俄烏沖突給股市“跌出機會(huì )”?多家基金公司火線(xiàn)解盤(pán):A股集體趨勢性大幅下行概率較低
(原標題:俄烏沖突給股市“跌出機會(huì )”?多家基金公司火線(xiàn)解盤(pán):A股集體趨勢性大幅下行概率較低)
財聯(lián)社(深圳,記者 沈述紅)訊,俄烏沖突的進(jìn)一步升級,全球股市殃及,A股也不例外。
截至2月24日收盤(pán),A股市場(chǎng)近4000只個(gè)股下跌,滬指收跌1.7%,創(chuàng )業(yè)板指跌2.11%,兩市成交額則創(chuàng )下5個(gè)月新高,達1.36萬(wàn)億元。
對于股市大跌,多家基金公司分析認為,俄烏緊張的局勢加劇了市場(chǎng)的擔憂(yōu),避險情緒進(jìn)一步發(fā)酵,全球股市都受到較大沖擊,股價(jià)的波動(dòng)更偏交易層面,但地緣風(fēng)險事件對A股市場(chǎng)影響的持續性有限。
“雖然A股受情緒影響較大,但不建議恐慌離場(chǎng)?!庇谢鸸咎崾就顿Y者,經(jīng)過(guò)前期的回調,A股市場(chǎng)的風(fēng)險得到了一定的釋放,在國內政策和流動(dòng)性環(huán)境都比較友好的條件下,未來(lái)A股集體趨勢性大幅下行的概率較低,延續結構性行情的邏輯不變。
股民、基民“關(guān)燈齊吃面”
2月24日,在俄烏局勢惡化下,市場(chǎng)恐慌情緒再度發(fā)酵,全球股市大跳水。道指期貨狂泄500點(diǎn),納指期指跌幅擴大至2%,納斯達克100指數期貨自2020年3月以來(lái)首次進(jìn)入技術(shù)性熊市區間。亞太股市韓國、新加坡和日本跌幅快速加大。
受俄烏開(kāi)戰影響,A股指數午后也一度跳水大跌,尾盤(pán)跌幅收窄,但深成指和創(chuàng )業(yè)板指仍跌超2%,個(gè)股呈普跌格局。滬深兩市今日成交額13627億,較上個(gè)交易日放量3218億。
盤(pán)面上,數字經(jīng)濟相關(guān)板塊仍跌幅居前,午后大部分板塊均回落或擴大跌幅。此外午后多只漲停個(gè)股紛紛炸板,兩市炸板率高達54%??傮w上今日個(gè)股跌多漲少,兩市近4000只個(gè)股下跌,超30只個(gè)股跌停。
板塊方面,油氣開(kāi)采、貴金屬、燃氣、軍工等板塊漲幅居前,數字貨幣、智慧政務(wù)、教育、云游戲等板塊跌幅居前。北向資金全天凈賣(mài)出33.58億元,其中滬股通凈賣(mài)出23.56億元,深股通凈賣(mài)出10.02億元。
股市大跌,也讓A股再度登上熱搜榜單,不少股民紛紛吐槽“其他國家發(fā)生了沖突,最受傷的卻是自己?!?/p>
股市的下跌,也直接影響到了基金的凈值表現。從目前基金凈值估算數據看,華寶中證金融科技主題ETF聯(lián)接估值跌幅達到了5.23%,國泰中證動(dòng)漫游戲ETF、東方人工智能主題、華泰柏瑞港股通時(shí)代機遇、金鷹中小盤(pán)精選等產(chǎn)品今日額凈值估算跌幅均超過(guò)了4%。
與此同時(shí),蔡嵩松管理的諾安創(chuàng )新驅動(dòng)混合估算的凈值跌幅也達到了4.02%;歸凱管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、蕭楠和王元春共同管理的易方達消費行業(yè)、鄭煜、孫軼佳、林青澤共同管理的華夏安陽(yáng)6個(gè)月持有等產(chǎn)品,估算的凈值跌幅均在3%上下。
公募:俄烏沖突對基本面影響較小
對于股市大跌,多家基金公司分析認為,俄烏緊張的局勢加劇了市場(chǎng)的擔憂(yōu),避險情緒進(jìn)一步發(fā)酵,全球股市都受到較大沖擊,昨日隔夜美股也大幅下行。
俄烏沖突是較長(cháng)時(shí)間俄羅斯安全利益逐漸受到侵蝕的結果,博時(shí)基金認為,最大的可能是在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的較量之后,俄羅斯與北約形成一定程度上的安全緩沖,但對俄羅斯的制裁等措施則較難結束。
該公司分析,俄烏沖突對國內的直接影響,大概率將限制在原油價(jià)格上,整體對經(jīng)濟的沖擊非常低。缺點(diǎn)在于,海外市場(chǎng)本來(lái)就有通脹上行和貨幣政策收緊的壓力,俄烏沖突類(lèi)似是雪上加霜。
同時(shí),中國市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的連通性這幾年明顯上升,容易出現在這段時(shí)間海外投資者凈賣(mài)出的情況?!耙虼藭?huì )出現事件性沖擊導致國內市場(chǎng)下跌,但下跌后很大可能會(huì )收回,因為對基本面影響較小?!辈r(shí)基金稱(chēng)。
“當前我們仍然認為,地緣風(fēng)險事件對A股市場(chǎng)影響的持續性有限?!比A夏基金直言,從短期來(lái)看,以對2000年以來(lái)較為典型的國際局部沖突進(jìn)行回測可知,當沖突發(fā)生的7天內,受到避險情緒沖擊,全球權益市場(chǎng)短期的確存在被拖累的可能性,發(fā)達市場(chǎng)和新興市場(chǎng)均以出現回落為主,上證指數的跌幅中位數為1.3%,平均數為2.1%。
“但當觀(guān)察時(shí)點(diǎn)拉長(cháng)至整個(gè)周期,會(huì )發(fā)現地緣爭端對權益市場(chǎng)的影響其實(shí)是比較有限的,對大類(lèi)資產(chǎn)的中長(cháng)期走勢也不會(huì )有核心影響?!比A夏基金表示。
大成基金結合當前美國高通脹宏觀(guān)背景,回顧1946-1947年美國在冷戰初期應對高通脹過(guò)程中市場(chǎng)表現和2014年烏克蘭沖突這兩段時(shí)間來(lái)觀(guān)察戰爭短期沖擊和中長(cháng)期影響,并預判行業(yè)分化趨勢。
“從1946-1947年美國在冷戰初期應對高通脹過(guò)程中市場(chǎng)表現,和2014年烏克蘭沖突這兩段時(shí)間的回顧來(lái)看,高通脹和戰爭短期沖擊權益資產(chǎn),但中長(cháng)期有低位配置價(jià)值?!痹摴颈硎?,可以印證的是,美股1947年進(jìn)入震蕩市格局中,業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的優(yōu)質(zhì)股票在估值壓縮環(huán)境下有更強的抵抗力;2014年烏克蘭沖突到9月初明斯克協(xié)定達成后股票領(lǐng)漲。
“理論上,俄烏地緣政治沖突對全球資本市場(chǎng)的影響較為短暫?!逼桨不鸾忉?zhuān)@一方面會(huì )一過(guò)性降低全球投資者的風(fēng)險偏好,另一方面可能收縮原油、天然氣、高端產(chǎn)業(yè)原材料等的供給從而助推全球通脹局勢,對全球脆弱的經(jīng)濟復蘇帶來(lái)巨大擾動(dòng)。
對A股而言,俄烏沖突不會(huì )正面沖擊我國的宏觀(guān)基本面。但在平安基金看來(lái),在全球資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)的情況下對投資者的情緒會(huì )造成打擊,因此股價(jià)的波動(dòng)更偏交易層面。
雖然俄烏沖突并未見(jiàn)得對我國經(jīng)濟產(chǎn)生直接負面影響,不過(guò),金鷹基金指出,俄烏沖突演繹仍具有不確定性,后續歐美對俄進(jìn)行貿易和金融制裁,或會(huì )對全球經(jīng)濟產(chǎn)生實(shí)質(zhì)作用。
A股集體趨勢性大幅下行概率較低
前海開(kāi)源基金
“雖然A股受情緒影響較大,但不建議恐慌離場(chǎng)?!鼻昂i_(kāi)源基金建議,在這個(gè)過(guò)程中,建議投資者適當關(guān)注石油,黃金等領(lǐng)域的機會(huì )。
在前海開(kāi)源基金看來(lái),俄烏之前的沖突,使得全球避險情緒升溫,從上周開(kāi)始避險就成為匯率市場(chǎng)的主題。黃金、美元、美債等傳統避險資產(chǎn)或繼續受益,2020年以來(lái)漸漸顯現“安全島”效應的人民幣匯率或維持強勢。
廣發(fā)基金
具體到原油市場(chǎng),廣發(fā)道瓊斯石油指數人民幣(QDII)基金經(jīng)理葉帥分析稱(chēng),當前國際原油市場(chǎng)供不應求局面尚存,在需求增量較為確定的背景下,供應增量持續受限,導致油價(jià)有望繼續維持高位,且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面,地緣政治沖突預計將持續演繹并有望提升原油風(fēng)險溢價(jià),進(jìn)一步推動(dòng)油價(jià)上漲。
大成基金
從當前市場(chǎng)走勢來(lái)看,大成基金認為,短期高估值板塊在全球通脹高企,國內需求偏弱基調下維持震蕩格局,在市場(chǎng)對外圍沖擊消化充分后,能夠實(shí)現業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的新能源鏈條、半導體等高景氣優(yōu)質(zhì)權益資產(chǎn)有望迎來(lái)低位配置機會(huì )。同時(shí),在穩增長(cháng)持續發(fā)力過(guò)程中,銀行、券商和地產(chǎn)等有望迎來(lái)低估值修復機會(huì )。
博時(shí)基金
博時(shí)基金也表示,經(jīng)過(guò)前期的回調,A股市場(chǎng)的風(fēng)險得到了一定的釋放,在國內政策和流動(dòng)性環(huán)境都比較友好的條件下,未來(lái)A股集體趨勢性大幅下行的概率較低,延續結構性行情的邏輯不變。
在“穩增長(cháng)”的總基調下,該公司認為短期大基建板塊的確定性將更高;中長(cháng)期來(lái)看,國內經(jīng)濟轉型升級的進(jìn)程在不斷推進(jìn),科技、先進(jìn)制造、新能源等板塊都將受益,可適當關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資機會(huì )。
“俄烏沖突加劇全球權益市場(chǎng)波動(dòng)性,2月A股仍將以弱勢整理為主?!闭猩袒鸱Q(chēng)。不過(guò),該公司表示,當前位置不必對A股短期的弱勢整理悲觀(guān),預計進(jìn)入3月市場(chǎng)將逐步升溫。
華夏基金
針對近期市場(chǎng)反彈重回萬(wàn)億成交金額,華夏基金認為投資者樂(lè )觀(guān)情緒已經(jīng)在回升?!坝捎诙唐陲L(fēng)險事件擾動(dòng)帶來(lái)的下跌,反而是加倉優(yōu)質(zhì)成長(cháng)方向的較好機會(huì )?!?/p>
平安基金
平安基金則建議積極配置建筑建材、金融地產(chǎn)、家電家居、新基建等“穩增長(cháng)”板塊,同時(shí)對調整較多的新能源、消費醫藥中的核心資產(chǎn)也應均衡布局,把握結構性行情。
金鷹基金
“待消化避險交易后,A股的春季行情或仍在途中?!苯瘊椈鸾ㄗh關(guān)注估值具有性?xún)r(jià)比的科技板塊。短期,科技板塊經(jīng)此輪調整后,在隨后的年季報密集披露期,業(yè)績(jì)高增、性?xún)r(jià)比合適的景氣方向或仍可為,當前調整或有望提供年內較佳的低吸機會(huì )?!胺€增長(cháng)”主線(xiàn),即銀行地產(chǎn)鏈、新老基建鏈和大眾消費等,在政策未落地前,市場(chǎng)或仍會(huì )對主線(xiàn)存在期待。
嘉實(shí)基金
債市方面,嘉實(shí)基金超短債基金經(jīng)理李金燦表示,在貨幣政策“以我為主”的明確表述下,當前國內債市仍然以國內主線(xiàn)為核心、以國外主線(xiàn)為擾動(dòng),關(guān)注國內基本面和寬貨幣進(jìn)程的意義更強。
他認為,3月份是政策利率調降的適宜時(shí)機,除了基本面穩增長(cháng)的目的之外,預期管理也是央行需要面臨的問(wèn)題,恰逢經(jīng)濟數據公布、兩會(huì )步入尾聲、美聯(lián)儲議息會(huì )議到來(lái)的重要時(shí)間節點(diǎn),通過(guò)降息來(lái)維穩市場(chǎng)情緒仍然具有必要性。整體而言,中期維度上債券市場(chǎng)仍有機會(huì )。
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