近年來(lái)，隨著(zhù)去產(chǎn)能、能源轉型的不斷推進(jìn)，清潔能源在我國能源消費中的占比不斷提升，煤炭對能源消費的貢獻有所下降，但截至目前，煤炭在我國能源消費中占據主導地位的格局仍未改變。

而今年上半年，“俄烏”沖突推升全球煤炭?jì)r(jià)格，國內外倒掛或成常態(tài)，這使得國內很難在貿易逆流中打開(kāi)進(jìn)口增量。為了確保能源電力充足，煤炭增產(chǎn)保供已成為政策的重要發(fā)力方向。

今日晚間，煤炭行業(yè)再度迎來(lái)重大消息，價(jià)值或將迎來(lái)到來(lái)。

(資料圖片僅供參考)

國家能源局：全力保障煤炭安全穩定供應

7月22日，國家能源局召開(kāi)持續推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供視頻會(huì )議。

會(huì )議指出，上半年全國規模以上企業(yè)煤炭產(chǎn)量21.94億噸，同比增長(cháng)11%，連續5個(gè)月保持兩位數快速增長(cháng)，推動(dòng)電廠(chǎng)、港口存煤水平大幅提升，煤炭增產(chǎn)保供取得顯著(zhù)成效。當前，穩經(jīng)濟措施帶動(dòng)煤炭消費持續增長(cháng)，國際煤炭進(jìn)口壓力仍然存在，煤炭增產(chǎn)保供不能松懈。

會(huì )議要求，各單位要提高政治站位，強化責任擔當，全力保障煤炭安全穩定供應，以實(shí)際行動(dòng)迎接黨的二十大勝利召開(kāi)。要加強煤炭產(chǎn)量調度，協(xié)調解決增產(chǎn)保供難題，不折不扣完成增產(chǎn)保供任務(wù)。要督促煤礦持續加大安全生產(chǎn)投入，提升安全管控能力和保障能力。

要加快釋放先進(jìn)產(chǎn)能，確保煤炭產(chǎn)能接續平穩。要強化電煤中長(cháng)期合同簽約履約監管，確保量?jì)r(jià)執行到位。要做好進(jìn)口煤資源對接、合同簽訂等工作，努力保持煤炭進(jìn)口格局。

事實(shí)上，動(dòng)力煤主要用于工業(yè)發(fā)電，發(fā)電量與經(jīng)濟增長(cháng)呈高度正相關(guān)。近年，隨著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟的發(fā)展，動(dòng)力煤消費量呈逐年增長(cháng)趨勢，動(dòng)力煤供需呈現偏緊狀態(tài)。

去年1-10月，受前期供給側去產(chǎn)能以及國際煤炭供應形勢影響，煤炭?jì)r(jià)格整體持續上漲，期貨價(jià)格不斷創(chuàng )歷史新高，“煤超瘋”行情持續上演；而2021年11月至今，雖受?chē)冶９┓€價(jià)政策影響，煤炭?jì)r(jià)格沖高回落，但仍處于歷史高位，全年行業(yè)景氣度高，煤企利潤及現金流得到有效改善。

產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，上市煤企半年報普遍預喜

來(lái)到2022年，煤價(jià)依舊高企，煤企的業(yè)績(jì)表現也不出意外的亮眼。近日，隨著(zhù)2022年半年報業(yè)績(jì)預告批量出爐，多家煤炭上市公司報喜。

其中兗礦能源上半年凈利再創(chuàng )新高，公司于14日發(fā)布公告稱(chēng)，預計2022年半年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣180億元，凈利同比增加198%。

兗礦能源在公告中指出，2022年上半年，受境內外能源價(jià)格持續上漲影響，公司主要產(chǎn)品價(jià)格維持高位；公司持續推進(jìn)精益管理，對沖成本費用上漲影響，公司業(yè)績(jì)大幅提升。

除了兗礦能源外，還有多家煤企都傳來(lái)了好消息。

7月14日，國內煤企龍頭中國神華公告稱(chēng)，公司預計2022年上半年實(shí)現歸屬于公司股東的凈利潤為406億元至416億元，同比增長(cháng)56.1%至59.9%。

同日，伊泰煤炭公告，集團預計2022年上半年公司股東的凈利潤將約為70.30億元，同比增加167%左右。

此外，平煤股份、山西焦煤、華陽(yáng)股份等也延續了2021年高增長(cháng)態(tài)勢，預計上半年凈利潤實(shí)現倍增。

煤價(jià)高位運行是上述煤企業(yè)績(jì)預增的主要原因。數據顯示，7月初，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)在1245元/噸左右，雖較2021年10月的峰值2500元/噸下降明顯，但相比2020年的整體水平，目前價(jià)格仍處高位。

民生證券表示，隨著(zhù)煤企業(yè)績(jì)預告陸續披露，多家煤炭上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)超100%，板塊盈利性較高，隨著(zhù)高溫氣候的來(lái)臨和工業(yè)用電的恢復，預計板塊高景氣度持續。

機構：煤炭資產(chǎn)價(jià)值將被重估

而對于后續煤價(jià)走勢，中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析稱(chēng)，伴隨煤炭消費旺季到來(lái)，短期內煤價(jià)仍將維持高位震蕩態(tài)勢。夏季耗煤高峰過(guò)后，市場(chǎng)逐步寬松，電廠(chǎng)通常會(huì )進(jìn)行機組檢修，煤炭消費需求會(huì )階段性走低。加上政策調控等因素影響，煤炭?jì)r(jià)格或將面臨較大的下行壓力。

值得關(guān)注的是，今年煤價(jià)“雙軌制”細則逐步明確：中長(cháng)協(xié)價(jià)格公式重新修訂，最新基準價(jià)為675元/噸，并選擇CCTD、BSPI、NCEI三個(gè)指數作為調整。“303號文件”、“4號文件”陸續出臺，要求秦皇島港下水煤(5500千卡)中長(cháng)期、現貨價(jià)格每噸分別不應超過(guò)770元、1155元。

同時(shí)晉陜蒙等主要七省也出臺了其煤炭出礦環(huán)節中長(cháng)期和現貨交易價(jià)格合理區間。5月以來(lái)，發(fā)改委《煤炭?jì)r(jià)格調控監管政策系列解讀系列》持續發(fā)布，對長(cháng)協(xié)煤各貿易環(huán)節價(jià)格上限、長(cháng)協(xié)煤隱性加價(jià)方式認定、哄抬煤價(jià)行為認定標準等均做了政策細節補充。

此外，發(fā)改委要求發(fā)電企業(yè)用煤除進(jìn)口煤外100%簽訂長(cháng)協(xié)，長(cháng)協(xié)兌現率從5月份起大幅提升。

而7月22日，國新辦舉行上半年央企經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會(huì )。

會(huì )中提到，截至到7月12日，中央企業(yè)累計產(chǎn)煤5.7億噸，同比增產(chǎn)8.1%。電煤的中長(cháng)期合同履約率超過(guò)了96%，向下游企業(yè)讓利超過(guò)600億。

就此來(lái)看，長(cháng)協(xié)煤在調控煤價(jià)的同時(shí)也將對煤企利潤空間形成一定制約，“煤超瘋”或難再現。不過(guò)價(jià)格雖然受到制約，但在增產(chǎn)保供的背景，煤企業(yè)績(jì)仍有望持續增長(cháng)。

山西證券研報表示，短、中期看存量煤炭資產(chǎn)的價(jià)值重估，未來(lái)在煤炭供給緊張的情況下，煤炭?jì)r(jià)格預計保持高位運行(沿發(fā)改委限價(jià)上限運行)，煤炭上市公司業(yè)績(jì)將表現為盈利高位且穩定，存量煤炭資產(chǎn)的價(jià)值將被重估，存量?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能大的企業(yè)將持續受益。長(cháng)期看煤炭企業(yè)轉型方向和轉型進(jìn)展，建議尋找在煤炭領(lǐng)域內，有改革意愿和轉型布局的進(jìn)取型企業(yè)，及確定的轉型方向和進(jìn)展，關(guān)注華陽(yáng)股份、電投能源、兗礦能源等。

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