（原標題：如何看權益市場(chǎng)？為何沒(méi)有中期分紅？中國人保中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )回應）

證券時(shí)報記者 劉敬元

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“上半年公司取得優(yōu)良的業(yè)績(jì)是有堅實(shí)基礎的，下半年保持良好的發(fā)展態(tài)勢也是有充分條件的，管理層對于保持發(fā)展的良好態(tài)勢抱有充分信心?！?月29日，中國人?？偛猛跬⒖圃谥衅跇I(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上說(shuō)。

8月26日晚中國人保發(fā)布半年報顯示，上半年該集團實(shí)現歸屬于母公司股東凈利潤178.50億元，同比增長(cháng)5.7%；上半年保費收入3791.81億元，同比增長(cháng)11%，增速在國內上市保險公司中排名首位。

王廷科介紹了下半年重點(diǎn)工作，表示要在服務(wù)國家大局中促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，人保集團管理層還回答了市場(chǎng)關(guān)注的多個(gè)問(wèn)題。

中長(cháng)期對權益市場(chǎng)充滿(mǎn)信心

截至6月30日，中國人保投資資產(chǎn)達到1.23萬(wàn)億元。上半年，人保集團實(shí)現總投資收益324.28億元，年化總投資收益率5.5%，居行業(yè)前列。

“上半年我們通過(guò)優(yōu)化權益持倉結構來(lái)積極把握結構性機會(huì )、加大債券波段操作力度擴大交易價(jià)差等舉措努力提升投資業(yè)績(jì)，盡管上半年投資收益率同比也有所下滑，但超越行業(yè)平均水平、達到預算目標的時(shí)間進(jìn)度要求，為實(shí)現全年投資收益預算目標奠定了較好基礎?！敝袊吮８笨偛?、董事會(huì )秘書(shū)李祝用在發(fā)布會(huì )上說(shuō)。展望下半年，權益市場(chǎng)方面，其判斷股市短期維持震蕩格局，波動(dòng)幅度相對于上半年收斂。

他表示，中長(cháng)期來(lái)看，對我國權益市場(chǎng)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心。一是在高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的態(tài)勢沒(méi)有改變，與全球其他經(jīng)濟體相比具有顯著(zhù)優(yōu)勢。二是在降杠桿和促轉型的需求下，我國直接融資比重還有很大提升空間。三是居民財富配置轉向資本市場(chǎng)是大勢所趨。四是以社保、保險資金、年金、第三支柱養老金為代表的長(cháng)期資金規模占比逐年提高。

對于市場(chǎng)關(guān)心的險企房地產(chǎn)投資風(fēng)險問(wèn)題，他表示，目前中國人保的保險資金的持倉主要為商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，以及經(jīng)營(yíng)穩健的國有龍頭房企的股票和債券，沒(méi)有涉及信用違約的品種，所以目前來(lái)看投資風(fēng)險總體是可控的。

原則上每年一次分紅 分紅比例達到30%

中國人保為什么今年中期公司沒(méi)有分紅？未來(lái)的分紅政策是什么？ 對于投資者關(guān)心的分紅問(wèn)題，李祝用作了回應。

“2020年和2021年公司進(jìn)行中期分紅屬于特殊時(shí)期的過(guò)渡性安排和技術(shù)性安排?！崩钭Ｓ媒忉尩溃焊鶕醒胗嘘P(guān)要求，從2020年開(kāi)始，國有資本收益上繳比例應不低于30%。由于中國人保屬于母子公司兩級法人架構，集團和子公司之間分紅入賬存在錯期時(shí)間差，分入分出不同步，導致集團前兩年年度的分紅比例不足，未能一次性達到不低于30%的分紅要求。經(jīng)與國有資產(chǎn)監督管理部門(mén)溝通，公司在第二個(gè)會(huì )計年度通過(guò)中期分紅彌補補足年度分紅不足的缺口。

“當然從根上說(shuō)，之前，通過(guò)中期分紅、增加分紅次數達到30%的分紅比例，也還是為了給股東給多的回報。目前，我們已采取相關(guān)措施解決錯期的問(wèn)題，一次性達到了30%的分紅比例要求?！?/p>

他表示，未來(lái)，中國人保將會(huì )綜合考慮股東回報、償付能力、業(yè)務(wù)發(fā)展等因素確定分紅比例，同時(shí)，滿(mǎn)足國家政策要求，即分紅比例要達到30%。參照市場(chǎng)慣例，原則上每年進(jìn)行一次分紅，一次向股東分到位?！拔磥?lái)，在業(yè)績(jì)利潤提升的基礎上，努力爭取向股東增加每股分紅，與投資者分享公司發(fā)展的紅利?！?/p>

新能源車(chē)企入局保險業(yè)影響幾何？

從保險業(yè)務(wù)看，中國人保核心子公司人保財險上半年表現亮眼。實(shí)現原保險保費收入2766.71億元，同比增長(cháng)9.9%；非車(chē)險業(yè)務(wù)占比53.4%，同比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，整體業(yè)務(wù)結構更加均衡；綜合成本率96.0%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

車(chē)險仍是其第一大險種。人保集團副總裁、人保財險總裁于澤表示，上半年車(chē)險的盈利狀況較好，下半年預計雖然有類(lèi)似像臺風(fēng)等不確定因素出現，但公司結合賠付成本的管控，會(huì )確保車(chē)險的賠付率處于合理區間。

目前車(chē)險正面臨多重變化，其中源頭在于新能源汽車(chē)的快速發(fā)展。新能源車(chē)企普遍采用直銷(xiāo)模式，并紛紛成立保險經(jīng)紀公司，延伸到保險市場(chǎng)。這對于保險公司車(chē)險有多大影響？

“在直營(yíng)模式下，汽車(chē)廠(chǎng)商的合作需求更加扁平化、標準化，需要保險公司的具備很強的渠道服務(wù)能力和專(zhuān)業(yè)化銷(xiāo)售能力?！庇跐杀硎?，在出現新能源直營(yíng)銷(xiāo)售模式后，人保財險迅速建立“總部直管+團隊專(zhuān)營(yíng)”的直管專(zhuān)營(yíng)模式，通過(guò)強化總部直管效能、縮短縱向管理鏈條、構建專(zhuān)屬銷(xiāo)售團隊等方式，響應廠(chǎng)商直營(yíng)模式下的各類(lèi)合作訴求。

對于新能源車(chē)企通過(guò)成立保險經(jīng)紀公司的方式進(jìn)入保險市場(chǎng)，于澤表示，目前這些保險經(jīng)紀公司數量少，業(yè)務(wù)規模小，對公司車(chē)險業(yè)務(wù)影響較小。人保財險抱的是與車(chē)企的保險經(jīng)紀公司共存、共贏(yíng)的態(tài)度。

人身險為何發(fā)力銀保渠道？

截至6月末，中國人保人身險板塊內含價(jià)值為1301.69億元，較年初增長(cháng)2.0%。人身險處于深度轉型期，人保壽險保費增速受到關(guān)注，上半年原保險保費收入720.41億元，同比增長(cháng)12.3%，其中銀保渠道保費增長(cháng)顯著(zhù)。

人保集團副總裁肖建友認為，行業(yè)重新重視銀保渠道主要有兩個(gè)原因，一是險隊伍人力持續下滑和居民財富管理需求結構性轉變，創(chuàng )造了銀保業(yè)務(wù)的供給和需求；二是銀保渠道價(jià)值轉型的效果不斷釋放，規模和價(jià)值貢獻日益凸顯。

他介紹，人保壽險搶抓銀保市場(chǎng)機遇，策略性加快價(jià)值型銀保業(yè)務(wù)發(fā)展。上半年，人保壽險銀保渠道實(shí)現規模保費415億元，同比增長(cháng)41%，支撐公司規模業(yè)務(wù)發(fā)展；實(shí)現新業(yè)務(wù)價(jià)值2.44億元，與去年同期相比扭負為正并實(shí)現大幅增長(cháng)，渠道價(jià)值貢獻度顯著(zhù)提升。

關(guān)鍵詞： 中國人保