科技股是A股市場(chǎng)繞不開(kāi)的一大投資主題，這個(gè)大類(lèi)板塊一向都是牛股輩出。從美股市場(chǎng)的表現來(lái)看，市值靠前的股票，基本上都是科技股，比如蘋(píng)果、谷歌、微軟、Facebook等。但對于A(yíng)股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，科技股的投資確實(shí)很難把握，科技股的波動(dòng)較大，技術(shù)迭代較快，很多時(shí)候，科技板塊的牛股，最大的主升階段，往往集中在一個(gè)時(shí)間段甚至是幾個(gè)月。把握科技股的投資規律，制定針對性的投資策略，就顯得尤為必要。

投資科技股的難題在哪里？

(資料圖)

科技板塊是牛股集中營(yíng)，無(wú)論是美股，還是A股，都誕生了一批又一批的牛股，但相比很多板塊，科技板塊的投資，不確定性要多得多。比如巴菲特長(cháng)期就不怎么投資科技股，即便是投資蘋(píng)果，很大程度上也是把蘋(píng)果公司當成消費股來(lái)投資的。那么，科技股的投資，到底存在哪些難題呢？

一是專(zhuān)業(yè)門(mén)檻更高。以消費板塊里的白酒來(lái)說(shuō)，投資白酒股，最有投資機會(huì )的當然是高端白酒，高端白酒的上市公司數量不多；其次，白酒的背后主要是酒文化，和現代科技關(guān)聯(lián)并不大。再次，白酒類(lèi)上市公司的最大核心競爭力，就是經(jīng)年累月積累下來(lái)的強大品牌。對于投資者來(lái)說(shuō)，了解這些并不是高不可攀的事情。但如果是投資科技股，很多都是新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式，甚至很多專(zhuān)業(yè)名詞以前都聞所未聞。投資者要去研究科技類(lèi)上市公司，就面臨比較高的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻。

二是技術(shù)迭代快?？萍碱?lèi)上市公司的核心競爭力，就是技術(shù)含量。但在現代科技社會(huì )里，科技的迭代是很快的，比如曾經(jīng)的功能手機諾基亞，強大到無(wú)人能敵，但面對智能手機蘋(píng)果的攻勢，頃刻間毫無(wú)還手之力。不是諾基亞本身的公司治理結構出問(wèn)題了，也不是諾基亞的手機質(zhì)量不行了，而是手機由功能手機時(shí)代進(jìn)入到智能手機時(shí)代。新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代帶來(lái)了新的商業(yè)模式和盈利模式，這種技術(shù)的根本性變革，會(huì )讓傳統的公司，立馬變得毫無(wú)競爭力。對于投資者來(lái)說(shuō)，如果把握不住這種技術(shù)變革的脈搏，投資就很有可能血本無(wú)歸。

三是波動(dòng)性大?？萍脊傻募毞中袠I(yè)很容易成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，也就是所謂的“風(fēng)口”。一旦站上風(fēng)口，相關(guān)個(gè)股便會(huì )一飛沖天，但風(fēng)口一過(guò)，股價(jià)又會(huì )大幅回落?？萍脊蛇@種上躥下跳的“猴性”，使得投資者持有科技股需要相當大耐力，這對于人性本身是很大的挑戰。很多科技板塊的牛股，投資者都買(mǎi)過(guò)，但最終還是與牛股的超額收益失之交臂，就是因為沒(méi)拿住。

投資者該吃科技股的哪一段？

結合科技股的基本面，從科技股的走勢來(lái)看，科技股最豐盈的投資機會(huì )，就是企業(yè)從0到1的這一段。換句話(huà)說(shuō)，就是科技類(lèi)上市公司的投資價(jià)值被市場(chǎng)充分認知之前，這是科技股投資最大的難題，也是最大的魅力之所在。

我們以新能源汽車(chē)的上游動(dòng)力電池的原材料為例，也就是所謂動(dòng)力電池路線(xiàn)之爭，最近這兩年，磷酸鐵鋰的價(jià)格一路上揚，從四五萬(wàn)元/噸飆升至50多萬(wàn)元/噸，但真正漲到45萬(wàn)元以后，碳酸鋰概念的上市公司最好的投資機會(huì )，也過(guò)去了。這個(gè)板塊最有魅力的投資階段，就是前幾年相關(guān)企業(yè)接連虧損的時(shí)候，想當初，磷酸鐵鋰概念的上市公司，股價(jià)跌跌不休，投資者唯恐避之不及，但現在看來(lái)，那個(gè)時(shí)候才真正是遍地撿黃金的絕佳時(shí)機。如何能夠吃到這一板塊的主升浪呢？

首先投資者得在內心有一種信仰，就是深信磷酸鐵鋰的技術(shù)路線(xiàn)會(huì )成為未來(lái)動(dòng)力電池的主流，甚至把這種“深信”上升為一種“信仰”。這需要投資者對動(dòng)力電池的技術(shù)趨勢有相當深刻的認知，如果稍有動(dòng)搖，就不可能吃到磷酸鐵鋰概念股最“肥美”的主升階段。當市場(chǎng)上的大部分投資者都知道磷酸鐵鋰價(jià)格漲個(gè)不停，成為動(dòng)力電池技術(shù)路線(xiàn)的“主線(xiàn)”時(shí)，這個(gè)板塊的主升浪，也就接近尾聲了。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，投資這個(gè)行當，很大程度上是炒預期，當這種預期變?yōu)楝F實(shí)時(shí)，股票市場(chǎng)最大的獲利階段，也就差不多到頭了。用另外一個(gè)詞語(yǔ)來(lái)形容，就是投資者需要具備前瞻性和洞察力。

再比如時(shí)下火熱的鈉電池，這個(gè)新的技術(shù)路線(xiàn)，一旦鈉電池成為動(dòng)力電池的主流，可能鈉電池概念股的最大投資機會(huì )，也就接近尾聲了。這中間大概率會(huì )有兩個(gè)標志，一是鈉電池的企業(yè)業(yè)績(jì)持續大幅增長(cháng)，不再停留于概念和講故事階段；二是行業(yè)集中度大幅提升，出現了帶有極強辨識度的龍頭公司，當鈉電池的很多預期都成為“明牌”之后，這個(gè)板塊的投資機會(huì )，也就接近尾聲了。后面可能主要的投資機會(huì )，就是龍頭企業(yè)，而且不大可能有之前的大幅上漲，投資者可能更多只能享受到行業(yè)增長(cháng)的貝塔收益，而不再是阿爾法收益。

科技股投資的這種典型特征，對投資者提出了相當高的要求，對于普通投資者來(lái)說(shuō)，最好的策略，就是學(xué)會(huì )看清產(chǎn)業(yè)的趨勢，從產(chǎn)業(yè)趨勢的角度去精選個(gè)股，有了產(chǎn)業(yè)趨勢這個(gè)“前提”和“格局”，才有可能享受到強勢個(gè)股的超額收益。

關(guān)鍵詞： 投資機會(huì )