（原標題：雙良節能：節能減碳與光伏新能源一體化先鋒 上半年凈利同增244.74%）

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近日，節能減碳和新能源雙料龍頭企業(yè)雙良節能（600481.SH）公布了半年報業(yè)績(jì)，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入42.96億元，同比增長(cháng)243.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.533億元，同比增長(cháng)244.74%。實(shí)現每股收益0.2171元，同比增長(cháng)245.75%。

市場(chǎng)人士分析表示，硅片產(chǎn)能的釋放推動(dòng)了雙良節能業(yè)績(jì)實(shí)現跨越式增長(cháng)，未來(lái)硅料仍將逐漸釋放，且由于大尺寸硅片結構性緊缺，公司盈利能力有望繼續提升，更有機構預計公司未來(lái)三年凈利潤復合增速將達到115%。

雙良節能以節能減碳產(chǎn)業(yè)起家，通過(guò)不斷自主技術(shù)研發(fā)，橫向拓展溴冷機、換熱器、與空冷器等設備。2015年進(jìn)入多晶硅還原爐領(lǐng)域，2021年切入硅片環(huán)節，2022年正式向光伏組件行業(yè)進(jìn)軍，已形成“節能節水+光伏新能源”雙驅動(dòng)的發(fā)展模式。

節水節能設備龍頭  碳中和推動(dòng)高速增長(cháng)

國家環(huán)保與碳中和政策持續推進(jìn)，工業(yè)制造對節能增效、減排降碳的需求不斷增強，雙良節能溴冷機、換熱器、空冷器系統等節能節水設備的市場(chǎng)空間被快速放大。公司的溴冷機以余熱利用、節能減排為核心，擁有世界領(lǐng)先的溴化鋰吸收式冷（溫）水機組研發(fā)制造基地，依托雄厚的技術(shù)與研發(fā)實(shí)力打破國外壟斷，公司五大系列300多個(gè)品種，遠銷(xiāo)全球100多個(gè)國家與地區，全球已有30,000多臺公司環(huán)保裝備運行。

公司聚焦高端空分換熱器領(lǐng)域，產(chǎn)品適用于大溫差、疲勞載荷等各類(lèi)極端環(huán)境，穩固保持國內最大市場(chǎng)份額，并交付過(guò)世界上單機制熱量最大的補燃型溴化鋰大溫差換熱機組，目前應用領(lǐng)域已拓展到多晶硅、半導體等行業(yè)。公司的空冷器系統充分發(fā)揮鋼塔技術(shù)和經(jīng)驗優(yōu)勢，在電力、煤化工領(lǐng)域牢牢占據第一大市場(chǎng)份額，產(chǎn)品獲得蒙能集團、華能集團、魯西化工等下游客戶(hù)的高度認可。

報告期內，公司訂單數量與規模不斷超預期，節能節水業(yè)務(wù)收入12.3億元，同比增長(cháng) 24.37%。同時(shí)，公司已開(kāi)展溴冷機產(chǎn)品全系列控制系統智慧化升級、鋼結構塔循環(huán)水冷卻系統開(kāi)發(fā)以及特材換熱裝備的研發(fā)等工作，隨著(zhù)新產(chǎn)品的推進(jìn)，市場(chǎng)規模有望進(jìn)一步擴大。

行業(yè)擴產(chǎn)設備先行 多晶硅還原爐爆發(fā)式增長(cháng)

還原爐是發(fā)生三氯化硅氫還原反應的場(chǎng)所，用于生產(chǎn)多晶硅棒。作為光伏上游硅料的核心生產(chǎn)設備，其價(jià)值量占多晶硅生產(chǎn)設備的40%以上。

國際傳統能源價(jià)格大漲，新能源裝機持續超預期，需求不斷向上游傳遞，導致硅料供不應求、量?jì)r(jià)齊升，國內硅料擴產(chǎn)隨之而來(lái)。行業(yè)專(zhuān)家表示，“預計2024年國內硅料產(chǎn)能達到258萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率達到32.47%”。

行業(yè)擴產(chǎn)，設備先行，原爐設備需求快速釋放。公司是國內多晶硅還原爐的絕對龍頭，不僅是國內最大單爐產(chǎn)量的多晶硅還原爐制造基地，而且在技術(shù)上持續引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。公司2021年就完成了超大型72對棒多晶硅還原爐的研發(fā)和首臺銀制1對棒電子級多晶硅評價(jià)爐的開(kāi)發(fā)與交付。多晶硅還原爐的對棒數的增加，可以提升硅料設備的生產(chǎn)效率，進(jìn)而筑造了行業(yè)高壁壘。

由此，公司與下游硅料龍頭企業(yè)都建立了設備合作關(guān)系，包括大全新能源、通威股份、四川永祥、新特能源、亞洲硅業(yè)、協(xié)鑫能源、東方希望、合盛硅業(yè)、寶豐新能源等知名企業(yè)。截至2021年底占國內市場(chǎng)份額的65%，多年來(lái)市占率穩居國內第一。

報告期內，子公司江蘇雙良新能源裝備有限公司（主要是光伏多晶硅還原爐及模塊業(yè)務(wù)）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約9.93億元，同比增長(cháng)288.79%。由于硅料擴產(chǎn)周期長(cháng)而下游需求有增無(wú)減，供不應求問(wèn)題難以短期解決，行業(yè)擴產(chǎn)將得以延續，還原爐訂單將持續旺盛。同時(shí)，公司溴冷機、空冷系統、換熱器等節能節水產(chǎn)品已經(jīng)切入多晶硅行業(yè)，業(yè)務(wù)間的資源協(xié)同效應已經(jīng)顯現。

構建一體化新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)  快速布局打造新增長(cháng)極

公司正在打造光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化的戰略布局，以多晶硅還原爐設備作為產(chǎn)業(yè)錨點(diǎn)，逐步向下游單晶硅片、光伏組件延伸，并與傳統的節能減排業(yè)務(wù)相融合，形成資源共享與互補的協(xié)同效應。

硅片產(chǎn)業(yè)迭代路徑圍繞大尺寸+單晶硅不斷推進(jìn)，從而提高組件功率，進(jìn)而降低度電成本。當前，單晶硅片替代多晶已近尾聲，182mm和210mm尺寸合計占比，由2020年的4.5%迅速增長(cháng)至2021年的45%。行業(yè)中，擁有小尺寸+多晶硅片生產(chǎn)線(xiàn)的廠(chǎng)家，無(wú)法通過(guò)簡(jiǎn)單改造就能生產(chǎn)大尺寸+單晶硅片，通常需要追加資本投資更換設備。

公司管理層充分利用后發(fā)優(yōu)勢，準確把握技術(shù)迭代向產(chǎn)業(yè)升級轉化的最優(yōu)時(shí)機，于2021年3月快速切入硅片領(lǐng)域，直接切入大尺寸硅片而跳過(guò)尺寸轉換升級過(guò)程，投資一步到位，輕裝上陣實(shí)現降本增效。當前，公司采用先進(jìn)的大規格1600爐型單晶爐，產(chǎn)品覆蓋N型、P型單晶硅片，專(zhuān)攻182mm、210mm大尺寸硅片，符合市場(chǎng)主流趨勢。

截止報告期，單晶一廠(chǎng)560臺單晶爐和單晶二廠(chǎng)800臺單晶爐，均已全部滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，年產(chǎn)能已超20GW，預計年內大尺寸硅棒/硅片實(shí)際產(chǎn)能將實(shí)現50GW。目前，公司已與通威股份、愛(ài)旭股份、天合光能、順風(fēng)太陽(yáng)能、徽華晟新材料、正泰新能源等行業(yè)龍頭企業(yè)簽訂3年長(cháng)期硅片供貨訂單。同時(shí)，由于公司還原爐度綁定硅料企業(yè)，二者互為客戶(hù)、協(xié)同緊密，利于保證供應鏈較強的穩定性，公司與亞洲硅業(yè)、新特能源、江蘇中能等簽訂長(cháng)期硅料采購合同，提前鎖定未來(lái)硅料供應。

報告期內，公司再將業(yè)務(wù)版圖延伸到組件領(lǐng)域，成立雙良新能科技（包頭）有限公司，作為高效光伏組件項目的投資運營(yíng)主體，在包頭地區開(kāi)展大規模組件項目投資建設和生產(chǎn)，一期5GW，有望年內投產(chǎn)。未來(lái)，公司將充分調動(dòng)節能減排、還原爐、硅片與組件的客戶(hù)資源，促進(jìn)各項業(yè)務(wù)間協(xié)同互補，拓寬盈利空間，打造一體化的光伏新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

關(guān)鍵詞： 雙良節能