè)機器人等；新舊能源轉換的雙碳策略，如儲能、汽車(chē)零配件、光伏、風(fēng)電、氫能源等；交易性策略機會(huì )如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、電力設備、金融、平臺經(jīng)濟等。

天風(fēng)證券分析稱(chēng)，2023年大部分時(shí)間核心推薦的關(guān)鍵詞，還是圍繞“內需”和“總量經(jīng)濟弱相關(guān)”?；诖?，重點(diǎn)關(guān)注的方向包括：大安全(信創(chuàng )、半導體、軍工、醫療器械、機床設備、稀土)，對應重點(diǎn)指數是科創(chuàng )50；海風(fēng)、國內電站大儲(賽道成交額占比7月達到前高，隨后開(kāi)始修正，目前擁擠度終于降到了比較低的位置)；數字工業(yè)：5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，最新進(jìn)展是工信部把5G工業(yè)專(zhuān)網(wǎng)通信的新頻段發(fā)給了中國商飛，可以理解為產(chǎn)業(yè)由個(gè)別試點(diǎn)到全面鋪開(kāi)的轉折點(diǎn)；困境反轉：圍繞人口老齡化問(wèn)題的服務(wù)業(yè)，港股的出行鏈，動(dòng)保(豬肉后周期)，火電和新能源運營(yíng)商等。

（文章來(lái)源：金融投資報）

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