（原標題：公募代銷(xiāo)三巨頭營(yíng)收集體滑坡 代銷(xiāo)戰火將燃向何方？）

財聯(lián)社8月26日訊（記者 沈述紅）隨著(zhù)恒生電子、東方財富和招商銀行半年報的披露，三大基金代銷(xiāo)平臺螞蟻基金、天天基金和招商銀行（基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)）的業(yè)績(jì)也得以曝光。

恒生電子的2022年半年報中顯示，參股的螞蟻基金上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.97億元，與去年同期57.80億元相比，下降了6.63%；凈利潤8285.81萬(wàn)元，與去年同期的3.25億元下降74.53%。

(資料圖片僅供參考)

不僅僅螞蟻基金，受上半年震蕩行情影響，多家基金代銷(xiāo)機構業(yè)績(jì)均出現下滑。其中，招行的基金代銷(xiāo)收入為36.95億元，較去年同期下降44.74%。東方財富金融電子商務(wù)服務(wù)（主要是天天基金代銷(xiāo)）實(shí)現營(yíng)收22.02億元，同比下降8.16%。

多位基金業(yè)內人士認為，基金代銷(xiāo)業(yè)績(jì)往往與行情密切相關(guān)。上半年市場(chǎng)經(jīng)歷V型震蕩走勢，投資者更偏好相對穩健的債券基金，而這類(lèi)基金費率更低，影響了代銷(xiāo)機構整體的營(yíng)收表現。

同時(shí)，投資者行為的變化，也或影響著(zhù)代銷(xiāo)機構的業(yè)績(jì)。一位基金代銷(xiāo)機構人士認為，震蕩行情下投資者更愿意長(cháng)期持有，減少頻繁操作，會(huì )在一定程度上減少代銷(xiāo)機構的交易收入。

基金代銷(xiāo)三巨頭集體“下行”

凈利、營(yíng)收同比雙雙下行，螞蟻基金上半年過(guò)的并不如意。

根據恒生電子半年報，2022年上半年，螞蟻基金營(yíng)業(yè)收入53.97億元，較去年同期的57.80億元下降了6.63%；凈利潤8285.81萬(wàn)元，較去年同期的3.25億元下降了74.53%。

同樣煎熬的還有天天基金和招商銀行。

東方財富2022年半年報中顯示，天天基金上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.07億元，凈利潤1.02億元，這也是東方財富首次將天天基金經(jīng)營(yíng)數據單獨進(jìn)行統計。

由于去年同期天天基金經(jīng)營(yíng)數據尚未呈現，記者以期梳理東方財富金融電子商務(wù)服務(wù)（主要是天天基金代銷(xiāo)）的業(yè)績(jì)數據來(lái)窺得天天基金上半年營(yíng)收增長(cháng)情況。公告顯示，東方財富金融電子商務(wù)服務(wù)上半年實(shí)現營(yíng)收22.02億元，同比去年上半年的23.97億元下降了8.16%。

基金投資者活躍度的下降也深刻影響到了天天基金活躍用戶(hù)數量。2022年上半年，天天基金服務(wù)平臺日均活躍訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)數為232.85萬(wàn)，相比去年同期減少逾100萬(wàn)。其中，交易日日均活躍訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)數為301.47萬(wàn)，非交易日日均活躍訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)數為107.41萬(wàn)。

招商銀行基金代銷(xiāo)方面的營(yíng)收數據更為慘淡。上半年，其基金代銷(xiāo)收入為36.95億元，較去年同期的66.87億元下降了44.74%。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數字經(jīng)濟與金融創(chuàng )新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林認為，代銷(xiāo)機構短期的業(yè)績(jì)波動(dòng)不影響長(cháng)期向好的發(fā)展態(tài)勢?！按N(xiāo)機構紛紛加深對‘顧’的服務(wù)探索，以提升投資者的持有體驗、留住投資者，這將有助于形成良性循環(huán)，不斷做大公募基金保有規模?！?/p>

基民權益產(chǎn)品配置降低

根據招商銀行的解釋?zhuān)浠鸫N(xiāo)收入的下降，源于資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，公募基金新發(fā)募集規模下滑明顯，同時(shí)客戶(hù)風(fēng)險偏好下降，客戶(hù)財富配置向偏穩健類(lèi)的產(chǎn)品轉移，權益類(lèi)產(chǎn)品配置降低。

多位基金業(yè)內人士認為，基金代銷(xiāo)業(yè)績(jì)往往與行情密切相關(guān)。上半年市場(chǎng)經(jīng)歷V型震蕩走勢，投資者更偏好相對穩健的債券基金，而這類(lèi)基金費率更低，影響了代銷(xiāo)機構整體的營(yíng)收表現。

據中國基金業(yè)協(xié)會(huì )數據，截至今年6月，開(kāi)放式基金中，股票基金、混合基金的規模較2021年底均出現縮水，而同期債券基金規模增長(cháng)了6300億元。另?yè)y計，上半年公募基金發(fā)行規模同比下滑近6成，而在順利發(fā)行的新基金中，債券基金占據主流。

此外，震蕩行情下，代銷(xiāo)機構紛紛加深用戶(hù)陪伴與服務(wù)。投資者行為的變化，也或影響著(zhù)代銷(xiāo)機構的業(yè)績(jì)。一位基金代銷(xiāo)機構人士認為，震蕩行情下投資者更愿意長(cháng)期持有，減少頻繁操作，會(huì )在一定程度上減少代銷(xiāo)機構的交易收入。

相關(guān)代銷(xiāo)渠道人士透露，上半年，公司做了不少投資者陪伴工作，也讓投資者持有時(shí)長(cháng)有所增長(cháng)。以螞蟻基金為例，該平臺上半年對金選服務(wù)進(jìn)行透明化改版，并加大投資者教育和陪伴等。截至6月30日，“螞蟻理財金選”服務(wù)的用戶(hù)平均持有金選基金401天，同比提高67%。

非貨保有規模逆勢增長(cháng)背后

雖然營(yíng)收數據下降，但三巨頭公募基金非貨保有規模和權益產(chǎn)品保有規模的體量卻仍在增長(cháng)。

根據中基協(xié)數據，螞蟻基金二季度末非貨幣公募基金保有規模依然保持在行業(yè)首位，規模達到13269億元，較一季度的11971億元提升了1298億元，為二季度非貨公募基金保有規模增長(cháng)量最多的機構，其環(huán)比增幅為10.84%，同比去年同期的增幅則達到了25.25%，依舊是行業(yè)內唯一一家非貨公募基金銷(xiāo)售保有規模超過(guò)萬(wàn)億的機構。

其后為招商銀行、天天基金，其非貨幣基金保有規模分別為8596億元、6695億元，較前一季度分別提升了1001億元、520元，這也是天天基金和招商銀行連續多個(gè)季度的非貨公募基金保有規模維持在第二名、第三名。而較去年同期，招商銀行非貨公募基金保有規模增長(cháng)率僅為7.99%，天天基金非貨公募基金保有規模則大增31.92%，頭部互聯(lián)網(wǎng)基金代銷(xiāo)機構的向前奔跑之態(tài)顯著(zhù)。

權益類(lèi)產(chǎn)品保有規模方面，2022年上半年末，招商銀行以7095億元蟬聯(lián)權益類(lèi)基金保有規模的冠軍寶座，環(huán)比增長(cháng)了297億元，增幅達到4.37%。

緊隨其后的是螞蟻基金，二季度末權益類(lèi)基金保有規模為6500億元，環(huán)比增幅為5.83%。天天基金二季度末權益類(lèi)基金保有規模也達到了5078億元，環(huán)比增長(cháng)9.46%。另?yè)肽陥?，東方財富互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺上半年實(shí)現基金認（申）購交易約1.3億筆，基金銷(xiāo)售額為9922億元。截至上半年末，天天基金累計基金銷(xiāo)售額超過(guò)7萬(wàn)億元。

為了保有規模的進(jìn)一步增長(cháng)，今年以來(lái)，銀行、券商、第三方互聯(lián)網(wǎng)代銷(xiāo)平臺費率戰經(jīng)久未息。增設并重點(diǎn)推薦基金C類(lèi)份額，打造財富號，提升線(xiàn)上服務(wù)能力等行動(dòng)還在繼續。以投顧業(yè)務(wù)為抓手尋找新的突破口，也在成為它們未來(lái)追尋的方向之一。

不過(guò)，在保有規模增長(cháng)的背后，基金代銷(xiāo)平臺在鼓勵投資者“贖舊買(mǎi)新”、放大“明星效應”、過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)等方面存在的問(wèn)題依舊飽受詬病。如何有針對性地進(jìn)行投資者教育，向投資者提供恰當的投資參考建議，助力其長(cháng)期投資并實(shí)現資產(chǎn)增值，在此基礎上實(shí)現平臺業(yè)績(jì)增長(cháng)，仍是困擾這一領(lǐng)域可持續發(fā)展的重大議題。

戰火在綿延，變革還將繼續。

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