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（原標(biāo)題：主板小幅破位的背景下，賽道主線本周能否逆勢(shì)強(qiáng)者恒強(qiáng)？）

7月18日 9:10

上周五在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的拖累下，市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌格局，其中主板更是出現(xiàn)小幅破位的結(jié)構(gòu)。而以新能源代表的賽道主線雖同樣呈現(xiàn)高低走態(tài)勢(shì)，但受到的影響依舊相對(duì)較小。就整體而言，上一周市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化越發(fā)明顯，可以說(shuō)市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)更加集中在也以風(fēng)光儲(chǔ)，那么對(duì)于以風(fēng)光儲(chǔ)為代表的新能源主線板塊在本周能否研強(qiáng)勢(shì)呢？

先從消息面來(lái)看，上漲周五盤(pán)后，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布《國(guó)家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》，2022年年度預(yù)算第1次請(qǐng)款，財(cái)政部共預(yù)計(jì)撥付公司可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算399億元，其中：風(fēng)力發(fā)電105億元、太陽(yáng)能發(fā)電 260億元、生物質(zhì)能發(fā)電34億元。整體而言，屬于前期政策的持續(xù)落地，不屬于超預(yù)期的政策利好，其更大的意義反映在盤(pán)面可能是對(duì)于主線板塊短線情緒穩(wěn)定作用。

而從短期的視角來(lái)看，賽道內(nèi)部依舊存在著良性輪動(dòng)，周三周四這兩天明顯風(fēng)光儲(chǔ)更強(qiáng)，而到了周五，儲(chǔ)能小幅分化整理，而汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈借著比亞迪業(yè)績(jī)超預(yù)期輪動(dòng)起來(lái)。反映出現(xiàn)賽道內(nèi)部依舊具有相當(dāng)高的活力，在其余方向的虧錢(qián)效應(yīng)短時(shí)間難以修復(fù)的背景下，后續(xù)或有更多的資金會(huì)繼續(xù)選擇抱團(tuán)于主線方向之中，短期仍有進(jìn)一步走高的空間。

而就中長(zhǎng)期來(lái)看，資金的集中抱團(tuán)最為可能引發(fā)的是相關(guān)板塊成長(zhǎng)性投資的疑慮。以儲(chǔ)能為例，在歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)，光儲(chǔ)一體模式得以落地，基本面上的確是迎來(lái)較好的估值擴(kuò)張。但也要看到的是，相關(guān)的趨勢(shì)型龍頭股在兩個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)部股價(jià)接近翻了兩倍之多，期間幾乎沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)多大的回調(diào)，存在技術(shù)性修復(fù)的需求。而當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)參與者多到抹平需求增量帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，或者估值過(guò)度不匹配后，市場(chǎng)可能還是要回到嚴(yán)肅的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和估值合理區(qū)間的討論之中。

另外過(guò)度的結(jié)構(gòu)性分化也會(huì)使市場(chǎng)整體變得較為畸形，一方面抱團(tuán)板塊在強(qiáng)者恒強(qiáng)的同時(shí)，資金的在恐高情緒作祟下會(huì)變得愈發(fā)脆弱，越到后期任何消息面風(fēng)層面的風(fēng)吹草動(dòng)都可能成為抱團(tuán)瓦解的導(dǎo)火索。另一方面在市場(chǎng)始終無(wú)法誕生新的賺錢(qián)方向的情況下，很難吸引增量資金入場(chǎng)，在此背景下后續(xù)市場(chǎng)延續(xù)整理的概率依舊較大。

最后回到應(yīng)對(duì)層面，前期持有主線板塊個(gè)股的投資者，依舊可以延續(xù)持倉(cāng)，直到出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱信號(hào)為止。而對(duì)于那些沒(méi)有主線板塊投資者，目前這個(gè)位階再行追漲的的風(fēng)險(xiǎn)收益比較低，在市場(chǎng)整體震蕩走弱的背景下應(yīng)對(duì)上重心應(yīng)放在防守上。

關(guān)鍵詞： 強(qiáng)者恒強(qiáng)