（原標題：賽道面臨全線(xiàn)退潮疑慮后，基建方向能否順勢接棒成為新主線(xiàn)？）

7月13日 9:10

(資料圖片)

先從指數端來(lái)看，昨日指數延續回調走勢，日線(xiàn)級別迎來(lái)三連陰。在指數近日的連續“價(jià)量齊退”后，原先的中期上漲結構已遭到完全的破壞，大盤(pán)中期或重回整理結構。

盤(pán)面上分析，賽道股正經(jīng)歷全線(xiàn)退潮。在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、鋰礦等高位板塊持續下跌的同時(shí)，CRO與半導體兩大賽道中的前期補漲方向，在相關(guān)龍頭業(yè)績(jì)預告向好的背景下，依舊遭到資金的無(wú)情拋售，說(shuō)明了賽道的本波回調并不是普通的高低位切換，而是全方位的。結合一些賽道權重先行轉弱，本輪由賽道所主導的反彈行情或將面臨終結。

不過(guò)從短線(xiàn)的角度上來(lái)看，近期下跌時(shí)量能呈現出現較為萎縮的態(tài)勢，反映出恐慌情緒并未蔓延，短期有賣(mài)盤(pán)縮手的跡象，再加上近期連續下跌將賽道等高位方向的風(fēng)險集中釋放，短線(xiàn)或有望迎來(lái)修復。此時(shí)需注意的是，在中期趨勢出現明顯疑慮的背景下，短線(xiàn)的反彈延續性往往難以保障，短線(xiàn)再有彈高時(shí)站在風(fēng)險控制的一方更為穩妥。

而在賽道走弱的背后，穩增長(cháng)方向（特別是基建板塊）獲得了資金的明顯回流。一方面依舊源于風(fēng)險偏好降低下市場(chǎng)避高就低的選擇。穩增長(cháng)方向在經(jīng)歷了2個(gè)多月整理后，籌碼沉淀相對充分，估值優(yōu)勢重新體現，站在風(fēng)險受益比的角度，對從高位獲利了結的資金具有較高吸引力。

另一方面，則是源于穩增長(cháng)基建政策持續加碼：發(fā)改委先是印發(fā)了《國家公路網(wǎng)規劃》，促進(jìn)國內公路網(wǎng)提質(zhì)升級、綠色現代化發(fā)展；然后又印發(fā)了“十四五”新型城鎮化實(shí)施方案的通知，目的是進(jìn)一步推動(dòng)新型城鎮化建設；昨日盤(pán)后國辦又轉發(fā)了發(fā)改委相關(guān)文件，其中強調“圍繞交通、水利、能源、農業(yè)農村、城鎮建設、生態(tài)環(huán)境、災后恢復重建等七大建設領(lǐng)域，推動(dòng)政府投資重點(diǎn)工程項目實(shí)施以工代賑”。雖然都是之前政策的落實(shí)，但可以看到對于基建的關(guān)注度顯著(zhù)提升。而隨著(zhù)7月底政治局會(huì )議越來(lái)越近，穩增長(cháng)又到了觀(guān)察窗口。

但目前尚無(wú)法判斷，基建板塊昨日的走強是賽道退潮后續的一種短期過(guò)渡，還是順勢接棒賽道完成風(fēng)格切換。對于基建板塊能否成為市場(chǎng)新主線(xiàn)，可以關(guān)注以下兩點(diǎn)：

1）板塊整體需要集體爆發(fā)：一個(gè)板塊想要晉升主線(xiàn)僅靠前排股的拉升是遠遠不夠的，仍需要板塊形成較為全面的賺錢(qián)效應去有效帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。像昨日這種山西路橋與湖南發(fā)展的連板走強帶動(dòng)了浙江交科、浙江建投、寧波建工等個(gè)股完成補漲就是一個(gè)較好的現象。當這種資金的正向反饋延續時(shí)，自然會(huì )吸引到更多的資金去挖掘后排補漲的機會(huì )。

2）仍需要通過(guò)一次資金分歧與回流的考驗。在目前市場(chǎng)氛圍較差的背景下，較易出現短線(xiàn)分歧，那么在分化整理后能否再度獲得資金的強回流就是檢驗該板塊強弱的最為明顯的標志。一旦在分歧整理后，無(wú)法獲得資金的有效回流，說(shuō)明資金對該方向的認可度依舊不足，屆時(shí)對于該板塊延續性便無(wú)需便有過(guò)高的期望了。

總之，在賽道面臨全面退潮疑慮的背景下，基建的延續性尤為重要，當基建板塊能夠獲得更多資金的認可延續強勢時(shí)，有望順勢完成市場(chǎng)風(fēng)格整體切換。相反一旦后繼無(wú)力，那么指數在無(wú)支撐主線(xiàn)的背景下，后續進(jìn)一步向下探底的概率則大幅提升。

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