2013年闖關(guān)創(chuàng )業(yè)板失敗之后，廣東雅達電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅達電子”)又來(lái)沖擊A股。上交所官網(wǎng)最新消息顯示，雅達電子已進(jìn)入問(wèn)詢(xún)狀態(tài)。不過(guò)，此番謀求上市背后，雅達電子存在著(zhù)左手大筆分紅右手募資的情況，這一情況的合理性恐怕還需要公司解釋說(shuō)明。

招股書(shū)顯示，雅達電子主要從事智能電力監控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及電力監控系統集成服務(wù)，公司科創(chuàng )板IPO在今年6月29日獲得受理，之后在7月23日進(jìn)入已問(wèn)詢(xún)狀態(tài)。

此次并非雅達電子首次沖擊A股資本市場(chǎng)，早在2012年公司就曾申報創(chuàng )業(yè)板，不過(guò)在2013年4月終止審查。

需要指出的是，報告期內，雅達電子均進(jìn)行了現金分紅，分紅金額分別約為5012.61萬(wàn)元、1253.15萬(wàn)元、5639.18萬(wàn)元。經(jīng)計算，近三年，雅達電子分紅金額合計達1.19億元。

財務(wù)數據顯示，2018-2020年，雅達電子實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為1.78億元、2.37億元、2.92億元;對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為1914.41萬(wàn)元、4681.73萬(wàn)元、7043.83萬(wàn)元;對應實(shí)現扣非后歸屬凈利潤分別約為1505萬(wàn)元、3874.76萬(wàn)元、4634.76萬(wàn)元。

經(jīng)計算，2018-2020年，雅達電子的分紅數額分別占公司同期歸屬凈利潤的261.84%、26.77%、80.06%;占公司同期扣非后歸屬凈利潤的比例分別為333.06%、32.34%、121.67%。另外，報告期內，雅達電子實(shí)現歸屬凈利潤合計約為1.36億元，1.19億元的分紅額占公司當期凈利之和的87.5%;公司實(shí)現扣非后歸屬凈利潤合計約為1億元，1.19億元的分紅額已超公司當期扣非后歸屬凈利潤之和。

投融資專(zhuān)家許小恒在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司拿出大部分凈利來(lái)進(jìn)行分紅的情況并不多見(jiàn)，這其中的原因、合理性恐將遭到監管層重點(diǎn)追問(wèn)。針對相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者向雅達電子董秘辦公室發(fā)去采訪(fǎng)函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

雅達電子的股權結構較為分散，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司控股股東及實(shí)際控制人王煌英持有公司33.75%的股份，本次發(fā)行完成后，王煌英持有公司的股份比例將降至25.31%。若以33.75%的持股比例計算，1.19億元的分紅額，實(shí)控人王煌英分走0.4億元。

大手筆分紅的情況下，雅達電子擬上市募資2.7億元，分別投向智能電力儀表建設項目、電力監控裝置擴產(chǎn)項目、傳感器擴產(chǎn)建設項目以及研發(fā)中心項目，募集資金投入金額分別約為1.06億元、8134萬(wàn)元、5890萬(wàn)元、2411萬(wàn)元，上述募投項目的建設期均為兩年。

不過(guò)，在募資之前，雅達電子大手筆分紅的合理性需要公司給出一個(gè)解釋。

報告期各期末，雅達電子應收賬款余額也較大，分別為8834.84萬(wàn)元、1.06億元和1.25億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.76%、44.8%和42.8%。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤指出，對于應收賬款余額較大的公司，應重點(diǎn)警惕，要觀(guān)察是行業(yè)因素還是公司自身情況導致。“如果公司主要客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)狀況和資信狀況發(fā)生不利變化，則會(huì )導致應收賬款不能按期收回或無(wú)法收回而發(fā)生壞賬，進(jìn)而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jì)產(chǎn)生不利影響。”王赤坤如是說(shuō)。(記者 馬換換)