證券之星光伏行業(yè)周報:本周單晶硅市場(chǎng)仍持穩運行，近期一線(xiàn)企業(yè)公布報價(jià)并未調整，貿易商手中的低效片價(jià)格出現下跌。宏觀(guān)方面，國家能源局發(fā)布2022年前三季度光伏發(fā)電建設運行情況，前三季度光伏新增并網(wǎng)容量5260.2萬(wàn)干瓦；六部委重點(diǎn)鼓勵外商投資新能源、綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng )新等領(lǐng)域。公司方面，通威最新電池片報價(jià)不變，但電池片厚度下降；TCL中環(huán)與大全能源分別回應43萬(wàn)噸硅料“羅生門(mén)”事件。

四季度消費轉向國內 硅片價(jià)格持穩運行

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )數據顯示，本周單晶硅市場(chǎng)仍持穩運行，近期一線(xiàn)企業(yè)公布報價(jià)并未調整，貿易商手中的低效片價(jià)格出現下跌。

(資料圖片僅供參考)

M6單晶硅片(166mm/160μm)價(jià)格區間在6.31-6.43元/片，成交均價(jià)維持在6.36元/片，周環(huán)比持平；

M10單晶硅片(182mm/155μm)價(jià)格區間在7.52-7.68元/片，成交均價(jià)維持在7.58元/片，周環(huán)比持平；

G12單晶硅片(210mm/155μm)價(jià)格區間在9.9-10.16元/片，成交均價(jià)維持在10.05元/片，周環(huán)比持平。

供給方面，10月產(chǎn)量預期環(huán)比增加6%-8%。寧夏、內蒙等地受疫情影響的多家企業(yè)加速復工復產(chǎn)，減產(chǎn)幅度低于預期。增量維持原有預期，主要來(lái)自于寧夏中環(huán)、青海晶科、新疆晶科、內蒙雙良、云南宇澤等企業(yè)的新增產(chǎn)能釋放，以及在硅料供應大幅增長(cháng)的情況下，各家單晶硅企業(yè)開(kāi)工率提升。

需求方面，電池端，通威近期公布報價(jià)，由于電池片厚度下降，實(shí)際價(jià)格有所增長(cháng)。M10單晶PERC電池片報價(jià)提升至1.35-1.37元/W。近期由于呼和浩特、包頭基地物流運輸不暢，大尺寸硅片供應偏緊。組件端，遠期訂單成交價(jià)維持在1.92-1.96元/W之間，四季度終端開(kāi)始接受組件價(jià)格，國內地面電站項目逐步啟動(dòng)，對硅片需求有一定支撐。出口方面，海外價(jià)格接受程度有所下滑，美歐天然氣由于存儲積壓價(jià)格一度滑向負數，此外圣誕節臨近，人員用工短缺也使得海外需求明顯降溫。

綜合供需兩端的情況，硅片端短期內仍有庫存積壓造成的降價(jià)風(fēng)險。本周兩家一線(xiàn)企業(yè)開(kāi)工率分別維持在70%和80%，銀川基地基本已經(jīng)恢復生產(chǎn)。一體化企業(yè)開(kāi)工率維持在70%-100%之間，其余企業(yè)開(kāi)工率維持在80%-100%之間。據統計，9月份新增光伏裝機量為8.13GW，環(huán)比增加20.62%。硅片出口量為2.94GW，環(huán)比增加14.4%，其中單晶硅片出口2.73GW，占比在92.86%，多晶硅片出口量0.21GW。

機構觀(guān)點(diǎn)

東亞前海證券最新研報指出：

國內方面，9月光伏新增裝機量高達8.13GW，同比+133.0%，環(huán)比+20.6%。從發(fā)電裝機累計容量來(lái)看，截至9月底，光伏發(fā)電裝機總容量為3.6億千瓦，同比+28.8%；水電/火電/核電/風(fēng)電裝機總容量分別為4.1/13.1/0.6/3.5億千瓦，分別同比+5.8%/+2.4%/+4.3%/+16.9%，光伏裝機總容量增速居各發(fā)電種類(lèi)之首。從新增裝機量來(lái)看，1-9月光伏新增裝機量為52.60GW，同比+105.9%；水電/火電/核電/風(fēng)電新增裝機量分別為15.90/23.58/2.28/19.24GW，分別同比+10.7%/-27.4%/-32.9%/+17.1%。單月來(lái)看，9月光伏新增裝機量為8.13GW，同比+133.0%，環(huán)比+20.6%。從完成投資額來(lái)看，主要光伏發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資額1328億元，同比+352.6%，光伏企業(yè)電源工程完成投資額及增速均居各種類(lèi)發(fā)電企業(yè)之首。以上數據均印證了光伏行業(yè)的高景氣度，當前經(jīng)濟背景下，風(fēng)光大基地建設將成為穩增長(cháng)的重要手段，集中式電站需求有望景氣上行。

海外方面，9月光伏電池+組件出口38億美元，同比+39.0%，環(huán)比-12.6%。從出口量和出口值來(lái)看，1-9月電池+組件共計出口710萬(wàn)噸，同比+57.5%，出口金額高達365億美元，同比+84.1%。單月來(lái)看，9月電池+組件共計出口72萬(wàn)噸，同比+21.9%，環(huán)比-13.3%，出口金額高達38億美元，同比+39.0%，環(huán)比-12.6%。從出口均價(jià)來(lái)看，海外市場(chǎng)具有較高的價(jià)格接受度，2022年1-9月光伏電池+組件的出口值增速高于出口量增速，實(shí)現了量?jì)r(jià)齊升。

綜合來(lái)看，我們認為在全球能源轉型浪潮下，海外裝機需求將持續高景氣，2022年Q4中國的光伏電池和組件出口值有望維持高增長(cháng)。

投資建議：

相關(guān)標的：1)產(chǎn)能及成本行業(yè)領(lǐng)先、擁有新技術(shù)或產(chǎn)品布局的硅料龍頭通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技；2)組件一體化龍頭隆基綠能、晶澳科技、天合光能、晶科能源；3)受益于光伏+儲能雙輪驅動(dòng)逆變器龍頭陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威；4)受益于雙玻組件滲透率提升光伏玻璃雙寡頭福萊特、信義光能；5)受制于原材料供應瓶頸，供需格局緊俏EVA膠膜龍頭福斯特、海優(yōu)新材；6)受益于分布式光伏占比提升的正泰電器、晶科科技。

風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預期；疫情發(fā)展超預期。

宏觀(guān)事件

1、六部委：重點(diǎn)鼓勵外商投資新能源、綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng )新等領(lǐng)域

10月25日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于以制造業(yè)為重點(diǎn)促進(jìn)外資擴增量穩存量提質(zhì)量的若干政策措施》的通知。

《措施》指出，優(yōu)化外商投資結構。對標“十四五”規劃《綱要》要求，在先進(jìn)制造業(yè)和高新技術(shù)方面，重點(diǎn)鼓勵外商投資高端裝備、基礎元器件、關(guān)鍵零部件等領(lǐng)域。在節能環(huán)保方面，重點(diǎn)鼓勵外商投資新能源、綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng )新和示范應用等領(lǐng)域。

加快外商投資綠色低碳升級。引導外資積極參與碳達峰碳中和戰略，實(shí)施工業(yè)低碳行動(dòng)和綠色制造工程，支持開(kāi)發(fā)綠色技術(shù)、設計綠色產(chǎn)品、建設綠色工廠(chǎng)，打造綠色供應鏈，創(chuàng )建綠色設計示范企業(yè)。支持外商投資企業(yè)平等參與綠色低碳領(lǐng)域相關(guān)標準制修訂，科學(xué)確定國家重點(diǎn)產(chǎn)品能效能耗限額要求。支持外商投資企業(yè)參與綠色低碳技術(shù)研發(fā)和推廣應用，鼓勵外商投資企業(yè)做能效、水效等方面的“領(lǐng)跑者”。

2、國家能源局：前三季度光伏新增裝機52.6GW

10月28日，國家能源局發(fā)布2022年前三季度光伏發(fā)電建設運行情況。前三季度光伏新增并網(wǎng)容量5260.2萬(wàn)干瓦,其中集中式光伏電站新增并網(wǎng)容量1727.1萬(wàn)干瓦，分布式新增裝機3533.0萬(wàn)千瓦。截至2022年9月底累計并網(wǎng)容量35806.7萬(wàn)千瓦。

3、“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng )新規劃實(shí)施監測機制出臺

10月25日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于建立《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng )新規劃》實(shí)施監測機制的通知，發(fā)布《規劃》任務(wù)榜單，按照“揭榜掛帥”、自愿申報的原則，廣泛征集《規劃》任務(wù)實(shí)施依托項目及能源領(lǐng)域其他相關(guān)重大科技創(chuàng )新項目，并建立集中攻關(guān)、示范試驗實(shí)施監測項目庫。健全實(shí)施監測項目信息報送、定期評估和動(dòng)態(tài)調整機制，確保能源領(lǐng)域科技創(chuàng )新任務(wù)“攻關(guān)有主體、落地有項目、進(jìn)度可追蹤、動(dòng)態(tài)化調整”。發(fā)揮地方能源主管部門(mén)組織實(shí)施主體及能源企業(yè)、科研院所創(chuàng )新主體作用，推動(dòng)科技與金融緊密結合，實(shí)現規劃、任務(wù)、項目、資源、政策一體化融通銜接。

涉及光伏領(lǐng)域技術(shù)內容如下表：

4、湖北：十四五新增光伏發(fā)電裝機1500萬(wàn)千瓦

近日，湖北省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布湖北省應對氣候變化“十四五”規劃的通知，通知指出，大力發(fā)展非化石能源。有序推進(jìn)水電保護性開(kāi)發(fā)，推進(jìn)抽水蓄能電站建設，新增常規水電裝機50萬(wàn)千瓦，水電裝機達到3800萬(wàn)千瓦。提高三峽電能湖北消納比例。創(chuàng )新“光伏+”發(fā)展模式，推進(jìn)光伏發(fā)電多元布局。加快建設集中式、分布式風(fēng)電和光伏發(fā)電基地，因地制宜發(fā)展生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)清潔供暖和生物質(zhì)天然氣。分別新增光伏發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電裝機1500萬(wàn)千瓦、500萬(wàn)千瓦、50萬(wàn)千瓦，光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電總裝機分別達到2200萬(wàn)千瓦、1000萬(wàn)千瓦、160萬(wàn)千瓦。

5、河北擬安排2022年風(fēng)、光項目指標：保障性5.24GW、市場(chǎng)化10GW、儲備15GW

近日，河北省發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于做好2022年風(fēng)電、光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設有關(guān)事項的通知》，擬安排2022年風(fēng)電、光伏保障性規模5.24GW、市場(chǎng)化規模10GW、儲備類(lèi)規模15GW，合計30.24GW。根據文件，已取消的存量風(fēng)電、光伏發(fā)電項目規模原則上納入本市2022年年保障性并網(wǎng)規模，各市通過(guò)競爭性配置納入。保障性并網(wǎng)項目要求申報企業(yè)不在《關(guān)于進(jìn)一步加強風(fēng)電光伏發(fā)電項目管理工作的通知》暫停新增申報企業(yè)范圍內，且南網(wǎng)、北網(wǎng)項目分別按照不低于項目容量的10%、15%配置儲能、時(shí)長(cháng)不低于2小時(shí)。

行業(yè)新聞

1、廣東深圳：到2025年新增光伏裝機100萬(wàn)千瓦

10月25日，深圳市生態(tài)環(huán)境局 深圳市發(fā)展和改革委員會(huì )關(guān)于印發(fā)《深圳市應對氣候變化“十四五”規劃》的通知，通知指出，加快非化石能源發(fā)展。安全高效發(fā)展核電，探索富余核電制氫。開(kāi)展風(fēng)能、太陽(yáng)能等氣候資源綜合調查，充分利用各類(lèi)屋頂資源，合理擴大太陽(yáng)能光伏多元化利用范圍。鼓勵發(fā)展垃圾焚燒發(fā)電及燃煤耦合生物質(zhì)發(fā)電，加強海上風(fēng)能有效開(kāi)發(fā)利用，在具備開(kāi)發(fā)條件且兼顧經(jīng)濟效益的前提下探索淺層地熱能、海洋能等可再生能源發(fā)電項目試點(diǎn)。推動(dòng)市外送深電力通道建設，加快推進(jìn)粵東至深圳輸電通道工程。到2025年，市內清潔電源裝機比重達到84%左右，新增光伏發(fā)電裝機100萬(wàn)千瓦。

2、陜西西安：“十四五”加快PERC+、TOPCON、HJT等新興技術(shù)研發(fā)

10月24日，西安市人民政府發(fā)布“十四五”工業(yè)和信息化發(fā)展規劃的通知，通知指出，依托隆基綠能、隆基樂(lè )葉等骨干企業(yè)，大力發(fā)展新型光伏電池材料，發(fā)揮單晶技術(shù)優(yōu)勢，持續降低生產(chǎn)成本，穩步擴大設計產(chǎn)能，以經(jīng)開(kāi)區、航天基地和西咸新區為主承載，打造太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)集群，打造航天基地光伏材料產(chǎn)業(yè)園、經(jīng)開(kāi)區太陽(yáng)能光伏裝備制造基地、高新區太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新研發(fā)基地。

重點(diǎn)發(fā)展單晶硅片、電池組件、光伏逆變器等優(yōu)勢產(chǎn)品，加快PERC+、TOPCON、HJT等新興技術(shù)研發(fā)，加快光伏建筑一體化應用，加快關(guān)鍵生產(chǎn)工藝與生產(chǎn)制造過(guò)程數字化、智能化改造，引導企業(yè)與人工智能、機器人、大數據等企業(yè)合作開(kāi)發(fā)光伏電站系統智能清洗機器人、智能巡檢無(wú)人機等產(chǎn)品，實(shí)現光伏系統從踏勘、設計、集成到運維的全流程智能管控。鼓勵企業(yè)打造綠色供應鏈，建立廢棄光伏產(chǎn)品回收與利用處理網(wǎng)絡(luò )體系，推動(dòng)智能化、綠色化轉型。

3、內蒙古通遼：十四五加快引進(jìn)光伏玻璃項目 力爭新增產(chǎn)能1500萬(wàn)平方米以上

10月26日，通遼市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)通遼市“十四五”能源發(fā)展規劃的通知，通知指出，著(zhù)力打造光伏產(chǎn)業(yè)集群。依托硅砂資源，加快引進(jìn)光伏玻璃項目，力爭新增產(chǎn)能1500萬(wàn)平方米以上。重點(diǎn)發(fā)展高效光伏電池組件、高效率電池片，力爭形成電池組件產(chǎn)能150萬(wàn)千瓦，新增高效率電池片產(chǎn)能150萬(wàn)千瓦。培育光伏EVA膠膜項目，新增產(chǎn)能2000萬(wàn)平方米以上。引進(jìn)光伏背板項目，新增產(chǎn)能1000萬(wàn)平方米以上。發(fā)展高效光伏發(fā)電并網(wǎng)逆變器，引進(jìn)兆瓦級逆變系統項目，力爭新增產(chǎn)能100萬(wàn)千瓦。建設光伏用鋁邊框項目，新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸。建設光伏用銀漿項目，新增產(chǎn)能1萬(wàn)噸。到2025年，建成以新能源為主體的能源供給體系，新能源裝機規模達2009萬(wàn)千瓦以上，新能源裝機占比達63.4%，年減排二氧化碳3500萬(wàn)噸左右，為2030年前實(shí)現碳達峰做出貢獻。

4、貴州：“十四五”期間建設一批智慧風(fēng)光伏電站

10月26日，貴州省能源局、省大數據發(fā)展管理局編制印發(fā)《貴州省能源數字化“十四五”規劃》及《貴州省能源數字化“十四五”規劃實(shí)施方案》提出：到2025年，初步形成能源行業(yè)生產(chǎn)、管理、決策數字化，構建能源數字化生態(tài)，打造國家數字能源基地和國家新型綜合能源基地。

規劃表示，將建設一批智慧風(fēng)電場(chǎng)和智慧光伏電站，構建新能源設施建設標準化、運行管理數字化、設備管理數字化、集中監控遠程化、場(chǎng)站管理一體化的數字化管控體系。

5、山東征求意見(jiàn)：明年分布式新能源參與市場(chǎng)費用分攤

近期，山東省能源局印發(fā)《關(guān)于征求2023年全省電力市場(chǎng)交易有關(guān)工作意見(jiàn)的通知》，明確指出按照“誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔”的原則，有序推動(dòng)分布式新能源參與市場(chǎng)費用分攤。

根據文件，2023年市場(chǎng)交易規模約4000億千瓦時(shí)，鼓勵能源場(chǎng)站高比例參與電力市場(chǎng)，推動(dòng)開(kāi)展綠色電力交易和綠證交易，充分體現新能源環(huán)境屬性?xún)r(jià)值；按照“誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔”的原則，有序推動(dòng)分布式新能源參與市場(chǎng)費用分攤；支持新能源與配建儲能聯(lián)合體參與電力市場(chǎng)。推動(dòng)地方燃煤電廠(chǎng)、生物質(zhì)發(fā)電實(shí)施分時(shí)計量改造，具備條件后自主申報參與電力市場(chǎng)。燃煤發(fā)電機組、新能源、獨立服務(wù)提供者等按照山東省電力市場(chǎng)交易規則參與電力市場(chǎng)交易。

公司動(dòng)態(tài)

1、通威最新電池片報價(jià)不變 電池片厚度下降

10月25日，通威太陽(yáng)能公布最新電池片價(jià)格，166mm、182mm、210mm的單晶PERC電池價(jià)格分別為1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W，與上次報價(jià)持平。不過(guò)值得重視的是，182mm和210mm電池片厚度由155μm降至150μm。

2、TCL中環(huán)回應43萬(wàn)噸硅料羅生門(mén)：長(cháng)單采購合同鎖量不鎖價(jià)、按月議價(jià)、分批采購

對于是否與大全能源簽訂43.2萬(wàn)噸原生多晶硅(太陽(yáng)能級免洗硅料)合同，TCL中環(huán)回應稱(chēng)：“我們沒(méi)有公開(kāi)合同中上游供應商的情況，所以不便對外說(shuō)明。”對于因計算方式不同，使得43.2萬(wàn)噸的多晶硅成交金額出現分歧，TCL中環(huán)表示，“我們簽訂的長(cháng)單采購合同通過(guò)鎖量不鎖價(jià)、按月議價(jià)、分批采購的長(cháng)單方式鎖定原材料供應量，實(shí)際采購價(jià)格按月議價(jià)，采購價(jià)格以采購發(fā)生當月的市場(chǎng)價(jià)格為參考，沒(méi)有鎖定為現價(jià)。因此公告使用PV InfoLink發(fā)布的2022-2027年多晶硅致密料價(jià)格預測來(lái)估算作為參考，實(shí)際以當月采購訂單為準。”

3、大全能源回應43萬(wàn)噸硅料羅生門(mén)：實(shí)際采用月度定價(jià)方式 長(cháng)單鎖量不鎖價(jià)

對于是否與TCL中環(huán)簽訂43.2萬(wàn)噸原生多晶硅(太陽(yáng)能級免洗硅料)合同，大全能源回應表示：“以公告內容為準，我們公告中沒(méi)有透露客戶(hù)的信息。”由于因計算方式不同，使得43.2萬(wàn)噸的多晶硅成交金額出現分歧，大全能源解釋稱(chēng)：“此前我們都是默認以行業(yè)現價(jià)來(lái)預估采購金額。本次采購合同的時(shí)間周期較長(cháng)，長(cháng)達六年時(shí)間，期間存在較多因素使得硅料價(jià)格發(fā)生變化，這也意味著(zhù)硅料價(jià)格會(huì )存在非常大的不確定性。從這個(gè)角度來(lái)看，我們認為以現價(jià)來(lái)預估未來(lái)合同的額度可能會(huì )更為妥當。實(shí)際上我們還是采用月度定價(jià)的方式，長(cháng)單中鎖量不鎖價(jià)。”

4、晶澳科技：擬投15.65億元加碼一體化產(chǎn)能擴建

10月27日，晶澳科技發(fā)布關(guān)于投資建設公司一體化產(chǎn)能的公告，公司擬對公司一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴建，投資項目為邢臺一車(chē)間5GW組件改造項目和合肥5GW組件項目，預計投資額合計15.65億元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)9.49%。

5、星帥爾：將以光伏組件為切入點(diǎn) 開(kāi)拓太陽(yáng)能電池片、光伏電站等業(yè)務(wù)

10月26日，星帥爾發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，對于在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的長(cháng)期規劃，星帥爾稱(chēng)，目前公司光伏組件業(yè)務(wù)訂單飽滿(mǎn)，需求旺盛。子公司富樂(lè )新能源光伏組件產(chǎn)品產(chǎn)能已實(shí)現1.5GW/年，公司計劃繼續投資建設的年產(chǎn)2GW高效太陽(yáng)能光伏組件項目預計明年年底前建成投產(chǎn)。未來(lái)計劃在最短時(shí)間內，盡快實(shí)現5GW/年的產(chǎn)能。同時(shí)，公司將以光伏組件為切入點(diǎn)，積極開(kāi)拓太陽(yáng)能電池片、光伏電站建設、光伏電站運營(yíng)運維等清潔能源相關(guān)業(yè)務(wù)。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

*單晶硅片-210mm/155µm(USD)均價(jià)由1.278修正為1.275。

硅料價(jià)格

本月硅料環(huán)節整體生產(chǎn)運行情況趨穩，產(chǎn)量繼續處于緩步增長(cháng)階段。

截止月底觀(guān)察，上游環(huán)節暫時(shí)仍然以執行前期訂單和交付為主，單晶致密塊料主流價(jià)格暫未開(kāi)始明顯變動(dòng)，主流價(jià)格區間雖從上月底開(kāi)始有小幅擴大趨勢，但是迄今為止新訂單洽談和簽訂的氛圍尚不濃郁，預計針對11月的新訂單簽訂周期將陸續開(kāi)啟，而且針對新訂單的價(jià)格博弈激烈程度將成為上游環(huán)節的月度焦點(diǎn)。

市場(chǎng)盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，一方面體現在貿易環(huán)節自9月開(kāi)始的加速出清，雖然整體占比有限，但是在現貨交易方面釋出較強信號；另外一方面，硅料買(mǎi)家心態(tài)持續轉變，持續減少硅料流通庫存以及生產(chǎn)通道中的冗沉量，最大限度減少或避免跌價(jià)損失的心態(tài)持續發(fā)酵。

總體而言，上游供需關(guān)系年底即將成為臨界點(diǎn)，預計硅料價(jià)格難以在短時(shí)間內出現斷崖式下跌，但是若11月拉晶環(huán)節稼動(dòng)率保持環(huán)比上升的話(huà)，硅料價(jià)格下跌發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)可能會(huì )被繼續延后。

硅片價(jià)格

本周隆基發(fā)布單晶硅片價(jià)格，取消158.75mm尺寸報價(jià)，166mm和182mm尺寸對應的人民幣價(jià)格持穩，美金價(jià)格下調反應匯率變動(dòng)的趨勢；中環(huán)單晶硅片價(jià)格尚未發(fā)布更新。

本月經(jīng)歷國慶長(cháng)假后，西北主要省區均經(jīng)歷不同程度的疫情和防控要求，對生產(chǎn)和運輸造成一定影響，但是單晶硅片總量仍然保持月度環(huán)比增長(cháng)態(tài)勢，而且環(huán)比增幅或可達到8%-10%，達到前十個(gè)月的最大增幅。相較前期毫無(wú)硅片庫存壓力、甚至持續面臨負庫存被動(dòng)局面的單晶硅片環(huán)節而言，預計將在即將到來(lái)的11月開(kāi)始有所變化，恐將面臨逐漸增加的、非正常周轉的庫存壓力。

截至本周，單晶硅片主流尺寸對應價(jià)格暫時(shí)未見(jiàn)明顯波動(dòng)，降級片價(jià)格維持較弱走勢，另外二三線(xiàn)硅片廠(chǎng)家雖尚未在價(jià)格方面做明顯調整，但是均面臨11月硅片銷(xiāo)售壓力增加的壓力，不排除會(huì )針對商務(wù)合作條款或相關(guān)細則方面做出靈活調整，變相促進(jìn)硅片流通速率。

電池片價(jià)格

電池片供應持續緊張，部分組件廠(chǎng)家訂單無(wú)法滿(mǎn)足，盡管龍頭電池廠(chǎng)家報價(jià)維持，主流M10尺寸實(shí)際成交價(jià)格上行來(lái)到每瓦1.34-1.35元人民幣，甚至部分1.36的報價(jià)也有耳聞，持續堆高組件成本壓力。

本周價(jià)格M6,M10,G12尺寸落在每瓦1.31元人民幣、每瓦1.34-1.35元人民幣、以及每瓦1.34-1.35元人民幣的價(jià)格水平。海外市場(chǎng)價(jià)格反應匯率變動(dòng)小幅下修。

展望后勢，四季度將迎來(lái)需求旺季，預期11月電池片供應緊張之勢仍未能緩解，當前出現部分一、二線(xiàn)組件廠(chǎng)家陸續簽訂到年底的長(cháng)單以保障電池片供應來(lái)源，流通市面的電池片有限也擁有相對高水位的價(jià)格表現。

組件價(jià)格

目前國內需求持穩、受惠地面型項目開(kāi)動(dòng)，使得價(jià)格有一定的支撐性。近期500w+雙玻組件執行價(jià)格持穩約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價(jià)格價(jià)差每瓦1-3分人民幣左右。四季度整體價(jià)格區間混亂、長(cháng)單協(xié)議也有部分低價(jià)執行，然因成本壓力部分簽單已小幅上調至每瓦1.98-2.05元人民幣，四季度供應鏈跌價(jià)時(shí)間不定。

11月需求支撐，TOP5廠(chǎng)家維持高稼動(dòng)支撐11月組件產(chǎn)出、環(huán)比10月小幅增長(cháng)，然而在成本壓力下部分中小組件廠(chǎng)家開(kāi)工率或許將出現調降。其中除了電池片價(jià)格持續出現上調之外、部分輔材料也在11月醞釀漲勢。

輔材料部分，玻璃當前價(jià)格約在每平方米25.5-26.5元人民幣，玻璃生產(chǎn)成本上升、庫存水位較低等因素，11月新簽單希望調漲每平方米1-2元人民幣；而480克重高透EVA膠膜當前價(jià)格每平方米13.5-14元人民幣、白色EVA膠膜價(jià)格約每平方米14-14.5元人民幣，11月因部分粒子廠(chǎng)家檢修計劃恐影響后續產(chǎn)量，11月膠膜價(jià)格預期調整10%的漲幅。但目前組件廠(chǎng)家成本壓力沉重，衡量玻璃新增窯爐持續上線(xiàn)、膠膜粒子前期庫存仍可支撐供應，總體來(lái)看11月的供給對應需求仍相對足夠，膠膜、玻璃價(jià)格漲幅恐相對有限。

海外部分，除匯率變動(dòng)未止穩以外，值得關(guān)注航運費9-10月大幅下滑，隨著(zhù)通膨壓力上調，四季度需求也較觀(guān)望，10月對比9月單月下探幅度約25-35%。海外組件均價(jià)止穩約每瓦0.25-0.265元美金的水平，歐洲FOB價(jià)格目前價(jià)格維穩約每瓦0.25-0.28元美金左右，亞太地區FOB價(jià)格約每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB價(jià)格約落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB價(jià)格換算約每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美國東南亞組件DDP價(jià)格每瓦0.41-0.44元美金、本土DDP價(jià)格約每瓦0.5-0.6元美金。

N型電池片、組件價(jià)格

本周價(jià)格持穩上周，目前價(jià)格未形成主流，等待后續廠(chǎng)家量產(chǎn)情況再行決議是否增加報價(jià)欄位。目前N型電池片對外銷(xiāo)售份額并不多，大多以自用為主。HJT電池片(M6)價(jià)格每瓦1.45-1.6元人民幣不等。TOPCon(M10/G12)電池片當前價(jià)格約在每瓦1.41-1.45元人民幣。而組件價(jià)格部分，目前HJT組件(M6)價(jià)格約在每瓦2.1-2.15元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.28-0.3元美金。TOPCon組件(M10/G12)價(jià)格約每瓦2.03-2.05元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.27-0.28元美金。

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