国产精品久久久久久久久久久久午衣片,无码AV大香线蕉伊人久久蜜臀,欧美日韩亚洲中文字幕三,欧美日韩精品成人网视频

天天時訊:分析師拆特斯拉研報遭雪球用戶質(zhì)疑 網(wǎng)友:車子白拆了

(原標題:分析師拆特斯拉研報遭雪球用戶質(zhì)疑 網(wǎng)友:車子白拆了)


(資料圖片)

財聯(lián)社7月29日訊(記者 林堅)近期,“拆”字當頭的賣方研報幾次出圈,無不讓市場眼前一亮,而從拆解比亞迪再到特斯拉,“拆車”成為一種研究流行。不過,剛剛因為拆特斯拉出研報而火爆的中信證券研究,卻被推到了風(fēng)口浪尖上。“中信證券研究這車子白拆了。”有網(wǎng)友調(diào)侃稱。

財聯(lián)社記者注意到,7月28日,一位名為“01芯聞”的雪球用戶在論壇發(fā)布了一條題為《券商拆解特斯拉,報告里忘寫的和寫錯的》的原創(chuàng)文章,該名用戶在文內(nèi)指出,中信證券所發(fā)布的《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》研報中,“30-32頁對特斯拉上一款車型Model S動力總成回顧,其內(nèi)容和配圖幾乎都是從筆者之前的原創(chuàng)文章《特斯拉澎湃動力來自何方?》而來,僅是重組了語句,拆分了圖片。報告不但沒有給出引用出處,而且還把筆者原文中的一處筆誤也原封不動復(fù)制到報告中?!背酥?,該用戶稱中信證券研報部分內(nèi)容還存在紕漏。

圖為雪球用戶發(fā)布的《券商拆解特斯拉,報告里忘寫的和寫錯的》內(nèi)容

針對該名用戶提出的質(zhì)疑,中信證券回應(yīng)財聯(lián)社記者稱,在《從拆解Model3看智能電動汽車發(fā)展趨勢》的研報中,報告在第31頁明確標注了對于“01芯聞”觀點的引用;報告里圖35、圖36的資料來源標注的也是原始來源Damien Maguire,Turbo Electric,和“01芯聞”文章對應(yīng)圖片標注的來源一致。

圖為中信證券的引用表述

有業(yè)內(nèi)人士分析稱,在行研領(lǐng)域,研究引用第三方信息的情況并不少見,如果有一手調(diào)研的就更加扎實。

據(jù)了解,上述用戶提及的《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》由中信證券研究部TMT和汽車團隊協(xié)同多家公司和機構(gòu)經(jīng)過了兩個月的時間,對一輛特斯拉的Model3進行完整拆解而得出,該報告于今年7月18日發(fā)布,篇幅長達94頁,其中囊括169張配圖,29份表格。

針對雪球用戶反映的情況,有不少市場人士將其定性成抄襲。對此,有券商分析師告訴財聯(lián)社記者,抄襲的行為并不好界定,分析師會通過學(xué)習(xí)別人的研究、觀點、文章,轉(zhuǎn)化成自己的內(nèi)容使用在研報內(nèi)。另有分析師受訪時表示,有時候難免引用一些內(nèi)容,但往往會注意避免形成“借鑒了別人的內(nèi)容的印象”。

也有分析師認為,抄襲的現(xiàn)象總體來講不常見,“部分券商可能讓實習(xí)生寫報告,實習(xí)生可能會去借鑒別人的研究內(nèi)容及成果。但是這幾年因為合規(guī)抓得嚴,所以大家還是對原創(chuàng)要求更高?!?/p>

截至發(fā)稿,由上述質(zhì)疑而引發(fā)的“‘券商一哥’拆解特斯拉研報遭質(zhì)疑”的討論話題在雪球閱讀量已達到119萬。

雪球用戶文章早于中信證券研報約半年發(fā)布

財聯(lián)社記者注意到,該“01芯聞”用戶在發(fā)布質(zhì)疑中信證券研報文章前,其在雪球上的粉絲數(shù)量約在百位,且往日發(fā)布的文章點贊數(shù),評論數(shù)并不算很多,其發(fā)布的文章多數(shù)關(guān)于半導(dǎo)體、電動汽車等領(lǐng)域內(nèi)容。

該用戶稱,自己作為半導(dǎo)體和電動汽車某細分領(lǐng)域的工作者,從中信證券的研報中獲益頗多,但其認為作為智能電動汽車核心部件之一的電動動力總成,特別是逆變器部分,報告中卻沒有提供多少原創(chuàng)內(nèi)容。對此,該名用戶列出了兩個方面內(nèi)容:

一是30-32頁對特斯拉上一款車型Model S動力總成回顧,其內(nèi)容和配圖幾乎都是從自己之前的原創(chuàng)文章《特斯拉澎湃動力來自何方?》而來,僅是重組了語句,拆分了圖片(值得一提的是,在文章開頭,該作者稱中信證券“幾乎”采用了自己內(nèi)容,但是在文中,該作者又稱報告中第30-32頁的內(nèi)容和配圖“都來自“筆者的《特斯拉澎湃動力來自何方?》);

二是報告不但沒有給出引用出處,而且還把自己原文中的一處筆誤也原封不動的復(fù)制到報告中。

針對上述情況,該名用戶表示,“希望中信證券在下次引用時,至少找筆者校對一下。”這里值得一提的是,與市場觀點將該名雪球用戶反映的情況定性成涉嫌抄襲有所不同,該名用戶的陳述中,并未直接提到“抄襲”的字眼。在行業(yè)人士看來,中信證券這則研報中,事實上有著自身大量的調(diào)研。

結(jié)合上述兩點,財聯(lián)社記者翻閱了該名用戶上述提到的《特斯拉澎湃動力來自何方?》。據(jù)記者梳理,該文章共在雪球以及該用戶個人微信公眾號上發(fā)布,而個人微信公眾號發(fā)布時間早于在雪球發(fā)布的時間,前者是在2022年1月11日21:01分,后者則是2022年1月12日00:53分,這意味著,“01芯聞”用戶在微信發(fā)布后,就隨即在雪球平臺更新了該文章,僅隔了幾個小時。

從整體文章時間線上看,與中信證券7月18日發(fā)布的《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》研報相比,該名用戶發(fā)布原創(chuàng)文章的時間顯然更早。但該文章無論是在微信公眾號,還是雪球平臺,其在結(jié)尾處顯示,均顯示內(nèi)容曾于7月19日,即中信證券研報發(fā)出后的次日做過編輯。

存疑圖片最初來源均不屬于雙方

關(guān)于該用戶提到自己的文章與中信證券30-32頁內(nèi)容和配圖重合,財聯(lián)社記者注意到,中信證券分析師出具的研報30-32頁中的插圖35、插圖36與《特斯拉澎湃動力來自何方?》一文的部分插圖確實存在重合,尤其是在插圖36的右下角,直接標有“01芯聞”等單一字樣,而這個圖片與雪球用戶微信公眾號的配圖一致。但值得注意的是,在雪球發(fā)布的《特斯拉澎湃動力來自何方?》中,相同插圖的水印卻不止“01芯聞”一個,還有更多模糊不清的水印。

圖為《特斯拉澎湃動力來自何方?》在公眾號的插圖

圖為《特斯拉澎湃動力來自何方?》在雪球平臺的插圖

圖為《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》圖36,右下角標有“01芯聞”

這意味著,中信證券以及“01芯聞”的上述插圖均非原創(chuàng),而結(jié)合兩者的圖示,其實均來自Damien Maguire,Turbo Electric。由此看來,是中信證券分析師在撰寫研報時直接采用了“01芯聞”在公眾號發(fā)布文章中從他處引用的插圖。

針對這類情況,有分析師表示,在撰寫研報的時候,這種情況很常見,引用第三方的圖片,但是從合規(guī)角度而言,引用個人微信公眾號的圖片有些不太嚴謹,且如果引用,最好標注來源。

尚不能斷定抄襲,研報嚴謹性有待提升

此外,從內(nèi)容角度來看,中信證券拆車研報第30頁的部分文字內(nèi)容與《特斯拉澎湃動力來自何方?》一文的相關(guān)內(nèi)容存在著一定程度的重合。

例如,《特斯拉澎湃動力來自何方?》寫有“第二代特斯拉動力總成分為Large Drive Unit(下簡稱LDU)和Small Drive Unit(下簡稱SDU)兩種。前者主要用于Model S/X單電機版本,以及雙電機高性能四驅(qū)版本中的后輪驅(qū)動。而后者主要用于雙電機普通版本的前后驅(qū),和雙電機高性能版本中的前驅(qū)?!?/p>

圖為《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》內(nèi)文

而中信證券研報指出,以逆變器為例,Model S的動力總成有兩種,分別為Large Drive Unit(LDU)和 Small Drive Unit(SDU),前者裝配在“單電機后驅(qū)版本”中的后驅(qū)、“雙電機高性能四驅(qū)版本”中的后驅(qū),后者裝配在“雙電機四驅(qū)版本”中的前后驅(qū)、“雙電機高性能四驅(qū)版本”中的前驅(qū)。

整體上看,沒有完全相似、或大面積相似的跡象,市場觀點所說的“抄襲”,或過于武斷。

圖為《特斯拉澎湃動力來自何方?》內(nèi)文

財聯(lián)社記者注意到,根據(jù)證監(jiān)會制定的《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第9條規(guī)定,“制作證券研究報告應(yīng)當合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎。署名的證券分析師應(yīng)當對證券研究報告的內(nèi)容和觀點負責(zé),保證信息來源合法合規(guī),研究方法專業(yè)審慎,分析結(jié)論具有合理依據(jù)?!?/p>

第10條則明確,“證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制,明確審閱流程,安排專門人員,做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查?!?/p>

用戶期待券商能多做此類田野調(diào)查

在文中,雪球用戶還指出,中信證券拆車研報還存在一些紕漏之處,包括在Model 3動力總成介紹內(nèi)容中,出現(xiàn)了錯誤的配圖,其表示,中信證券“圖38為Model 3三合一之逆變器的驅(qū)動板,而非TPAK實際所處的位置。圖39中以D、C和R標識開頭的元件僅為TPAK驅(qū)動電路中的被動元件,其周圍的較大的銀色焊盤分別是TPAK柵極管腳和開爾文發(fā)射極管腳的焊接過孔,并非SiC MOSFET的放大圖”等。

記者注意到,目前來看,上述走紅已久的中信證券特斯拉拆解研報,在業(yè)內(nèi)及市場討論聲褒貶不一。有業(yè)界人士力挺研報的含金量,認為其為賣方研究提供了好的視角,另有人士認為,拆車出研報,更多是噱頭,研究內(nèi)容水分很多。

據(jù)了解,本次拆車,中信證券研究共有十位參與,包括8名署名分析師和2名待入職員工。拆解過程有5位在現(xiàn)場,5位遠程,前前后后共耗時兩個月,但不是每個人都全程參與了。

雪球用戶“01芯聞”在其發(fā)表的文章內(nèi),也提到了這一點,其指出,“雖然中信證券的這份Model 3拆解報告有一些疏漏之處(包括大量引用筆者的原創(chuàng)內(nèi)容),且有不少行業(yè)分析人士認為‘作秀/噱頭’的成本居多,但是筆者還是希望有更多的券商能夠做類似這樣的田野調(diào)查,畢竟買一份Munro的全套Model 3拆解報告需要8.7萬美元。”

財聯(lián)社記者注意到,中信證券研究部TMT和汽車團隊以及相關(guān)參與機構(gòu)在接受媒體采訪時表示,希望通過對特斯拉Model3這一智能電動的標桿車型的分析,展現(xiàn)特斯拉作為一家全球頭部汽車企業(yè)對汽車智能電動化的思考,以期厘清后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可能方向,更好地支持相關(guān)決策。

關(guān)鍵詞: