今日恒生指數收跌3.41%，報17250.88點(diǎn)，創(chuàng )2011年10月以來(lái)最低收市位。今年來(lái)，港股持續回撤，在恒生指數不斷創(chuàng )新低的過(guò)程中，港股上市公司開(kāi)啟了回購潮。包括騰訊控股、小米集團、京東集團、濰柴動(dòng)力、友邦保險和長(cháng)城汽車(chē)等多家港股公司都開(kāi)始回購自家股票。

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港股公司股價(jià)“越回購越低”

今年來(lái)，包括騰訊控股、友邦保險、小米集團和長(cháng)實(shí)集團等多家港股公司都持續進(jìn)行了回購。

9月27日晚間，上述幾家公司也都發(fā)布回購公告，各自回購126萬(wàn)股至261.5萬(wàn)股不等，

回購金額在2522萬(wàn)港元至3.52億港元之間。

值得注意的是，騰訊今年年內累計回購次數達64次，回購金額達到195.13億港元；友邦保險年內累計回購次數更是達到106次，總回購金額達到170.15億港元；香港富豪李嘉誠旗下的長(cháng)實(shí)集團今年以來(lái)已經(jīng)回購41次，總回購金額達到16.9億港元；小米集團今年以來(lái)已經(jīng)回購43次，總回購金額達到21.69億港元。

此外，長(cháng)城汽車(chē)斥資約3.17億港元回購3050萬(wàn)股，太古股份公司A耗資4222.21萬(wàn)港元回購71.75萬(wàn)股，京東健康回購1286萬(wàn)港元。

據統計，2022年年初至今，港股市場(chǎng)共有199家上市公司實(shí)施股份回購，回購股份數量為49.48億股，回購總金額為621億港元，總金額已經(jīng)遠遠超過(guò)2021年全年的380.68億港元，創(chuàng )下歷史新高。

回購一般被認為對于維護上市公司股價(jià)有非常積極正面的意義。然而今年來(lái)外圍動(dòng)蕩、美聯(lián)儲持續加息，全球股市表現都不太理想。港股的眾多公司也陷入了“越買(mǎi)越低”的境地。

以騰訊為例，騰訊在近26個(gè)交易日連續進(jìn)行了回購，然而其股價(jià)在8月小幅反彈后，9月至今已跌超16%，期間最低股價(jià)觸及273.2港元，較2021年高點(diǎn)跌超60%，股價(jià)創(chuàng )三年半來(lái)新低。由于騰訊幾乎每天都要回購3億港元，其也被投資港股的朋友戲稱(chēng)為“騰3億”。

此外，友邦保險、京東將康、小米集團的股價(jià)今年來(lái)也在持續回撤，在此之前的多筆回購也都“被套”。

基金公司也在積極“抄底”

港股的持續回調，對于公募基金來(lái)說(shuō)也已頗具吸引力。數據顯示，公募基金也在持續加倉港股。截至9月27日，南向資金9月累計凈流入289.72億港元，為連續第13個(gè)月凈買(mǎi)入。這其中就屬騰訊控股獲加倉最多，8月25日至9月27日之間累計買(mǎi)入約63.22億港元。

被動(dòng)基金方面，恒生ETF、恒生科技ETF、恒生科技指數ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等被動(dòng)基金9月來(lái)持續獲得凈申購。凈申購份額在8.94億份至24.32億份不等。

主動(dòng)基金方面，近期影響力較大事件便是易方達基金舉牌海吉亞醫療了，港交所披露的信息也顯示，目前易方達基金持有海吉亞醫療3727.22萬(wàn)股，持股比例超6%。

但公募基金加倉港股的動(dòng)作早在二季度就已開(kāi)始，從公募基金二季報可以看出，主動(dòng)權益基金配置港股總市值達3625億元，占總資產(chǎn)凈值比為6.62%，較一季度增加1.07%。

目前來(lái)看，二季度公募基金的加倉仍在浮虧階段。

港股到底了嗎？

2008年以來(lái)，港股市場(chǎng)共經(jīng)歷五次完整回購潮，均在市場(chǎng)已經(jīng)出現較大幅度的下跌，估值也達到較低水平時(shí)出現。隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)一步下跌和估值進(jìn)一步回落，回購的力度也持續加大。

興業(yè)證券此前研究表明，恒生指數價(jià)格與公司回購數量呈現負相關(guān)走勢，大規模的公司回購往往預示著(zhù)階段性底部，并且后續均伴隨著(zhù)一波上漲行情。

但歷史并不是一味地簡(jiǎn)單復制。站在當前時(shí)間點(diǎn)，歐美經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險，以美國為首的西方國家為抑制通脹持續加息，未來(lái)還有可能進(jìn)一步加息，政策收緊下，市場(chǎng)的流動(dòng)性可能在未來(lái)一段時(shí)間內持續偏緊。

關(guān)于對港股市場(chǎng)的判斷，中金公司最新研報表示，預計市場(chǎng)短期或將繼續盤(pán)整，但可能也會(huì )在目前水平再度彰顯韌性。

不過(guò)從估值來(lái)看，當前港股已處于極度低估的狀態(tài)，部分公司整體已然具備較高的投資價(jià)值和投資回報。追求極致的低位反而可能會(huì )“撿了芝麻，丟了西瓜”。

關(guān)鍵詞： 越跌越買(mǎi)