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環(huán)球資訊:兩融標的股票范圍擴大至2200只 覆蓋面和代表性增強

(原標題:兩融標的股票范圍擴大至2200只 覆蓋面和代表性增強)

10月21日,滬深交易所分別擴大了融資融券標的股票范圍,對于主板股票和創(chuàng )業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng )業(yè)板股票,標的數量由1600只擴大至2200只,擴容幅度達38%。上述調整將自2022年10月24日起實(shí)施。


(資料圖片)

華泰證券首席財務(wù)官焦曉寧表示,此次滬深兩市標的證券擴容以中小市值股票為主,進(jìn)一步提升了市場(chǎng)覆蓋率,有利于提升市場(chǎng)整體流動(dòng)性,進(jìn)一步發(fā)揮融資融券交易的價(jià)格發(fā)現機制,更好地滿(mǎn)足不同類(lèi)型投資者的多元化交易策略需求,活躍證券市場(chǎng),提升市場(chǎng)定價(jià)效率和吸引力。

拓寬中小市值股票覆蓋面

融資融券業(yè)務(wù)自2010年啟動(dòng)以來(lái),滬深交易所根據相關(guān)規定,遵循從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則,先后擴大了6次標的股票數量。業(yè)務(wù)運行整體較為平穩,證券公司風(fēng)險管理能力不斷提升,投資者風(fēng)險意識不斷增強。自2019年8月滬深兩市實(shí)施標的股票擴大以來(lái),至今已三年有余。近年來(lái),隨著(zhù)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展,市場(chǎng)對于擴大標的范圍的呼聲較高,希望放寬標的證券數量限制,滿(mǎn)足投資者多元化的投資需求。

此次新增滬深兩市標的股票數量較大,合計600只,是交易所在繼續遵循兩融標的管理原則的基礎上,積極回應市場(chǎng)訴求的結果,標的證券的擴大,將有利于促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)長(cháng)期穩健發(fā)展。

目前,除注冊制股票上市首日納入融資融券標的證券范圍外,此次擴容將進(jìn)一步增加標的股票的覆蓋面和代表性。根據9月末數據,滬市由800只擴大至1000只,擴大后標的股票數量占滬市主板上市公司數量,將由48%提高至60%;標的股票流通市值占比,將由89%提高至95%。深市由800只擴大至1200只,主板股票及創(chuàng )業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng )業(yè)板股票中,標的股票的數量占比將由35%提高至52%,標的股票的流通市值占比,將由76%提高至88%。

同時(shí),此次標的股票擴大,實(shí)現了兩融標的股票對滬深300指數和創(chuàng )業(yè)板指數成份股的全覆蓋,大大提高了對中證500指數和中證1000指數成份股的覆蓋率,相關(guān)標的股票的數量占比分別從92%、61%上升至98%、85%。此次標的股票擴大,還將納入更多先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域上市公司股票,進(jìn)一步拓寬了中小市值股票覆蓋面,更好滿(mǎn)足投資者交易需求。

提高標的股票定價(jià)效率和流動(dòng)性

業(yè)內人士表示,作為A股市場(chǎng)中活躍度最高的資金之一,兩融資金有助于提高標的股票的定價(jià)效率和流動(dòng)性。

從歷史標的擴容情況看,新入選的標的股票在短期內表現往往更為活躍。2019年標的股票擴大后,新增的650只標的股票的流動(dòng)性在短期內有明顯提升。與擴標前一個(gè)月的平均水平相比,擴標后一個(gè)月,新增標的股票的日均換手率、日均成交額分別上升了55%、79%,遠超全市場(chǎng)39%和46%的增長(cháng)。

焦曉寧表示,此次標的擴容將納入更多中小盤(pán)股票,可以更好滿(mǎn)足投資者對相關(guān)股票的兩融交易需求,提升相關(guān)股票定價(jià)效率和流動(dòng)性,進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

從前期經(jīng)驗看,擴大標的股票范圍利于增加市場(chǎng)總體融資交易規模,吸引增量資金入市。2019年8月,兩融標的股票數量由950只增至1600只,標的擴大對于兩市的融資交易度、融資規模均有明顯的提升效果。標的擴容后,融資買(mǎi)入金額占A股成交額的比例在1個(gè)月內由7.25%上升至9.24%;融資余額占流通市值的比例也穩步提升,在一年內由2.06%升至2.35%。對比擴標前后相關(guān)股票的融資規模,原950只標的股票的融資余額占其流通市值比例,自2019年以來(lái)基本穩定在2.1%至2.3%左右,新增的650只標的股票占比在其納入標的1年內逐步上升至2.7%,超過(guò)原有標的股票的水平并維持穩定。

業(yè)內人士指出,擴大標的股票范圍在未分流存量資金的基礎上,進(jìn)一步為市場(chǎng)帶來(lái)了增量資金。此次兩融標的股票擴容的措施,有助于吸引增量資金,增強市場(chǎng)信心,提升市場(chǎng)交易活躍度。

值得注意的是,滬深交易所都提醒投資者,要高度關(guān)注融資融券交易的杠桿特性及業(yè)務(wù)風(fēng)險,樹(shù)立理性投資觀(guān)念。交易所將引導證券公司做好風(fēng)險管理,持續優(yōu)化融資融券基礎制度,促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)穩健發(fā)展。

“針對標的股票的流通市值和流動(dòng)性指標,券商應當加強交易行為監控,動(dòng)態(tài)調整授信額度約束異常交易行為。”焦曉寧表示,券商還需要加強標的分類(lèi)分析評估能力,合理確定不同標的折算率、保證金比例和集中度標準,從而保持兩融業(yè)務(wù)持續平穩運行,進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現機制。

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