（原標題：苦中作樂(lè )找原因，沒(méi)有任何征兆，為何8天連殺9只白馬股？200只藥基遭重挫，市場(chǎng)情緒正找突破口）

(資料圖片僅供參考)

財聯(lián)社9月22日訊（記者 高艷云 閆軍）“一天殺一只大白馬”是近期A(yíng)股的真實(shí)寫(xiě)照，每天都有一只大市值老牌白馬股暴跌，今天輪到了“中藥茅”片仔癀，市場(chǎng)情緒已承壓到極致。

自上周一即9月13日以來(lái)，基本保持了“每天跳水一只白馬股”的節奏，目前已有9只每日暴跌的白馬股，其中包括兩千億市值龍頭藥明康德、新能源龍頭寧德時(shí)代、逆變器白馬股陽(yáng)光電源、隆基綠能、“券茅”東方財富、“醫療茅”邁瑞醫療、“醫美茅”愛(ài)美客、千億級市值大白馬三安光電，以及今日重挫縮水超過(guò)122億元的片仔癀。

白馬股的閃崩讓基金凈值回撤明顯，統計數據顯示，全市場(chǎng)289只醫療、醫藥主題基金最近一個(gè)月內收益悉數收負，其中跌幅超過(guò)10%的達到201只。

在業(yè)內人士看來(lái)，白馬股跳水是多方面原因造成的，首先美聯(lián)儲加息等不佳的宏觀(guān)環(huán)境造成市場(chǎng)趨弱，白馬股首當其沖，業(yè)績(jì)受到一定程度的影響，外資從資本市場(chǎng)核心資產(chǎn)流出可能性加大；其次，公募基金對白馬股持倉比例較高，弱市環(huán)境中，觀(guān)點(diǎn)趨同化易造成盤(pán)面流動(dòng)性減少，股價(jià)相對脆弱，私募與資金較大投資者的退出同樣易引發(fā)蝴蝶效應。跳水的白馬股或是4月份以來(lái)反彈幅度較高，或是4月份以來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)反彈修復行情。

8天9只白馬股跳水

近兩周來(lái)，每天都有白馬股跳水，相關(guān)上市公司的市值縮水尤為嚴重。

9月13日，醫療板塊代表藥明康德跌停，公司總市值當日蒸發(fā)251億元，最新市值為2077億元。

9月14日，新能源板塊代表寧德時(shí)代走勢破位，下挫跌4.95%，次日再跌4.59%，兩個(gè)交易日市值縮水1038.67億元，8月23日尚未啟動(dòng)跌勢時(shí)市值高達1.36萬(wàn)億，最新市值為1.01萬(wàn)億。

9月15日，逆變器白馬股陽(yáng)光電源重挫8.49%，日內成交31.62億元，總市值縮水148.19億元，當前最新市值為1695億元；隆基綠能當日重挫7.4%，市值縮水294.92億元，最新市值為3729億元。

9月16日，“券茅”東方財富盤(pán)中一度大跌13.56%，收盤(pán)跌10.78%，當日市值蒸發(fā)328億元，最新市值僅有2453億元，去年1月25日市值一度高達3407億元。

9月19日周一，“醫美茅”愛(ài)美客大跌11.6%，市值日內縮水136.06億元，最新市值為1002億元。

9月20日，“LED茅”三安光電盤(pán)中一度逼近跌停，收盤(pán)跌7.05%，放量成交32.19億元，市值縮水66.29億元，最新市值為823.3億元，與曾經(jīng)的千億市值越來(lái)越遠。

9月21日，“醫療茅”邁瑞醫療收跌7.21%，報264元，股價(jià)創(chuàng )一年來(lái)新低，市值縮水248.55億元，最新市值為3158億元。

9月22日，中藥板塊代表片仔癀收跌7.20%，成交15.85億元，市值縮水122.05億元，最新市值為1573.75億元。

201只醫藥基金月內跌超一成

從藥明康德、愛(ài)美客、邁瑞醫療到片仔癀等醫療健康白馬股“閃崩”不停上演，也讓該主題基金進(jìn)入“至暗時(shí)刻”。

從基民的持有體驗上講，白馬股的下跌對基金凈值回撤影響明顯。數據表現得更為直觀(guān)，Wind數據顯示，全市場(chǎng)289只醫療、醫藥主題基金最近一個(gè)月內收益悉數收負，其中跌幅超過(guò)10%的達到201只，占比超過(guò)三成。

基金對部分白馬股的持有數量在下滑，Wind數據顯示，今年上半年，共有484只基金持有片仔癀，較去年年底減少17.69%，重倉股方面，有88只基金二季度持有片仔癀，較去年年底的124只也大幅下降。從重倉股持倉占流通市值比來(lái)看，二季度這一比例為4.53%，較年初略下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。

公募基金對片仔癀的減倉主要集中在行情震蕩的一季度，二季度公募的熱情有所回暖，前十大重倉股有23只加倉了該股票，為公募基金第67大重倉股。在二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經(jīng)理均選擇了加倉片仔癀，3位基金經(jīng)理分別管理的中歐健康混合、銀行富裕主題、和匯添富消費行業(yè)也是片仔癀二季度持倉基金的前三。

從片仔癀股價(jià)上來(lái)看，在二季度市場(chǎng)整體反彈的背景下，片仔癀股價(jià)上漲12.45%。不過(guò)7月以來(lái)，片仔癀開(kāi)啟下跌模式，截至9月22日，區間跌幅達到26.6%。

多因素導致白馬股暴跌

如何看待“每天殺一只白馬股祭天”，跳水的白馬股有何共同特點(diǎn)？市場(chǎng)投資者對此高度關(guān)注。

銀河證券策略分析師楊超認為，市場(chǎng)行情變動(dòng)的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發(fā)蝴蝶效應，導致大白馬股受到牽連，近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒(méi)有修復板塊，二是估值拉升過(guò)快的板塊。

楊超告訴財聯(lián)社記者，整體而言，今年大盤(pán)指數較為謹慎，市場(chǎng)對外界信息敏感度較高，投資者情緒不穩定，一方面是政策面刺激，另一方面資金面也是誘因。從市場(chǎng)表現看，今年無(wú)論下跌還是上漲趨勢行情，結構性博弈、小盤(pán)、成長(cháng)都占據了優(yōu)勢，這也是流動(dòng)性結構的必然結果。目前，A股還是受制于大周期，全球滯脹還沒(méi)有消退，預計將會(huì )持續到明年上半年。

就最近每個(gè)交易日都出現白馬股跳水的現象，太平洋證券首席投顧郭樹(shù)華判斷，短期國際宏觀(guān)經(jīng)濟政治形勢波動(dòng)、產(chǎn)能擴張不及預期與規模擴張引發(fā)的管理風(fēng)險、研發(fā)進(jìn)程不及預期等因素疊加，使得部分機構有減倉應對風(fēng)險的動(dòng)機。另外風(fēng)格上成長(cháng)股對于業(yè)績(jì)的波動(dòng)更具有韌性，逐漸再次達成一致預期，因此，這些傳統的老牌白馬股股價(jià)主動(dòng)回調還是為了應對不確定性因素而為，也是進(jìn)一步消化估值壓力，整體補跌過(guò)后，還有機會(huì )。

首創(chuàng )證券投顧趙小龍指出，跳水白馬股有兩個(gè)共同特點(diǎn)，一是公募基金持倉比例較高，二是跳水的白馬股或是4月份以來(lái)反彈幅度較高，或是4月份以來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)反彈修復行情，這是兩種市場(chǎng)情緒的極端表現。

“由于公募基金投研和觀(guān)點(diǎn)往往趨同，這就造成了當市場(chǎng)正反饋時(shí)，這些公募基金持倉比例高的個(gè)股往往易受到自身抱團效應影響而加強預期，反之到了市場(chǎng)負反饋的時(shí)候，觀(guān)點(diǎn)的趨同化也容易造成盤(pán)面流動(dòng)性減少，這個(gè)時(shí)候股價(jià)相對脆弱，容易受到各種傳聞?dòng)绊??！壁w小龍稱(chēng)。

此外，有市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，美聯(lián)儲再度加息，加速外資從核心資產(chǎn)流出，片仔癀等曾一度是外資看好的標的即核心資產(chǎn)。

弱市中傳聞、謠言四起

市場(chǎng)偏弱環(huán)境下，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì )被認為是對白馬股不利的因素，并加以放大，白馬股的傳聞四起。

邁瑞醫療的傳聞指向另個(gè)方面，傳聞一稱(chēng)“邁瑞醫療今年8月廣東省海關(guān)出口數據表現不佳”，但該傳聞遭到否認；傳聞二稱(chēng)，暴跌或與董事長(cháng)移民新加坡有關(guān)，對此消息，公司方面未有表態(tài)。事實(shí)上，2018年上市當年，李西廷就已移民新加坡，2021年財報也顯示李西廷已是新加坡國籍，同年，李西廷拿下新加坡首富寶座。

三安光電的傳聞?dòng)兴膫€(gè)，一是傳聞三安光電有相關(guān)人士中午在辦公室被帶走，而這一消息在收盤(pán)后被澄清，該公司工作人員稱(chēng)傳聞為假消息；二是傳聞定增價(jià)格在博弈中，有投資者在互動(dòng)平臺提到12元的定增價(jià)格，相當于9月20日收盤(pán)價(jià)的六折；三是公司市盈率過(guò)高，市盈率（TTM)為64.20倍；第四種說(shuō)法，是因某公募換基金經(jīng)理，對三安光電進(jìn)行清倉。

愛(ài)美客的傳聞稱(chēng)，監管部門(mén)將整頓渠道醫美，內容包括檢查醫院財務(wù)問(wèn)題，醫美機構名錄等。愛(ài)美客內部人士第一時(shí)間回應股價(jià)波動(dòng)稱(chēng)目前尚未有確鑿的政策端消息，公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有變化。

關(guān)于藥明康德的傳聞，西南證券研報稱(chēng)，CXO板塊下跌主要由于美國總統簽署了一項行政命令，啟動(dòng)了國家生物技術(shù)和生物制造倡議，而后續白宮峰會(huì )舉措對CXO并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，判斷該行政命令與國內CXO企業(yè)并無(wú)任何針對性與相關(guān)性。

東方財富的傳聞?dòng)腥齻€(gè)，一是市場(chǎng)擔憂(yōu)國辦發(fā)文提出的降低服務(wù)收費，將影響券商收入；二是傳聞稱(chēng)公募基金凈值低于1之后，將不再收取管理費，東方財富等參與基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)和分成企業(yè)將面臨估值和業(yè)績(jì)雙殺；三是傳聞東方財富的天天基金平臺銷(xiāo)售情況不理想。上述傳聞均未真正落地。

當“每天殺一只白馬股祭天”形成趨勢性認知時(shí)，新的白馬股暴跌甚至不需要理由，如今日暴跌的片仔癀，截至目前，市場(chǎng)上未發(fā)現任何利空消息，“猝不及防”成為諸多投資者的切身體驗。

有券商投顧指出，調整或因機構的凈值排名壓力使然。片仔癀是機構重倉股之一，每到季報期都會(huì )有調整的慣例，今年機構普遍保守，不排除提前進(jìn)入過(guò)冬計劃，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)大概率還是難以匹配高增長(cháng)的，更多是消化底部啟動(dòng)以來(lái)的巨大獲利籌碼，完成充分換手。

上述投顧指出，醫藥行業(yè)經(jīng)過(guò)集采的洗禮，目前并不能判斷已經(jīng)跌到底部區域，或者說(shuō)市場(chǎng)底還需要時(shí)間消化。國內大多醫藥醫療屬于成長(cháng)屬性較高的方向，美聯(lián)儲加息也影響成長(cháng)股的表現環(huán)境?？傊?，類(lèi)似一些高位品種需要注意“隊友”（抱團公募）的持股心態(tài)變化。

片仔癀業(yè)績(jì)尚可，公司2022年半年度業(yè)績(jì)快報顯示，今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)收44.23億元，比增14.91%；凈利潤13.45億元，同比增17.77%。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)情緒 苦中作樂(lè ) 沒(méi)有任何