近期，A股迎來2021年業(yè)績預告的密集披露期。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月31日，全A共有2631家上市公司披露了業(yè)績預告或業(yè)績快報，占全部A股的55.59%。

在已經(jīng)發(fā)布2021年業(yè)績預告的上市公司中，有217家公司的凈利潤下限超過市場一致預期，占全部已披露業(yè)績預告公司的8.24%。

由于2022年開年以來，市場表現(xiàn)較為糾結(jié)，穩(wěn)增長政策對市場的提振有限，并對前期高景氣賽道能否保持高增長也缺乏信心。因此在年報預告高峰期，業(yè)績超預期個股有望獲得更多市場關(guān)注，從而贏得超額回報。

逾200只個股業(yè)績預告超預期

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，上述披露2021年業(yè)績預告上市公司中，共有217家公司2021年凈利潤下限超過市場一致預期，占全部已披露業(yè)績預告公司的8.24%。

從個股角度看，天山股份、智飛生物、寧德時代、遠興能源、山煤國際、京東方A、贛鋒鋰業(yè)、晉控煤業(yè)、東方盛虹、特變電工等公司預計2021年凈利潤下限超過前期市場一致預期10億元以上。

具體來看，遠興能源凈利下限48.5億元，機構(gòu)一致預測凈利29.05億元，超近20億元。

遠興能源是國內(nèi)最大的以天然堿法制純堿和小蘇打的企業(yè)，主要從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，擁有的天然堿資源占國內(nèi)已探明儲量的95%以上。

其靚麗業(yè)績背后是產(chǎn)品漲價，在2021年股價已經(jīng)大放異彩，提前釋放了利好。投資者對靚麗業(yè)績的持續(xù)性是否看好，已經(jīng)從股價的表現(xiàn)一目了然。

東方盛虹凈利下限41億元，機構(gòu)一致預測凈利不足28億元，超近13億元。

公開資料顯示，東方盛虹原來的業(yè)務是印染業(yè)務，之后又進軍上游化工產(chǎn)業(yè)。近年來受益于光伏行業(yè)的大發(fā)展，東方盛虹也生產(chǎn)光伏EVA產(chǎn)品，疊加了光伏概念之后，東方盛虹的股價一路飆漲。

新安股份凈利下限26億元，機構(gòu)一致預測凈利23.04億元。

國內(nèi)最大的除草劑草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一，同時也是我國第二大有機硅單體生產(chǎn)企業(yè)，公司形成硅橡膠、硅油、硅樹脂、硅烷偶聯(lián)劑四大系列產(chǎn)品，成為擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的有機硅企業(yè)。

此外，還有合盛硅業(yè)、華友鈷業(yè)、廣匯能源等個股凈利下限均超機構(gòu)一致預測凈利億元以上。

扎堆高景氣行業(yè)

從超預期的上市公司行業(yè)看，新能源汽車、半導體、煤炭、物流、電子等高景氣度行業(yè)的上市公司超市場一致預期的數(shù)量較多。

在行業(yè)高景氣度下，主營產(chǎn)品量價齊升、產(chǎn)能持續(xù)擴張成為相關(guān)上市公司業(yè)績大幅預增的主要原因。

以煤炭行業(yè)為例，受益于2021年煤炭價格持續(xù)攀升、煤炭行業(yè)景氣度不斷向好影響，山煤國際、晉控煤業(yè)等多家煤炭上市公司業(yè)績超市場預期。

其中山煤國際，2021年預計實現(xiàn)歸母凈利潤45億元至50億元，同比增長444%至505%，比市場一致預期的37.15億元大超27.86%。

再以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為例，受新能源車市場滲透率持續(xù)攀升影響，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司業(yè)績超出市場預期。

其中，鋰電池等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度快速提升，行業(yè)預喜率整體較高。如六氟磷酸鋰龍頭多氟多預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤12.3億元-13.3億元，大超市場預期；還有天際股份、德方納米、道式技術(shù)等公司也交出了靚麗的"答卷"。

此外，還有快遞板塊因價格戰(zhàn)趨緩業(yè)績超預期。以圓通速遞為例，國泰君安指出，公司2022年上半年業(yè)績高增長有望再超市場預期。

中金公司研報稱，伴隨業(yè)績期到來、投資者調(diào)整倉位布局，認為行業(yè)的基本面將受到較高關(guān)注。關(guān)注相對估值較低的行業(yè)基本面反轉(zhuǎn)的相關(guān)業(yè)績信號，特別是業(yè)績有望超預期的相關(guān)行業(yè)。

超預期個股受市場追捧

按照歷史經(jīng)驗來看，年報業(yè)績預告增速超出市場預期的幅度越大，市場表現(xiàn)也往往越突出。

根據(jù)興業(yè)證券的統(tǒng)計，2016年以來，“超預期”幅度排序前10的行業(yè)和市場表現(xiàn)前10的行業(yè)重合率有明顯提升趨勢，尤其是2019年和2020年，重合率分別達60%和50%。

超預期個股在二級市場也受到了投資者的熱烈追捧。如山煤國際，2021年預計的凈利潤下限遠超市場預期，在披露業(yè)績預告次日，股價就一字漲停了；還有遠興能源、潤豐股份等個股，在一月份時均漲逾20%。

不過，需要指出的是，大多數(shù)上市公司在交出超預期的業(yè)績預告后，券商也相應提升了盈利預測，進一步看好公司的未來表現(xiàn)。因此上市公司業(yè)績超出市場預期并不代表股價就會上漲。

如1月12日，包鋼股份預告凈利潤同比增長501.05%到799.11%，但股價連續(xù)三天下跌。還有合盛硅業(yè)、華友鈷業(yè)等個股均大幅預增，但其1月份的跌幅均超過10%。

總得來說，“業(yè)績超預期增長”是布局年報行情的核心，但還是要考量業(yè)績高增長是否具備持續(xù)性，以及估值與業(yè)績增速的匹配度，不能盲目追捧業(yè)績高增長的個股和板塊。

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