（原標題：公募掀降費潮，債基成主力軍，從降申贖費到降管理與托管費，這一波價(jià)格戰意欲何為？）

(資料圖)

財聯(lián)社8月28日訊（記者封其娟）又一波公募降費潮來(lái)了，有意思的是，這一波降費從降低申贖費率蔓延至調低管理費和托管費。

進(jìn)入三季度以來(lái)，已有17家基金公司旗下21只產(chǎn)品（多類(lèi)產(chǎn)品合并統計）發(fā)布相關(guān)公告，對基金的管理費、托管費進(jìn)行調整。經(jīng)統計，有9只基金產(chǎn)品同時(shí)調低了管理費和托管費。同時(shí)，僅調低管理費及僅調低托管費的產(chǎn)品各有6只。調低后，年管理費率最低至0.15%，年托管費率最低至0.05%。

在“折扣”力度上，“招商優(yōu)勢企業(yè)”年管理費率下調六成，居21只產(chǎn)品之首。此外，“中?；菰?LOF)”、“景順長(cháng)城景興信用純債A”、“易方達安和中短債A”、“招商信用增強”、“新華聚利A”、“中銀穩匯短債A”6只產(chǎn)品年托管費率均下調五成。

值得注意的是，有9只產(chǎn)品已經(jīng)亮起或將清盤(pán)的警示燈。上述21只產(chǎn)品中，有5只產(chǎn)品的規模低于5000萬(wàn)元。截至2021年年末，有4只產(chǎn)品的份額持有人戶(hù)數均已低于200，最少僅有66。另有期末數據顯示，有10只產(chǎn)品的機構投資者持有比例超過(guò)60%。其中，還有3只產(chǎn)品的機構投資者持有比例均超99.99%。

降費的21只產(chǎn)品中，今年以來(lái)錄得正收益的基金產(chǎn)品共15只。而2022僅剩下4個(gè)月，這15只產(chǎn)品今年以來(lái)的業(yè)績(jì)回報均未超5%。另外，“南華豐淳A”虧幅最大，年初至今已虧超17%。在同類(lèi)排名中，這些產(chǎn)品多數位于后半段。

降費產(chǎn)品中，固收類(lèi)產(chǎn)品數量大于權益類(lèi)產(chǎn)品，債券基金更是一舉“挑起大梁”。Wind數據顯示，今年以來(lái)已有138只基金下調管理費率，其中超60只產(chǎn)品為債券基金。另外，半數以上基金管理費率降幅超過(guò)35%，降低后的管理費率以0.3%和0.15%居多。

這一波降費會(huì )讓基民“感冒”嗎？很顯然，基民買(mǎi)基的最終目的是為了賺取投資收益，并非當前的費率折扣。實(shí)際上，很多私募基金、專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品在業(yè)績(jì)提成的基礎上，固定管理費率遠高于公募基金。

9只產(chǎn)品開(kāi)啟“雙降”模式，管理費最大“折扣”竟有四折

7月以來(lái)，同時(shí)調低產(chǎn)品管理費、托管費的9只基金產(chǎn)品中，招商基金獨攬3只，易方達、嘉實(shí)基金、景順長(cháng)城、新華基金、鑫元基金、中?；饎t各有1只產(chǎn)品。

整體來(lái)看，這9只產(chǎn)品年管理費調降較多。其中，“招商優(yōu)勢企業(yè)”下調幅度最大，其年管理費率由原先的1.5%調低至0.6%，費率降低了0.9個(gè)百分點(diǎn)。

上述產(chǎn)品中，還有6只產(chǎn)品的年管理費率下調幅度在50%及以上?！爸泻；菰?LOF)”、“新華聚利A”的年管理費率均由原先的0.7%調低為0.3%，費率降低了0.4個(gè)百分點(diǎn)，下調幅度為57.14%。

僅次于“中?；菰?LOF)”，工銀瑞信旗下2只產(chǎn)品的年管理費率，均由0.33%調低至0.15%，下調幅度也均為54.55%?！昂闵昂：沐\裕利”、“景順長(cháng)城景興信用純債A”的年管理費率的下調幅度也均為50%。

“易方達安和中短債A”、“嘉實(shí)貨幣A”、“鑫元安碩兩年定開(kāi)債”的年管理費率分別下調了 33.33%、18.18%、 11.76%。

上述9只產(chǎn)品中，“中?；菰?LOF)”、“景順長(cháng)城景興信用純債A”、“易方達安和中短債A”、“招商信用增強”、“新華聚利A”5只產(chǎn)品的年托管費率均下調50%。此外，“嘉實(shí)貨幣”、“招商優(yōu)勢企業(yè)”、“鑫元安碩兩年定開(kāi)債”、“招商豐茂”的年托管費率，分別下調41%、40%、37.5%、20%。

7月至今，4家基金公司旗下6只產(chǎn)品調低了管理費，暫未對托管費進(jìn)行調整。這其中，包括工銀瑞信旗下2只產(chǎn)品，天弘基金、南華基金、恒生前?；?、新疆前海聯(lián)合各1只產(chǎn)品。

“工銀瑞信薪金A”、“恒生前海恒錦裕利A”、“前海聯(lián)合智選3個(gè)月持有A”，年管理費率下調幅度分別為54.55%、50%、37.5%。由于基數不同，這3只基金產(chǎn)品的年管理費率調低下了0.18%、0.4%、0.3%。

另外3只產(chǎn)品降幅略小些，“工銀瑞信全球美元債A人民幣”、“南華豐淳A”分別下調了33.33%、16.67%、14.29%

同一階段，6家基金公司旗各有1只產(chǎn)品調低了托管費，未同時(shí)對管理費進(jìn)行調整。

經(jīng)查發(fā)現，“平安日增利A”、“鑫元安睿三年定開(kāi)債”、“德邦銳泓A”的托管費率均是由0.08%調低至0.05%，下調幅度均為37.5%。

在這6只產(chǎn)品中，“中銀穩匯短債A”托管費率下調幅度最大，其托管費率由原先的0.1%調低至0.05%，下調幅度為50%。

另外，“鵬華添利A”、“長(cháng)信睿進(jìn)A”的托管費率下調幅度分別為44.44%、40%。

關(guān)于調整產(chǎn)品管理費和托管費的原因，多家基金表述基本相近。部分公告明確指出，是為應對復雜多變的證券市場(chǎng)環(huán)境，更好地維護基金份額持有人利益，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力；另有部分公告指出，調整是為了更好地滿(mǎn)足投資者投資理財需求，降低投資者的理財成本。

債基成降費主力軍，多只產(chǎn)品或觸及清盤(pán)紅線(xiàn)

從基金類(lèi)型看，以上21只產(chǎn)品中，債券基金、貨幣基金、混合基金、QDII基金、FOF基金分別有10只、4只、5只、1只、1只產(chǎn)品。其中，“工銀瑞信全球美元債A人民幣”為國際(QDII)債券型基金，且“恒生前海恒錦裕利A”也為偏債混合型基金。

據此，調低相關(guān)費率的21只產(chǎn)品中，固收類(lèi)產(chǎn)品偏多，債基又是其中主力。實(shí)際上，權益類(lèi)產(chǎn)品的管理費、托管費，通常高于固收類(lèi)產(chǎn)品。

從成立年限看，上述產(chǎn)品均成立超過(guò)1年半。其中，“嘉實(shí)貨幣A”、“招商優(yōu)勢企業(yè)”、“招商信用增強A”已分別成立超過(guò)17年、10年半、10年。

根據最新數據，規模超過(guò)1億元的產(chǎn)品共有12只。其中，“平安日增利A”憑借1613.99億元的規模位居21只產(chǎn)品之首。規模超百億的產(chǎn)品還有“鵬華添利A”，其規模為339.63億元。

“德邦銳泓A”、“工銀瑞信薪金A”、“天弘同利LOF”、“鑫元安碩兩年定開(kāi)債”、“鑫元安睿三年定開(kāi)債”、“新華聚利A”這6只產(chǎn)品的規模均超10億元?；鹨幠Ｔ?-2億元的產(chǎn)品有3只，包括“景順長(cháng)城景興信用純債A”、“招商優(yōu)勢企業(yè)”、“招商信用增強A”。

同時(shí)，還有9只產(chǎn)品的規模低于1億元。這其中，“工銀瑞信全球美元債A人民幣”、“中銀穩匯短債A”、“南華豐淳A”3只產(chǎn)品的規模超過(guò)5000萬(wàn)元，而“南華豐淳A”剛超5000萬(wàn)元清盤(pán)線(xiàn)。

規模低于5000萬(wàn)元的產(chǎn)品有5只，“恒生前海恒錦裕利A”、“易方達安和中短債A”、“前海聯(lián)合智選3個(gè)月持有A”、“長(cháng)信睿進(jìn)A”4只產(chǎn)品的規模又不足1000萬(wàn)元，其中3只產(chǎn)品規模在100余元。

需注意，連續20個(gè)交易日規模均不足5000萬(wàn)元的基金產(chǎn)品，將觸發(fā)清盤(pán)條件。

2021年年報顯示，份額持有人戶(hù)數超過(guò)1000的產(chǎn)品擁有11只。其中，“萬(wàn)人戶(hù)”基金產(chǎn)品共5只，“平安日增利A”、“嘉實(shí)貨幣”、“鵬華添利A”、“工銀瑞信薪金A”、“南華豐淳A”的基金份額持有人戶(hù)數分別為5229.51萬(wàn)、1861.24萬(wàn)、27.39萬(wàn)、2.14萬(wàn)、1.58萬(wàn)。

截至2021年年末，21只產(chǎn)品中還有10只產(chǎn)品的份額持有人戶(hù)數低于1000。這其中，“鑫元安碩三年定開(kāi)債”、“鑫元安碩兩年定開(kāi)債”、“長(cháng)信睿進(jìn)A”的份額持有人戶(hù)數均在200-250之間，而“前海聯(lián)合智選3個(gè)月持有A ”、“德邦銳泓A”、“恒生前海恒錦裕利A”、“易方達安和中短債A”的份額持有人戶(hù)數均已低于200，分別為122、110、109、66。

值得注意的是，基金連續20個(gè)交易日基金持有人數不足200人時(shí)也會(huì )觸發(fā)清盤(pán)條件。

去年年末數據顯示，有10只產(chǎn)品的機構投資者持有比例超過(guò)60%。其中，“德邦銳泓A”、“鑫元安睿三年定開(kāi)債”、“鑫元安碩兩年定開(kāi)債”的機構投資者持有比例均超99.99%。

同一時(shí)期，機構投資者持有比例低于10%的產(chǎn)品共有7只，其中5產(chǎn)品相關(guān)比例已跌破1%?！澳先A豐淳A”、“恒生前海恒錦裕利A ”的機構投資者持有比例均低于0.0015%?！肮ゃy瑞信全球美元債A人民幣”則全部由個(gè)人投資人持有。

公募價(jià)格戰正酣，降費產(chǎn)品今年以來(lái)最大虧損超17%

從業(yè)績(jì)回報看，上述21只基金產(chǎn)品中，今年以來(lái)錄得正收益的基金產(chǎn)品共15只。而2022僅剩下4個(gè)月，這15只產(chǎn)品今年以來(lái)的業(yè)績(jì)回報均未超5%。

年初至今，“德邦銳泓A”以3%的業(yè)績(jì)回報居21只產(chǎn)品之首，排名第二、第三的“天弘同利LOF”、“景順長(cháng)城景興信用純債A”業(yè)績(jì)回報均在2.25-2.32%。

以上3只產(chǎn)品今年以來(lái)業(yè)績(jì)回報，在同類(lèi)產(chǎn)品中的排名均位于前半段。除QDII和FOF基金外，其余產(chǎn)品在同類(lèi)排名中基本位于后半段。

今年以來(lái)業(yè)績(jì)虧損的6只產(chǎn)品中，“南華豐淳A”虧幅最大，年初至今已虧損17.41%?！罢猩虄?yōu)勢企業(yè)”、“長(cháng)新睿進(jìn)A”業(yè)績(jì)虧損次之，兩只產(chǎn)品年初至今均虧超5%。另外3只產(chǎn)品，至今已虧損1.26-2.2%。

在震蕩行情、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的情況下，公募基金的價(jià)格戰已從降低申贖費率蔓延至調低管理費和托管費。而實(shí)際上，買(mǎi)基的最終目的是為了賺取收益，當前的費率折扣遠比不上優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品為投資者帶來(lái)的長(cháng)期收益。

對此，有觀(guān)點(diǎn)指出“價(jià)格戰是公募基金行業(yè)最low的競爭方式。再怎么降費，也輪不到公募基金。很多私募基金和專(zhuān)戶(hù)在業(yè)績(jì)提成的基礎上，固定管理費還比公募高很多。對于公募基金而言，核心競爭力根本不是更低的管理費率。這幾只基金降費的結果，大概率最后也不會(huì )比公募整體業(yè)績(jì)跑得好”。

對基金公司而言，通過(guò)更低價(jià)的管理費和托管費，能夠吸引更多的投資者、增加銷(xiāo)量，從而擴大基金規模、提高基金份額持有人戶(hù)數，以期脫離清盤(pán)風(fēng)險。

另外，部分產(chǎn)品的定位是打新基金，較低的管理費，也是為了讓利投資者和持續營(yíng)銷(xiāo)。

除了讓利投資者外，采取定制策略且持有份額占據絕對話(huà)語(yǔ)權的機構客戶(hù)，出于自身利益，通常會(huì )有下調管理費的訴求?；诖祟?lèi)機構客戶(hù)的需求，基金公司會(huì )在盈虧平衡點(diǎn)之間設計合適的管理費和托管費。

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