（原標題：又見(jiàn)投行被擠出收入前十，三中一海格局持續，八九月競爭陡增，兩非頭部券商主承收入殺入前十）

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財聯(lián)社9月3日訊（記者 高艷云）證券業(yè)投行業(yè)務(wù)今年上半年表現略差，但業(yè)務(wù)集中于頭部券商的馬太效應卻是在進(jìn)一步加劇。

今年上半年，41家上市券商投行業(yè)務(wù)凈收入為259.09億元，同比下降2.50%。投行凈收入排名前十的券商分別是中信證券（34.53億元）、中信建投證券（28.32億元）、中金公司（26.81億元）、海通證券（24.35億元）、國泰君安（20.74億元）、華泰證券（16.91億元）、東方證券（8.59億元）、申萬(wàn)宏源（8.13億元）、光大證券（8.08億元）、招商證券（8.04億元）。

頭部券商的排名發(fā)生變化，相較去年同期，中信證券今年上半年投行凈收入穩居行業(yè)榜首；中信建投證券提升2個(gè)名次，居第2名；中金公司、海通證券、華泰證券均下降1個(gè)名次，分居第3、4、6名；國泰君安提升1個(gè)名次，排名第5名；東方證券、申萬(wàn)宏源連升3個(gè)名次，分居第7、8名；光大證券、招商證券連降2個(gè)名次，分居第9、10名；去年同期排名第9名的國信證券，因收入下滑，排名連降3個(gè)名次，現居第12名。申萬(wàn)宏源提升3位，進(jìn)入前十陣容。

投行業(yè)務(wù)今年上半年馬太效應加強，行業(yè)集中度提升明顯。今年上半年投行凈收入排名前6家券商，與其他券商拉開(kāi)較為巨大的差距，合計凈收入為151.65億元，在41家上市券商收入占比為58.53%，較去年同期提升5.87個(gè)百分點(diǎn)，去年同期該比例為52.66%。

下半年已經(jīng)過(guò)去2個(gè)月，投行排名已再起巨變。最新數據顯示，截至9月2日，今年以來(lái)，首發(fā)承銷(xiāo)及保薦收入排名前十的券商是中信證券（67.23億元）、海通證券（41.82億元）、中信建投（39.19億元）、中金公司（35.51億元）、華泰聯(lián)合（33.68億元）、國泰君安（27.56億元）、民生證券（25.15億元）、招商證券（18.25億元）、國金證券（17.22億元）、國信證券（12.59億元）。

頭部券商激增四成VS下滑三成

頭部券商中的3家今年上半年投行表現突出，分別是中信建投證券（44.50%）、國泰君安（22.53%）、申萬(wàn)宏源（14.00%）；3家下滑幅度較大，分別是光大證券（-23.61%）、招商證券（-15.10%）、國信證券（-30.65%）；穩中有增的是中信證券（4.42%）、東方證券（8.08%）、國金證券（3.28%）；小幅下滑的是中金公司（-0.48%）、海通證券（-3.56%）、華泰證券（-7.00%）。

中信建投證券的投行業(yè)務(wù)表現較為突出，在近5年同期數據中，今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入提升幅度最大，2018年至2022年的當年上半年投行凈收入分別為14.21億元、16.21億元、19.82億元、19.59億元、28.32億元。

此外，3家中小券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入增速引領(lǐng)同業(yè)，分別是天風(fēng)證券（53.79%）、國聯(lián)證券（44.55%）、東興證券（41.55%），相關(guān)收入分別為5.62億元、2.45億元、5.70億元。這與各家投行業(yè)務(wù)規模較小有一定關(guān)系。

12家券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入下滑超過(guò)四成，分別是西南證券（-39.68%）、財通證券（-40.50%）、中銀證券（-41.07%）、華林證券（-42.33%）、長(cháng)江證券（-48.63%）、南京證券（-49.07%）、國海證券（-49.62%）、中原證券（-55.05%）、太平洋（-55.11%）、浙商證券（-56.89%）、華西證券（-60.51%）、東北證券（-63.09%）。

頭部券商投行廝殺正酣

盡管上半年券商投行業(yè)務(wù)排名順序已定，但券商之間你追我趕的競爭態(tài)勢，仍在下半年激烈角逐中，該情形在頭部券商之間較為突出。

東財Choice統計顯示，截至9月2日，首發(fā)主承銷(xiāo)統計口徑來(lái)看，今年以來(lái)，首發(fā)承銷(xiāo)及保薦收入排名前十的券商是中信證券（67.23億元）、海通證券（41.82億元）、中信建投（39.19億元）、中金公司（35.51億元）、華泰聯(lián)合（33.68億元）、國泰君安（27.56億元）、民生證券（25.15億元）、招商證券（18.25億元）、國金證券（17.22億元）、國信證券（12.59億元）。

對比今年半年報數據來(lái)看，多家券商增幅顯著(zhù)，中信證券最新首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入已達到彼時(shí)近一倍，招商證券當前收入已是彼時(shí)2.27倍，國金證券當前收入是彼時(shí)的2.57倍，國信證券當前收入是彼時(shí)的2.03倍。

首發(fā)承銷(xiāo)家數與收入排名有所不同，截至9月2日，首發(fā)承銷(xiāo)家數排名前十的券商分別是中信證券（104家）、中信建投（68家）、海通證券（59家）、華泰聯(lián)合（51家）、中金公司（44家）、民生證券（43家）、國泰君安（42家）、招商證券（27家）、國金證券（25家）、國信證券（23家）。

當前募資總額排名前10名的券商是中信證券（1798.74億元）、中信建投（956.11億元）、中金公司（927.56億元）、華泰聯(lián)合（724.09億元）、海通證券（666.64億元）、國泰君安（511.35億元）、招商證券（426.00億元）、民生證券（291.37億元）、中銀國際（254.92億元）、光大證券（240.35億元）。

結合首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入、家數、募資總額的各自排名來(lái)看，各家券商投行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位、業(yè)務(wù)開(kāi)展方式豐富多彩，低價(jià)同質(zhì)競爭易于出現。

綜合來(lái)看，當前中信證券在上述三個(gè)維度中均位居行業(yè)第1名，海通證券收入排名第2名，家數排名第3名，募資排名第5名，這或反映出其在中小規模IPO項目中有較強競爭能力；中信建投收入排名第3名，家數排名第2名，募資額排名第2名，這或反映出其有一定的價(jià)格策略；中金公司收入排名第4名，家數排名第5名，募資規模排名第3名，這或反映其承銷(xiāo)IPO項目規模較大。

此外，“黑馬”民生證券首發(fā)承銷(xiāo)保薦仍保持較強競爭力，其當前首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入25.15億元，行業(yè)排凝第7名；首發(fā)承銷(xiāo)43家，行業(yè)排名第6名；募資291.37億元，行業(yè)排名第8名。整體表現躋身頭部券商行列，可見(jiàn)民生證券實(shí)力較為強勁。

緊盯下半年全面注冊制落地預期

今年下半年，全面注冊制落地的預期較為強烈，各家券商投行業(yè)務(wù)條線(xiàn)保持高度關(guān)注。

中信證券在半年報中指出，2022年下半年，公司將提升重要客戶(hù)及新經(jīng)濟領(lǐng)域服務(wù)專(zhuān)業(yè)能力；加強行業(yè)研究和客戶(hù)市場(chǎng)分析，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng )新，主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結構與質(zhì)量，重點(diǎn)爭取重要客戶(hù)及其關(guān)鍵交易機會(huì )；提升全球市場(chǎng)競爭力和影響力；就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，海外交易所全球存托憑證（GDR），A股、港股兩地上市及境外公司回歸A股和港股上市等業(yè)務(wù)持續進(jìn)行布局；發(fā)揮公司綜合服務(wù)與平臺優(yōu)勢，為客戶(hù)提供高質(zhì)量的專(zhuān)業(yè)投行服務(wù)。

中信建投表示，今年下半年，資本市場(chǎng)有望全面推進(jìn)主板注冊制改革，進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。公司將加強行業(yè)跟蹤和區域深耕，優(yōu)化投行業(yè)務(wù)之間協(xié)同合作，在客戶(hù)開(kāi)發(fā)、項目承做、發(fā)行銷(xiāo)售等方面扎實(shí)工作、勤勉盡責，始終追求高質(zhì)量發(fā)展；持續推進(jìn)內地和香港投行一體化工作，繼續拓展在香港市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現中概股回歸、港股私有化、跨境收購等不同類(lèi)型產(chǎn)品的多樣化發(fā)展，進(jìn)一步增強全方位服務(wù)客戶(hù)的能力。

中金公司稱(chēng)，2022年下半年，公司將持續發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，在服務(wù)國家發(fā)展大局中推動(dòng)投行業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展；將把握全面注冊制改革和境內外市場(chǎng)互聯(lián)互通等帶來(lái)的機遇，加大客戶(hù)覆蓋廣度和深度，提高項目?jì)鋽盗?；充分利用自身市?chǎng)經(jīng)驗，助力全面注冊制改革平穩落地；深耕區域戰略，支持粵港澳大灣區、長(cháng)三角一體化等重點(diǎn)區域實(shí)體經(jīng)濟融資；助推資本市場(chǎng)高水平開(kāi)放，把握GDR等業(yè)務(wù)機會(huì )，不斷提升國際業(yè)務(wù)能力。

國泰君安在半年報中透露，2022年上半年，集團投資銀行業(yè)務(wù)聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區域和重點(diǎn)品種，強化一體化管理、深化事業(yè)部制改革，強化戰略協(xié)同、做優(yōu)綜合服務(wù)，建設“投行+”生態(tài)，IPO等主要業(yè)務(wù)品種保持行業(yè)前列，在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和長(cháng)三角、珠三角等重點(diǎn)區域的競爭力穩步提升。

華泰證券表示，公司投資銀行業(yè)務(wù)將繼續聚焦重點(diǎn)區域、重點(diǎn)行業(yè)，深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)龍頭客戶(hù)，提升跨市場(chǎng)、多產(chǎn)品、一體化的協(xié)同服務(wù)能力，同時(shí)持續推進(jìn)平臺化展業(yè)和數字化轉型，構建以?xún)?yōu)質(zhì)客戶(hù)為核心的大投行、平臺化體系，圍繞客戶(hù)全生命周期和全業(yè)務(wù)鏈需求，打造更加高效且富有競爭力的投資銀行生態(tài)圈。

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