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平安證券:教培行業(yè)大象轉(zhuǎn)身 消亡還是重生?

(原標(biāo)題:平安證券:教培行業(yè)大象轉(zhuǎn)身 消亡還是重生?)

財聯(lián)社(上海,編輯 周新旸)訊,平安證券最新研究了“雙減”政策后的教培公司,并對它們的轉(zhuǎn)型進(jìn)行梳理及分析,由于港股上市的教育股眾多,投資者可參考此研究。

平安證券認(rèn)為,結(jié)合“雙減”政策下教培行業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景,板塊尚無顯著“向上”趨勢,但他們建議關(guān)注相關(guān)頭部企業(yè)。其主要觀點如下:1)政策&業(yè)務(wù)經(jīng)營負(fù)面出清;2)大學(xué)成人業(yè)務(wù)有望強勢反彈;3)機構(gòu)業(yè)務(wù)、直播和硬件業(yè)務(wù)都是從0到1的新業(yè)務(wù);4)人力、物力依然強勢,建議積極關(guān)注轉(zhuǎn)型機會。

港股上市的教育股,股價從高到低排名:

研報稱,“雙減”政策正式落地后,教培公司經(jīng)營模式及估值體系遭受“毀滅性”打擊。現(xiàn)有資源必然向合規(guī)性業(yè)務(wù)傾斜,剝離K9業(yè)務(wù)尋求新發(fā)展方向成為必然。梳理目前教培上市公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型動態(tài),素質(zhì)教育、職業(yè)教育、教育硬件、課后三點半成為主要轉(zhuǎn)型方向。

平安對這四大主要轉(zhuǎn)型方向進(jìn)行試解分析:

素質(zhì)教育與K9學(xué)科培訓(xùn)供需兩端重合度高且市場空間大,是眾多公司選擇的重要方向,但其高端可選需求屬性、高度細(xì)分的小品類及供給標(biāo)準(zhǔn)化弱使得行業(yè)內(nèi)尚未出現(xiàn)大體量強供給的公司,同時教培機構(gòu)轉(zhuǎn)型該方向要與目前眾多存量玩家進(jìn)行競爭。

職業(yè)教育行業(yè)β得到強化,處于增長期;但對于部分新入局的轉(zhuǎn)型公司而言,職教與其已有運營邏輯存在錯位,存量市場已出現(xiàn)巨頭。

智能教育硬件市場處于風(fēng)口期,目前市場主要包含傳統(tǒng)硬件企業(yè)、科技及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、在線教育公司三類市場參與者,教培公司轉(zhuǎn)型該方向具備內(nèi)容及品牌優(yōu)勢,但是硬件及渠道方面也存在不足,與其他企業(yè)合作成為快速切入該領(lǐng)域的重要方式之一。

課后三點半是“雙減”后政策鼓勵的主要方向,覆蓋學(xué)生面廣,市場空間大。該領(lǐng)域剛剛實現(xiàn)從0到1的突破,處于“爆發(fā)”前期。對于企業(yè)而言,為課后三點半市場提供內(nèi)容或技術(shù),解決政府、學(xué)校、老師、學(xué)生/家長需求,將成為目前市場參與者的重要發(fā)力點。

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