（原標題：國家骨科脊柱類(lèi)耗材集采開(kāi)標！醫療器械板塊掀起漲停潮，券商研報分析受益標的）

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財聯(lián)社9月27日訊（編輯 笠晨）醫療器械板塊強勢，華康醫療、華大智造20CM漲停，尚榮醫療、大博醫療、新華醫療紛紛漲停，東富龍、威高骨科、聯(lián)影醫療、三友醫療、偉思醫療、翔宇醫療、諾唯贊、心脈醫療等漲超10%。

消息面上，國家組織骨科脊柱類(lèi)耗材集中帶量采購將在上海接受企業(yè)遞交申報材料并現場(chǎng)開(kāi)標。根據國家醫保局消息，本次集中帶量采購產(chǎn)品為骨科脊柱類(lèi)醫用耗材，涉及約120萬(wàn)套耗材。

本次骨科脊柱類(lèi)醫用耗材集中帶量采購，根據手術(shù)類(lèi)型、手術(shù)部位、入路方式等，分為14個(gè)產(chǎn)品系統類(lèi)別，29個(gè)競價(jià)單元，872套系統。根據國家醫保局消息，全國6426家醫療機構填報采購需求達到120.84萬(wàn)套，集采產(chǎn)品共涉及173家申報企業(yè)。

據《科創(chuàng )板日報》記者初步了解，雖然相較本土企業(yè)降價(jià)壓力更甚，但這一次美敦力、強生的競標價(jià)依然堪稱(chēng)中規中矩，基本都在限價(jià)的四折以下，意味著(zhù)兩家企業(yè)中標或無(wú)虞。相較之下，史賽克報價(jià)則偏高。

中郵證券指出，本次全國脊柱類(lèi)集采的同有效企業(yè)數量下，中標企業(yè)數量顯著(zhù)高于2021年安徽脊柱類(lèi)集采的中標數。此次全國脊柱類(lèi)集采的平均降幅或在50%上下，極端大幅度降價(jià)很難出現，整體降幅有望略低于安徽集采。

骨科植入器械有望維持高速增長(cháng)態(tài)勢。根據中國醫療器械藍皮書(shū)，我國骨科植入醫療器械市場(chǎng)的銷(xiāo)售收入由2015年的164億人民幣增長(cháng)至2021年的340億人民幣，6年CAGR增速為12.9%。人口老齡化提高我國脊柱和關(guān)節骨科疾病的患病率。

愛(ài)康醫療中報顯示，2020年骨科疾病中，脊柱疾病患病率為23%，關(guān)節疾病患病率為13%，但骨科手術(shù)滲透率較低，其中關(guān)節產(chǎn)品植入手術(shù)每千人中手術(shù)例數僅為0.5例，遠低于日本（3.1例），英國（3.1例），美國（4.5例），德國（4.9例），脊柱產(chǎn)品植入手術(shù)每千人中手術(shù)例數僅為0.7例，遠低于英國（2.5例），美國（2.5例），法國（3.2例），德國（5例），存量患者池明顯，需求旺盛。

業(yè)內人士認為，此次脊柱國采更為強調與看重企業(yè)的供應、產(chǎn)能、配送等幾個(gè)方面的能力，“特別是與供應相關(guān)的詞，在此次的文件中反復出現”，因此預期對產(chǎn)品線(xiàn)較全的頭部企業(yè)相對更為利好。

“首先，這一次集采確定了14個(gè)產(chǎn)品目錄，基本涵蓋了脊柱所有的內植入物耗材，涉及的產(chǎn)品面非常之廣。而據我估計，能滿(mǎn)足全部這14個(gè)產(chǎn)品目錄的投標企業(yè)不超過(guò)20家，如此也對投標企業(yè)的規模和供應保障能力提出了一定的要求?！睂Ψ较颉犊苿?chuàng )板日報》記者表示。

“另外，創(chuàng )傷12省聯(lián)盟集采以及關(guān)節國家集采，是要求中標企業(yè)保證配送至省一級區域，但脊柱國采要求配送能力下沉到地級市。同樣對企業(yè)的供應保障，還有配送能力提出了更高要求?！睂Ψ秸f(shuō)。

財通證券張文錄在9月13日發(fā)布的研報中表示，集采后，進(jìn)口企業(yè)與國產(chǎn)企業(yè)終端價(jià)格均出現大幅下滑，但進(jìn)口企業(yè)此前的終端價(jià)仍大幅高于國產(chǎn)企業(yè)，給予經(jīng)銷(xiāo)商的利潤空間進(jìn)一步壓縮，進(jìn)口產(chǎn)品溢價(jià)大幅降低，國產(chǎn)中小企業(yè)渠道布局、盈利空間均面臨較大壓力，國產(chǎn)頭部廠(chǎng)商有望攫取大部分市場(chǎng)份額。

分析師還表示，預計此次集采后，國產(chǎn)化率有望進(jìn)一步提升。企業(yè)可在限價(jià)基礎上降價(jià)60%，確保中選，從而獲得50%的意向采購需求量。因為脊柱耗材生產(chǎn)成本低，估計同等降幅下的空間大于關(guān)節，出廠(chǎng)價(jià)受影響更小，預計未來(lái)生產(chǎn)廠(chǎng)商仍有望維持合理的利潤空間，但行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

張文錄表示，建議關(guān)注脊柱領(lǐng)域產(chǎn)品線(xiàn)齊全，重視原始創(chuàng )新，并在柱內固定系統、椎間融合器、微創(chuàng )治療等領(lǐng)域建立起較高競爭壁壘的三友醫療和同時(shí)布局脊柱、關(guān)節、創(chuàng )傷領(lǐng)域的骨科龍頭威高骨科。

關(guān)鍵詞： 醫療器械 骨科脊柱