環(huán)球報道:困境反轉“實(shí)錘”?燃煤成本下降疊加發(fā)電量環(huán)比改善,火電行業(yè)上市公司迎布局良機
(原標題:困境反轉“實(shí)錘”?燃煤成本下降疊加發(fā)電量環(huán)比改善,火電行業(yè)上市公司迎布局良機)
【資料圖】
財聯(lián)社8月21日訊(編輯 劉越)火電板塊周五表現強勢,上海電力、華能?chē)H和華電國際收盤(pán)漲停,大唐發(fā)電和華銀電力漲超7%。
今早,中央氣象臺繼續發(fā)布高溫紅色預警,這已經(jīng)是中央氣象臺連續第10天發(fā)布高溫紅色預警。廣發(fā)證券分析師郭鵬等8月14日發(fā)布的研報中指出,多地持續高溫用電負荷激增,7月用電量同比增長(cháng)6.3%,其中一產(chǎn)同比增長(cháng)14.3%、二產(chǎn)同比下滑0.1%、三產(chǎn)同比增長(cháng)11.5%、城鄉居民同比大幅增長(cháng)26.8%。用電需求恢復下,7月發(fā)電量預計同比實(shí)現正增長(cháng),作為主力電源的火電發(fā)電量有望環(huán)比改善。
消息面上,昨晚國家能源局迎峰度夏電力保供專(zhuān)題會(huì )督促產(chǎn)煤地區和煤炭企業(yè)不折不扣完成增產(chǎn)保供任務(wù),保障重點(diǎn)區域、重點(diǎn)電廠(chǎng)電煤供應。
安信證券分析師周喆8月8日發(fā)布的研報中指出,2022年以來(lái),國家發(fā)改委發(fā)布一系列舉措對煤炭中長(cháng)期合同簽訂履約情況進(jìn)行專(zhuān)項核查。一方面控制了2022年上半年電廠(chǎng)用煤成本,另一方面在一定程度上也滿(mǎn)足了火電企業(yè)用煤需求。未來(lái),隨著(zhù)動(dòng)力煤保供穩價(jià)政策落實(shí)力度不斷加大,煤電長(cháng)協(xié)煤100%履約比例有望逐步兌現,帶動(dòng)燃煤成本穩步下降。
周喆進(jìn)一步指出,近年來(lái)國家與各省陸續對煤電新項目建設提出“等/減容量替代”原則,火電核準容量?jì)r(jià)值凸顯。
郭鵬指出,2022年至今原煤?jiǎn)卧庐a(chǎn)量均實(shí)現超10%以上的同比增速。價(jià)格方面,2022年8月13日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)為1145元/噸,較3月高點(diǎn)已下降465元/噸。
電價(jià)方面,參考廣東、江蘇兩地市場(chǎng)交易情況來(lái)看,8月廣東、江蘇成交電價(jià)分別為500、469元/兆瓦時(shí),環(huán)比基本持平,同比仍在高位。
周喆指出,因產(chǎn)能過(guò)剩,2016-2020年我國火電投資額從1174億元持續下滑至553億元,2021年四季度以來(lái)受能源保供+調峰需求雙重因素推動(dòng),火電投資迎來(lái)拐點(diǎn),2022年上半年實(shí)現火電投資額347億元,同比增長(cháng)71.8%。
自2021年四季度開(kāi)始火電項目新核準裝機容量大幅回升,2021年四季度與2022年一季度分別達11GW與8.63GW,分別同比增長(cháng)36.3%與103.1%。周喆認為,核準項目量的持續高增有望帶動(dòng)后續1-2年火電投資額的穩健增長(cháng)。
產(chǎn)業(yè)鏈方面,周喆指出,火電板塊產(chǎn)業(yè)鏈主要可分為設備端、工程建設端(EPC)及運營(yíng)端,設備端主要可分為主機設備(包括鍋爐、汽輪機及發(fā)電機)和輔機設備(包括煙氣治理設備、水處理設備等);工程建設端以中國能建為龍頭;運營(yíng)端包括國內“五大四小”發(fā)電集團、省屬發(fā)電平臺等。周喆預計,火電投資復蘇背景下設備端有望優(yōu)先受益,火電環(huán)保設備望迎投資機會(huì ),建議關(guān)注火電行業(yè)環(huán)保設備領(lǐng)軍企業(yè)青達環(huán)保、深耕核電和火電凝結水精處理的力源科技、深耕環(huán)境監測和分析儀器市場(chǎng)的雪迪龍等。
業(yè)績(jì)方面,去年煤炭?jì)r(jià)格暴漲,煤電企業(yè)經(jīng)歷了史上最嚴重虧損年。華泰證券分析師王瑋嘉等7月19日發(fā)布的研報指出,得益于市場(chǎng)化電價(jià)上浮超過(guò)煤價(jià)漲幅,華電國際、國電電力、內蒙華電、京能電力和皖能電力等火電公司已在22年前兩個(gè)季度連續實(shí)現盈利,業(yè)績(jì)較21年下半年大幅改善。
郭鵬認為,在國家持續加強煤價(jià)監管下,預計火電企業(yè)三季度燃料成本環(huán)比下降、而電價(jià)仍在高位,因而三季度業(yè)績(jì)環(huán)比、同比均改善。中期來(lái)看,伴隨動(dòng)力煤產(chǎn)能在政策大力推動(dòng)下持續釋放,預計未來(lái)2年供需格局同比持續改善,火電具備持續盈利能力的新共識將形成。
國信證券分析師黃秀杰8月14日發(fā)布的研報中推薦積極轉型新能源,現金流充沛火電龍頭華能?chē)H、中國電力等。郭鵬認為,火電集團積極發(fā)展綠電、火電機組還具備調峰、消納能力,火電企業(yè)有望迎來(lái)盈利修復,推薦積極打造區域綜合能源平臺的湖北能源、皖能電力;全國性火電龍頭華能?chē)H、華電國際、國電電力等。
但是,周喆指出,煤炭?jì)r(jià)格是影響國內電力行業(yè)的核心因素,若煤價(jià)上漲超預期,可能導致火電企業(yè)盈利能力下滑。