（原標題：民間智慧 | 市場(chǎng)維持強勢整理）

紅周刊 主持人 | 尹星

(資料圖片僅供參考)

等待全新的開(kāi)始

主持人：操作難度陡然增加，泛舟兩周前看調整，上周警示創(chuàng )指雙殺，再度言中。本周泛舟再次“逆勢”而行，在市場(chǎng)對中證1000一片贊揚時(shí)，提出了不同意見(jiàn)。

泛舟：那倒也不是，中證1000確實(shí)是一個(gè)不錯的工具，其聚焦了專(zhuān)精特新、高端制造等硬科技中小市值公司，估值也處于正常范圍內。只是該指數在周四盤(pán)中出現了我設定的震蕩信號，無(wú)論你有多少理由上漲都沒(méi)用，我只看結果。既然盤(pán)面出現了震蕩信號，我就尊重盤(pán)面。更何況不少朋友給出的上漲理由都經(jīng)不起推敲，人的認知是有限的，包括我。所以我只看市場(chǎng)告訴我的。大伙也別太糾結于此，這不會(huì )對短期交易氛圍造成沖擊。

主持人：這點(diǎn)我能理解，短線(xiàn)氛圍取決于賺錢(qián)效應，和指數的短期波動(dòng)沒(méi)有絕對的正相關(guān)性。

泛舟：正解，短期指數除非出現大幅波動(dòng)，否則很難對賺錢(qián)效應形成沖擊。即便有短暫的影響，也會(huì )在最快的速度內修復情緒。因為情緒的周期和指數的周期不完全同步。短線(xiàn)交易更注重情緒周期，中線(xiàn)投資可以多關(guān)注指數的大級別周期。

主持人：如果我是投資者，我一定要把情緒周期和指數周期都搞明白，畢竟當前處于什么環(huán)境直接決定了我用什么策略和模式對什么板塊進(jìn)行投資，經(jīng)歷了上半年這一段，大伙更能深刻理解大環(huán)境的重要性。

泛舟：這是戰略和戰術(shù)的問(wèn)題，你局部戰爭打得再漂亮，炸個(gè)碉堡，滅幾輛坦克都無(wú)法影響整體戰爭的輸贏(yíng)。只有戰略方向清晰，目標明確，即便局部出現幾場(chǎng)失敗，也不會(huì )影響最終結果。這就好比去年底至今的躺贏(yíng)策略，你規劃好了一切，實(shí)施就行了。中間過(guò)程會(huì )有一定的坎坷和反復，最終結果是完美的，重倉獲得幾十個(gè)點(diǎn)的收益。反之，你短線(xiàn)小倉位做到一個(gè)幾連板的票，看似這筆交易收益不錯，第一，你模式尚不成熟，能否維持這樣的勝率？第二，因為倉位很輕，對你整體收益率貢獻有限，可能你大倉位投資或者交易都賠了不少。這就是典型的局部戰術(shù)勝率，但戰略不清晰的結果。所以投資者在正式入場(chǎng)交易前，一定要把這些問(wèn)題都搞清楚，賺和賠都要明明白白，如此才能不斷優(yōu)化和調整。

主持人：這些問(wèn)題包括新一期的躺贏(yíng)標的和策略就等你下半年的交流會(huì )再給大伙一一解答了。目前我們計劃在九月中旬轉戰杭州，開(kāi)啟大家期盼已久的泛舟交流會(huì )。

泛舟：這事咱們隨緣吧，由于眾所周知的原因，只能先計劃著(zhù)，沒(méi)法確定。我能確定的就是給大家講真東西，好東西。

主持人：上兩次見(jiàn)面會(huì )大家都說(shuō)，感覺(jué)泛舟動(dòng)了真情，所以增加了不少計劃外福利。

泛舟：是的，我很感動(dòng)，所以當時(shí)說(shuō)，來(lái)的都是生死之交，必不負厚望。今年亦然，如果開(kāi)了，大家珍惜，如果沒(méi)開(kāi)，也別強求，這事兒今年就罷了。

主持人：行了，換話(huà)題，后面市場(chǎng)怎么看？

泛舟：短期怎么震蕩都沒(méi)事，等待一輪反彈出現，隨后觀(guān)察反彈的力度及主導反彈的板塊有哪些。中期震蕩筑底是大概率，屆時(shí)又是一次開(kāi)啟躺贏(yíng)模式的最佳時(shí)期，新標的、新策略，全新的開(kāi)始。

市場(chǎng)依然屬于強勢整理區

主持人：市場(chǎng)在周初的強勁反彈后又陷入盤(pán)局，賽道股和周期股調整，市場(chǎng)暫時(shí)還沒(méi)有找到新的方向。

海風(fēng)若雨蕭蕭：6月行情特點(diǎn)是賽道+消費雙輪驅動(dòng)，所以賽道股調整過(guò)程中，市場(chǎng)指數維持強勢，而消費調整過(guò)程中，賽道股又能帶人氣。也可能6月發(fā)力過(guò)猛，導致市場(chǎng)由于積累獲利盤(pán)需要消化調整時(shí)，市場(chǎng)就找不到主線(xiàn)板塊。本周從儲能到鴻蒙軟件，到不知所云的元宇宙，再到似是而非的妖票，連續性都不強，市場(chǎng)也就僅能維持3250點(diǎn)左右的橫盤(pán)震蕩。如果從4月末以來(lái)的漲勢來(lái)看，從2863點(diǎn)——3424點(diǎn)回撤的0.382位置約為3209點(diǎn)，目前市場(chǎng)依然屬于強勢整理區，后市依然可以樂(lè )觀(guān)。

主持人：說(shuō)說(shuō)為什么市場(chǎng)可以樂(lè )觀(guān)？

海風(fēng)若雨蕭蕭：首先就是從內部環(huán)境看，二季度政策面釋放了相當多的利好政策，且社融數據明顯開(kāi)始回暖，市場(chǎng)目前的回撤很大部分原因在于擔心流動(dòng)性收水，特別是本周，領(lǐng)導表示，“不會(huì )為了過(guò)高增長(cháng)目標而出臺超大規模刺激措施、超發(fā)貨幣、預支未來(lái)”。市場(chǎng)對下半年經(jīng)濟政策預期開(kāi)始微調，特別是大基建方向股票邏輯就難講通了。其實(shí)經(jīng)濟下半年穩中向好是大概率事件，二季度0.4%，上半年2.5%，比2020年的數據要好多了，如果保4%目標，下半年目標起點(diǎn)就是5.3%，環(huán)比同比都是正向增長(cháng)的，正常情況下，市場(chǎng)與經(jīng)濟是存在同步性的。其次，外部環(huán)境上，之前我們分析過(guò)，加息壓力最大的是4-7月，目前看，后面的9、11、12月三次議息加息力度降低是大概率事件，尤其是美股，上半年跌幅超過(guò)30%，下半年筑底反彈同樣是大概率事件，這對于市場(chǎng)風(fēng)險偏好來(lái)說(shuō)，是一個(gè)正向的作用，有利于成長(cháng)股的表現。最后就是從歷史經(jīng)驗看，一般每年二季度是市場(chǎng)最艱難的時(shí)期，容易出現深度調整，然而三季度行情除了2015年的“查配資”和2002年的“國有股市場(chǎng)化減持”之外，就沒(méi)有二季度收陽(yáng)而三季度大幅度調整的先例。

賽道高位見(jiàn)頂品種不斷增多

主持人：本周指數不穩繼續調整，后面怎么發(fā)展？

驕陽(yáng)：賽道看起來(lái)依然光鮮，但是本身也不便宜了，后面可能更多的資金會(huì )去考慮高位逐漸減倉。這波行情主要就是賽道帶動(dòng)的，賽道個(gè)股高位見(jiàn)頂品種不斷增多，想讓市場(chǎng)逆著(zhù)這種狀況上行，本身就是不太可能的。所以無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)說(shuō)，8月份之前，市場(chǎng)都很難有好的表現。如果從平均股價(jià)來(lái)看，這里有一個(gè)頂背離，明顯不是好事兒。按照時(shí)間點(diǎn)來(lái)說(shuō)，指數機會(huì )很可能出現在某國加息前后，到時(shí)候我們密切觀(guān)察即可。

主持人：這兩周新能源汽車(chē)和光伏上游的的鋰礦硅料龍頭出現了明顯的持續調整，說(shuō)明什么？

驕陽(yáng)：本身上游材料是有一定的周期性，市場(chǎng)一般都是提前3-6個(gè)月反映基本面，提前在暴漲后轉跌我覺(jué)得是非常正常的事情。不過(guò)上游下跌，對行業(yè)來(lái)說(shuō)也是好事，后面利潤向中下游釋放，沒(méi)有什么不好的。

主持人：上游公司如果繼續下跌甚至出現單日暴跌，會(huì )不會(huì )帶崩整個(gè)市場(chǎng)情緒？

驕陽(yáng)：帶崩散戶(hù)情緒可能，帶崩機構情緒不太可能。你這樣去想，這個(gè)市場(chǎng)你不做光伏不做新能源汽車(chē)，你還能做什么？這兩個(gè)板塊機構是必須長(cháng)期做的，問(wèn)題頂多就是在哪個(gè)價(jià)格買(mǎi)，哪個(gè)價(jià)格賣(mài)一些的問(wèn)題。在調整過(guò)程中，資金很大概率會(huì )板塊間相互切換，比如上游下跌，那么轉戰變相利好的中下游。然后如果上游價(jià)格真跌了，但量上去了，很可能整體利潤不降反升，到時(shí)行業(yè)會(huì )進(jìn)入整體賺錢(qián)的繁榮期，又可以支撐長(cháng)線(xiàn)持續走強。

主持人：怎么看本周碳化硅板塊的異動(dòng)？

驕陽(yáng)：其實(shí)這塊也是新能源汽車(chē)的一條暗線(xiàn)，行業(yè)龍頭僅300多億的市值，確實(shí)很低，有炒作價(jià)值，。其實(shí)不僅僅是碳化硅，新能源汽車(chē)的暗線(xiàn)還有充電樁和快充。當然不是讓你去看組裝充電樁的公司，而是要看這個(gè)行業(yè)里面細分提供核心部件的。在燃油車(chē)和純電動(dòng)車(chē)中間，還有一條暗線(xiàn)，就是混動(dòng)，又想用新能源，又擔心充電費勁，那就搞個(gè)混動(dòng)，所以這塊的增量很可能持續超預期，所以主要給混動(dòng)提供核心汽配件的細分領(lǐng)域未來(lái)大概率會(huì )跑出不少趨勢股。

（本文已刊發(fā)于7月23日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）

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