（原標題：通脹猛于虎！歐洲央行預計通脹短期或加速 暗示還要大步加息）

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財聯(lián)社8月18日訊（編輯 劉蕊）在能源危機持續推高物價(jià)之際，歐洲正面臨空前的通脹威脅，并且其通脹前景可能比美國還要悲觀(guān)。

重重壓力下，歐洲央行官員承認，他們此前可能低估了通脹壓力。短期內歐洲通脹可能還將加速，未來(lái)歐洲央行可能要進(jìn)一步擴大加息步伐。

歐洲央行執委：加息50點(diǎn)也不足以打壓通脹

歐洲央行執委、市場(chǎng)操作主管施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，自7月加息以來(lái)，歐元區的通脹前景未能改善，暗示她傾向于下個(gè)月加大加息力度，即便經(jīng)濟衰退風(fēng)險增強也在所不惜。

歐洲央行上月將利率上調50個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)超出市場(chǎng)預期。然而，施納貝爾認為，加息50個(gè)基點(diǎn)的這一舉措仍并不足以改變歐元區通脹前景，即便經(jīng)濟衰退本身也不足以緩和物價(jià)壓力。

" 7月我們決定升息50個(gè)基點(diǎn)，因為我們擔心通脹前景，"她表示，“我們在7月份的擔憂(yōu)目前并沒(méi)有得到緩解……我認為這種前景尚未從根本上改變?！?/p>

目前，市場(chǎng)已經(jīng)普遍默認歐洲央行將在9月加息，討論的分歧點(diǎn)只是加息幅度而已。目前市場(chǎng)普遍預期加息幅度可能在25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)，但施納貝爾的言論卻表明，她可能會(huì )主張更大幅度的加息。

最近幾周，隨著(zhù)歐元區通脹壓力似乎上升，市場(chǎng)一直在加大對加息幅度的押注。根據利率期貨市場(chǎng)表現來(lái)看，目前市場(chǎng)預計歐洲央行9月或加息55個(gè)基點(diǎn)，年底前總共加息118個(gè)基點(diǎn)。

歐元區通脹前景空前嚴峻

歐元區7月通脹率高達8.9%，再次攀升至歷史新高，已經(jīng)是歐洲央行2%目標的四倍多。

目前，在歐元區內部，不少?lài)彝浡室呀?jīng)突破10%大關(guān)：據歐洲各國最新數據，捷克目前通脹率為17.5%，波蘭通脹率為15.7%，匈牙利通脹率為13.7%，希臘通脹率為11.6%，斯洛文尼亞的通脹率為11%，西班牙通脹率為10.8%，荷蘭通脹率為10.3%，而立陶宛和拉脫維亞的通脹率更是高達21.5%以上。

而且，在俄羅斯天然氣供應減少，能源成本不斷飆升，經(jīng)濟增長(cháng)持續放緩的背景下，歐洲預計未來(lái)通脹率還將持續飆升。相比于CPI數據似乎已經(jīng)出現拐點(diǎn)的美國來(lái)說(shuō)，歐洲的通脹前景更加不容樂(lè )觀(guān)。

“我不排除短期內通脹將進(jìn)一步上升的風(fēng)險，”施納貝爾表示，“這些通脹壓力可能還會(huì )持續一段時(shí)間，它們不會(huì )很快消失。通貨膨脹恢復到2%還需要一段時(shí)間?！?/p>

施納貝爾還直言，盡管歐元區通脹的確可能在未來(lái)幾年大幅放緩，但歐洲央行最近幾個(gè)季度的預測都錯誤地低估了通脹壓力。因此，在未來(lái)的政策決策中，可能將更多地將實(shí)際價(jià)格增長(cháng)數據納入考慮。

經(jīng)濟衰退也擋不住通脹壓力

在加息的道路上，歐洲央行和美聯(lián)儲正面臨類(lèi)似的問(wèn)題：由能源價(jià)格飆升引發(fā)的經(jīng)濟衰退風(fēng)險正在逼近，在當前環(huán)境下如果收緊政策，可能會(huì )加劇經(jīng)濟衰退風(fēng)險。

施納貝爾也承認歐元區正面臨嚴重的經(jīng)濟衰退風(fēng)險：

"有明顯跡象顯示經(jīng)濟成長(cháng)將放緩，我不排除進(jìn)入技術(shù)性衰退的可能性，特別是如果俄羅斯能源供應進(jìn)一步中斷，"施納貝爾表示，“干旱或主要河流水位低正造成額外供應沖擊，經(jīng)濟增長(cháng)的下行風(fēng)險也有所增加。在較大的歐元區國家中，德國似乎是受打擊最嚴重的?！?/p>

雖然從經(jīng)濟理論上來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟衰退通常會(huì )抑制物價(jià)上漲壓力，但對于歐元區當下的情況來(lái)看，僅憑經(jīng)濟衰退本身恐怕不足以讓通脹回到目標水平。施納貝爾稱(chēng)，"即使我們進(jìn)入衰退，通脹壓力也不太可能自行減弱?！?/p>

另一個(gè)問(wèn)題是，加息勢必會(huì )不成比例地推高歐元區外圍國家的借貸成本，使意大利或希臘等高負債國家面臨更大風(fēng)險。也正因此，最近幾周，歐洲央行一直在向南歐國家購買(mǎi)國債，以緩解這些國家的壓力。

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