（原標題：龍頭二季度盈利！“豬周期”拐點(diǎn)來(lái)了？）

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拐點(diǎn)信號，行業(yè)龍頭開(kāi)始盈利了。

溫氏股份8月4日公布的業(yè)績(jì)快報顯示，今年上半年營(yíng)收315.44億元，歸母凈利潤為虧損35.17億元，同比下降40.80%。不過(guò)拆分來(lái)看，這家頭部上市豬企二季度已實(shí)現正向盈利2.46億元。

頭部公司單季實(shí)現盈利，也讓市場(chǎng)看到較為明確的拐點(diǎn)信號。疊加近期基層散戶(hù)補欄情緒上升以及規模豬企產(chǎn)能擴充，不少機構認為，豬周期下半年有望進(jìn)入上行階段，生豬價(jià)格將保持堅挺。

豬企上半年虧損上限料超200億

根據WIND 數據顯示，截至8月5日，上市豬企已悉數公布半年業(yè)績(jì)預告。牧原股份、新希望、正邦科技、唐人神、傲農生物、巨星農牧、神農集團、新五豐8家上市公司均出現高額預虧，僅有天邦食品扭虧為盈。根據推算，這7家公司半年業(yè)績(jì)預告預虧最高值高達169.5億元。其中，牧原股份和正邦科技兩巨頭則分別虧損63至69億元以及38至46億元。

而在4日晚，另一巨頭溫氏股份公布業(yè)績(jì)快報顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入為315.44億元，利潤總額虧損34.53億元，歸母凈利潤虧損35.17億元，同比下降40.80%。以此計算，上市豬企今年上半年虧損總額上限超過(guò)200億元。

各大豬企中，正邦科技的日子尤其艱難，根據其半年預告及6月生豬簡(jiǎn)報顯示，正邦科技預計上半年虧損約38億-46億元，同比下降165.72%-221.66%。

同時(shí)公司2022年6月銷(xiāo)售生豬75.08萬(wàn)頭，環(huán)比上升0.14%，同比下降52.64%；銷(xiāo)售收入6.62億元，環(huán)比下降5.39%，同比下降78.30%。商品豬均重75.49公斤/頭，較上月下降12.81%，僅為上年同期的52.57%。為各大上市豬企中均重最低。

種種跡象表明，上市豬企周期行至谷底已經(jīng)充分反映至業(yè)績(jì)之中。

但是溫氏股份的快報為行業(yè)帶來(lái)不一樣的信號。盡管該公司同樣虧損35.17億元，但值得注意的是，溫氏股份第二季度已經(jīng)實(shí)現盈利。根據一季報顯示，該公司一季度歸屬凈利潤虧損37.63億元，由此測算二季度盈利2.46億元。這也是公司自2021年第二季度以來(lái)，時(shí)隔一年首次實(shí)現季度盈利。

價(jià)格企穩 豬企相繼擴產(chǎn)能

“規模豬企Q3和Q4的盈利預期目前看有反轉的跡象，一方面規模豬企一直在推行降本增效，另一方面下半年無(wú)論生豬價(jià)格還是出欄數均有望好于上半年，”某券商分析師預計。

溫氏股份方面表示，推進(jìn)降本增效等各項工作目前成效開(kāi)始顯現，豬業(yè)生產(chǎn)成績(jì)逐步提高，在克服飼料原料價(jià)格連續上漲壓力的同時(shí)，公司肉豬養殖成本持續下降。6月，隨著(zhù)豬價(jià)回升，該公司養豬業(yè)實(shí)現月度扭虧為盈。

降本增效不僅為溫氏股份6月扭虧貢獻動(dòng)能，新希望方面已有感受。該公司6月生豬成本降至17.5元/kg，二季度整體降至17.7元/kg。公司方面表示，下半年將繼續努力持續推動(dòng)成本下降。

而對于生豬價(jià)格，上市豬企同樣有著(zhù)直觀(guān)感受。牧原股份在近期投資者交流中表示，生豬價(jià)格短期內或受到市場(chǎng)情緒等因素的影響產(chǎn)生波動(dòng)。長(cháng)期來(lái)看，生豬市場(chǎng)價(jià)格由生豬供給和需求決定，公司預計今年下半年的生豬價(jià)格會(huì )高于上半年。

評級機構惠譽(yù)也認為，盡管二季度是傳統需求淡季，但由于生豬供應減少，2022年第二季度中國生豬價(jià)格強勁反彈，環(huán)比上漲65%。其預期，基于目前的供應水平以及年末季節性需求上升，2022年第三、四季度生豬價(jià)格將保持堅挺。

受豬價(jià)的反彈企穩影響，各大規模豬企也在不斷擴充產(chǎn)能。以神農集團為例，雖然神農集團上半年受豬價(jià)持續走低虧損，但在6月卻因為豬價(jià)的沖高而扭虧盈利，進(jìn)而表示將進(jìn)一步提高生豬產(chǎn)能。

除了神農集團以外，因豬價(jià)高區維穩而決定加速釋放產(chǎn)能的豬企還有很多，例如溫氏股份計劃提高能繁母豬和仔豬投苗數量，天康生物新的養殖基地投產(chǎn)擴大產(chǎn)能等。另外，唐人神在4日更新的2022年定增預案顯示，公司計劃非公開(kāi)募集11.98億元，其中近9億元計劃投向海南、廣西和廣東等地生豬養殖項目。

不過(guò)，有機構對后市仍持謹慎態(tài)度?；葑u(yù)認為，雖然生豬價(jià)格能夠保持堅挺，但上行空間可能有限，一方面生豬產(chǎn)能保持穩定且居高不下，6月全國生豬存欄量繼續增長(cháng)，能繁母豬存欄量維持在高于政府4100萬(wàn)頭的目標水平之上；另一方面，鑒于政府力求防止生豬價(jià)格出現大幅波動(dòng)，一旦價(jià)格過(guò)度上漲將會(huì )強力干預。

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