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全球短訊!豪擲百億加注“光熱新能源”!首航高科能否扭轉業(yè)績(jì)頹勢?

(原標題:豪擲百億加注“光熱新能源”!首航高科能否扭轉業(yè)績(jì)頹勢?)

8月3日,首航高科(002665.SZ)發(fā)布公告稱(chēng),公司與酒泉市肅州區人民政府近日簽訂《投資合作協(xié)議》,擬約100億至110億投建“200MW光熱+800MW風(fēng)電+520MW光伏”的光熱(儲)新能源多能互補一體化大基地項目。

對于大手筆投入當前炙手可熱的新能源產(chǎn)業(yè),首航高科投資者們似乎存在一些分歧。


(資料圖)

截至8月4日收盤(pán),首航高科先是上漲3.89%;到了8月5日早盤(pán),首航高科股價(jià)直接低開(kāi)低走,截至發(fā)稿前,首航高科股價(jià)跌幅為9.36%,換手率更是觸達15%。

從首航高科基本面來(lái)看,公司經(jīng)營(yíng)狀況并不理想,業(yè)績(jì)已持續多年虧損,現金流表現不佳亦是常態(tài)。在這樣的窘境下,首航高科不惜重金砸入該項目,公司能否吃得消,成為不少投資者擔心及顧慮的地方。

01狂砸百億,緊追“光熱新能源”風(fēng)口

據悉,太陽(yáng)能發(fā)電分為光伏發(fā)電、光熱發(fā)電兩種。光伏發(fā)電是利用光伏電池板將光能直接轉變?yōu)殡娔艿陌l(fā)電方式;而光熱發(fā)電則是將太陽(yáng)熱輻射能轉化為熱能,并將熱能儲存起來(lái),在需要發(fā)電時(shí)利用高溫工質(zhì)產(chǎn)生高壓熱氣,驅動(dòng)氣輪機發(fā)電。

相較于光伏發(fā)電受氣象條件制約,因此發(fā)電功率具有間歇性、波動(dòng)性和隨機性。光熱發(fā)電由于自帶儲能系統而具備調峰的功能。

雙碳大背景下,伴隨著(zhù)光伏、風(fēng)電等新能源電力產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展,長(cháng)時(shí)儲能發(fā)展同樣必不可少。“十四五”期間,多能互補大勢所趨。

2022年3月份,《“十四五”現代能源體系規劃》表明,十四五將推動(dòng)光熱發(fā)電與風(fēng)電光伏融合發(fā)展、聯(lián)合運行,因地制宜發(fā)展儲熱型太陽(yáng)能熱發(fā)電;近期,國家能源局就推動(dòng)新型儲能發(fā)展做出多項指示,明確提出推動(dòng)“熱(冷)儲能”(光熱熔巖儲能)等新型儲能方式商業(yè)化應用與發(fā)展。

政策利好,疊加自帶儲能優(yōu)勢,光熱發(fā)電有望迎來(lái)新一波發(fā)展熱潮。據IEA預測,中國光熱發(fā)電到2050年裝機量為118GW。據此可判斷,光熱發(fā)電市場(chǎng)才剛拉開(kāi)帷幕。

此次首航高科斥巨資布局光熱(儲)新能源項目,正是看中這一潛力市場(chǎng)的發(fā)展前景。

首航高科表示,甘肅酒泉具有很好的區位優(yōu)勢且新能源資源豐富,本次合作將進(jìn)一步推動(dòng)公司在酒泉市新能源領(lǐng)域資源開(kāi)發(fā)板塊的協(xié)同發(fā)展。

據悉,首航高科成立于2001年,2012年登陸深交所,主要從事空冷系統,以及太陽(yáng)能光熱發(fā)電系統的設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和集成,其主要產(chǎn)品包括電站空冷系統、光熱發(fā)電、售電業(yè)務(wù)等。

從收入結構看,該公司電站空冷系統營(yíng)收占比從2018年64.11%持續下降至2021年的32.3%;而光熱發(fā)電業(yè)務(wù)從2017年營(yíng)收占比不足1%,已提升至2021年的26.2%。由此可見(jiàn),首航高科近年來(lái)發(fā)展重心正向光熱發(fā)電業(yè)務(wù)轉移。

在該領(lǐng)域,當前首航高科已掌握光熱發(fā)電核心技術(shù)和裝備制造,同時(shí)具備了塔式、槽式、蝶式技術(shù),全產(chǎn)業(yè)鏈布局完善。

據筆者了解,首航高科旗下的敦煌100MW光熱發(fā)電站(配置11小時(shí)熔鹽儲熱系統)是首批“國家太陽(yáng)能熱發(fā)電示范項目”之一,也是中國首個(gè)百兆瓦級國家太陽(yáng)能熱發(fā)電示范電站,已于2018年12月28日并網(wǎng)發(fā)電。

除敦煌光熱項目外,公司在玉門(mén)投資的100MW光熱發(fā)電項目正在申報審核階段。

與此同時(shí),7月29日,首航高科與西北院、四川電建、上??睖y設計院組成的聯(lián)合體,中標了三峽能源青海格爾木100MW光熱項目EPC總承包項目,中標總金額為16.48億元。

東北證券表示,本次中標只是西部光熱充足省份大規模招投標的開(kāi)端,首航高科作為國內唯一光熱發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈布局公司,正式拉開(kāi)了大規模布局光儲項目序幕。

02能否點(diǎn)亮首航高科前程?

回到首航高科的業(yè)績(jì)基本面上,公司的經(jīng)營(yíng)成績(jì)不佳,多年出現不同程度的虧損。

數據顯示,繼2018年虧損6.4億元后,2020年至2021年,首航高科又接連兩年虧損8.62億元、2.22億元。

進(jìn)入2022年,首航高科延續虧損態(tài)勢。據最新發(fā)布的業(yè)績(jì)預告,首航高科預計2022年上半年虧損5000萬(wàn)元-7000萬(wàn)元,同比變動(dòng)為-6.13%至24.2%。

對于業(yè)績(jì)虧損,首航高科解釋稱(chēng),今年上半年敦煌100MW熔鹽塔式光熱電站發(fā)電量比以往有大幅增加,同比增長(cháng)45.66%,但受宏觀(guān)經(jīng)濟影響,電站空冷業(yè)務(wù)收入有所下降。

從現金流看,首航高科造血能力非常虛弱,連續5年經(jīng)營(yíng)現金流凈額呈現負增長(cháng)。據Wind數據顯示,2017-2021年首航高科經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額均為負值,分別為-2.54億元、-2.16億元、-0.58億元、-4.3億元及-2.90億元。

在手現金方面,截至2022年3月31日,首航高科貨幣現金為1.65億元,同比下滑80.74%,期末現金及現金等價(jià)物余額為1.07億元,同比下滑84.82%。

從首航高科經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì),以及現金流來(lái)看,前文所述的“光熱(儲)新能源項目”涉資百億,這并不是首航高科所能承受的。那么,這筆大規模資金該從哪來(lái)呢?

據首航高科在《投資合作協(xié)議》公告中提及,公司有權自主引入合適的央企、國企作為戰略投資商,共同參與項目的投資。

結語(yǔ):

綜上,首航高科在面對業(yè)績(jì)虧損、現金流不佳諸多困境之際,不惜斥“百億巨資”投資光熱發(fā)電領(lǐng)域,這一舉措可謂相當激進(jìn)了。由此可見(jiàn),首航高科很看好這一“超級賽道”的發(fā)展前景,同時(shí)也是為公司未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)尋找出路。

但值得注意的是,本次投資金額大,項目資金,以及投資方能否按期到位存在一定的不確定性。

另外,從發(fā)展現狀來(lái)看,首航高科雖是國內光熱發(fā)電的領(lǐng)先企業(yè),但整個(gè)行業(yè),包括該公司在內的發(fā)展均處于初始階段,未來(lái)該業(yè)務(wù)能否成功扭轉公司業(yè)績(jì)頹勢,還需要打上問(wèn)號?

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