2021年過(guò)半，教培行業(yè)上半年的融資情況值得關(guān)注。截至7月13日，北京商報記者通過(guò)梳理IT桔子教育行業(yè)的投融資數據發(fā)現，2021年上半年教育行業(yè)的融資總金額為142.05億元人民幣，相比去年同期的179.161億元人民幣有所縮水。結合今年K12階段被嚴控，學(xué)科培訓受沖擊的現狀，資本更為青睞職業(yè)教育和教育信息化兩個(gè)領(lǐng)域，46起融資在上半年教培業(yè)融資事件中占比近半數。有投資人士表示，上半年頻發(fā)的教育政策導致教育市場(chǎng)的不確定性變大，資本變得更加謹慎。今年下半年教培業(yè)的投資走向如何，還需等待最重要的“雙減”政策落地，明確教培業(yè)資本化運作的邊界。

融資規?？s水

據北京商報記者梳理及IT桔子的融資數據顯示，2021年上半年教育行業(yè)共發(fā)生104起融資事件，去年同期為123起，總體行業(yè)融資事件有所減少。其中，教育信息化領(lǐng)域融資事件23起，職業(yè)培訓領(lǐng)域融資事件23起，素質(zhì)教育領(lǐng)域融資事件19起，上述三個(gè)領(lǐng)域的融資事件在整個(gè)行業(yè)融資事件的占比超六成，也成為2021年上半年最受資本青睞的三個(gè)賽道。相比之下，昔日備受關(guān)注的K12領(lǐng)域，上半年僅發(fā)生7起融資事件，頗有些“門(mén)前冷落鞍馬稀”的意味。

而從融資金額來(lái)看，2021年上半年教育行業(yè)的融資總金額為142.05億元人民幣，去年同期為融資179.161億元人民幣，同比下降超20%。同時(shí)，在政策的影響下，自今年4月開(kāi)始，投向教育行業(yè)的資金大幅下滑，4月至6月的三個(gè)月時(shí)間中，僅有23.68億元人民幣資金進(jìn)入教育市場(chǎng)。

不管是融資金額還是融資事件，2021年上半年的教育行業(yè)融資整體出現縮水。大額單筆融資事件也難尋蹤影。經(jīng)過(guò)北京商報記者梳理，截至目前，2021年金額最大的單筆融資事件為年初粉筆教育獲得的3.9億美元A輪融資，相比去年動(dòng)輒10億美元的大額融資，稍顯冷寂。

在部分投資人士看來(lái)，這一定程度上也是因為去年教育行業(yè)的融資太“熱”了，才顯得今年如此“冷”，再加上今年上半年層層政策對K12學(xué)科類(lèi)培訓的打壓，使得資本對教育行業(yè)持更為謹慎的態(tài)度。

冷門(mén)選手變“香餑餑”

從今年融資事件最多的三個(gè)賽道來(lái)看，職業(yè)教育、教育信息化和素質(zhì)教育都從曾經(jīng)的冷門(mén)選手變成了“香餑餑”。其中，職業(yè)教育賽道的融資總金額為30.45億元人民幣;素質(zhì)教育賽道的融資總金額為25.74億元人民幣;教育信息化賽道的融資總金額為11.36億元人民幣。

此外，今年上半年的兒童早教領(lǐng)域同樣值得關(guān)注，該賽道共發(fā)生16起融資事件，融資總金額為21.2億元人民幣。而從獲得融資的早教機構來(lái)看，集中在素質(zhì)類(lèi)啟蒙和玩具產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè)。曾經(jīng)備受追捧的啟蒙AI課概念，也隨著(zhù)學(xué)前政策的頒布而退潮。

需要注意的是，發(fā)展職業(yè)教育和素質(zhì)教育正成為目前不少K12學(xué)科培訓類(lèi)機構轉型的方向，包括好未來(lái)、高途等在內的頭部K12機構，都逐步開(kāi)始探索考研等成人線(xiàn)業(yè)務(wù)。同時(shí)，今年以來(lái)，金額最高的單筆融資事件也發(fā)生在職教賽道。

無(wú)疑，教育行業(yè)是受到政策影響最大的行業(yè)之一。在K12面臨寒冬的同時(shí)，多部促進(jìn)職業(yè)教育發(fā)展及素質(zhì)教育發(fā)展的文件也陸續發(fā)布。但從規模盈利的角度來(lái)看，無(wú)論是職業(yè)教育還是素質(zhì)教育，在剛需性和復購率上都遠不如K12領(lǐng)域。

等待政策明確資本邊界

多鯨資本合伙人葛文偉在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從教育行業(yè)上半年的融資來(lái)看，由于政策的不確定性，資本對教育板塊是一個(gè)出清的過(guò)程。“二級市場(chǎng)的沽清會(huì )帶來(lái)一級市場(chǎng)的清淡。”

將目光轉至今年的二級市場(chǎng)，不少教育中概股的市值一跌再跌，甚至出現了腰斬情況，而這也讓原本打算投入教育市場(chǎng)的資本持觀(guān)望態(tài)度。同時(shí)，景林資本、高瓴資本等資本清空教育股的動(dòng)作，也讓資本對整體教育市場(chǎng)的熱度降溫。“從今年教育行業(yè)投融資比例和金額的下降上也能看出這一點(diǎn)。”葛文偉談道。

針對下半年教育行業(yè)的投融資情況，葛文偉分析表示，隨著(zhù)政策的明朗，教育市場(chǎng)走向會(huì )更加清晰，哪些可以證券化，哪些不允許;哪些可以盈利，哪些不可以;哪些是政府鼓勵的，哪些是政府限制的，種種問(wèn)題都會(huì )變得明朗起來(lái)。“預計到9月的時(shí)候，一部分仍對教育類(lèi)保持興趣且持有資產(chǎn)的資金或許會(huì )選擇能夠證券化，且受到政府鼓勵的教育板塊。市場(chǎng)也將出現非常明顯的分化。”

“總體來(lái)看，資本對教育市場(chǎng)的態(tài)度會(huì )是：停頓、出清、退出、再緩慢進(jìn)入的過(guò)程。”葛文偉表示。(記者 程銘劼 趙博宇)