6月22日上午，在杭紹臺鐵路終點(diǎn)溫嶺站施工現場(chǎng)，隨著(zhù)中鐵十一局的作業(yè)人員將最后一對長(cháng)鋼軌平穩落在無(wú)砟道床上，杭紹臺鐵路全線(xiàn)鋪軌貫通。項目計劃2021年8月15日開(kāi)始靜態(tài)驗收，9月21日進(jìn)行聯(lián)調聯(lián)試。預計2021年12月底具備開(kāi)通條件。杭紹臺鐵路是中國首批8個(gè)社會(huì )資本投資鐵路示范項目之一，于2017年底開(kāi)工。據悉，杭紹臺鐵路PPP項目預計總投資約為409億元，其中民營(yíng)聯(lián)合體占股51%，開(kāi)啟民資控股中國高鐵先河。

首次控股 復星牽頭

按照規劃，杭紹臺高鐵從杭州東站出發(fā)，全程共9個(gè)站點(diǎn)，全長(cháng)266.9公里，速度目標值350km/h。該項目建成后，將使臺州到杭州的鐵路出行時(shí)間由2小時(shí)左右壓縮至1個(gè)小時(shí)左右，對擴大浙江省“1小時(shí)交通圈”具有重要意義。

相比于地理位置，更值得關(guān)注的是這條鐵路的股權結構。2015年，杭紹臺鐵路被國家發(fā)改委列為首批PPP示范項目之一。2017年9月11日，復星國際牽頭民營(yíng)聯(lián)合體，與浙江省人民政府簽署杭紹臺城際鐵路PPP項目投資合同。

根據投資協(xié)議，該項目可研批復總投資448.9億元，預計總投資約為409億元。其中，復星牽頭的浙商民營(yíng)聯(lián)合體占股51%，中國鐵路總公司占比15%、浙江省政府占比13.6%、紹興和臺州市政府合計占比20.4%。資本金以外的資金缺口由項目公司通過(guò)融資解決。這是社會(huì )資本首次在鐵路投資領(lǐng)域實(shí)現絕對控股。

根據天眼查顯示，在臺州杭紹臺高鐵投資管理合伙企業(yè)的合伙人名單中，除了復星系的浙江復星商業(yè)發(fā)展有限公司和上海星景股權投資管理有限公司，還包括宏潤建設、眾合科技、梅輪電梯等，后三者的業(yè)務(wù)范圍均與鐵路建設相關(guān)。

雖然競標成功，但對于復星來(lái)說(shuō)，這項探索并不容易。復星基礎設施產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團董事長(cháng)溫曉東此前在論壇上直言：“復星承擔著(zhù)非常大的壓力和責任。復星作為民營(yíng)企業(yè)投資軌道交通產(chǎn)業(yè)，實(shí)際上還在破冰階段，正在試水，客觀(guān)地說(shuō)還沒(méi)有走到彼岸。近期國內外市場(chǎng)環(huán)境愈加復雜，我們也強烈感受到融資環(huán)節融資難、融資貴、周期長(cháng)、門(mén)檻高，特別是做幾百億重大項目時(shí)給我們重大的壓力。”

不能單純靠車(chē)票

除了對于復星集團意義重大，這條鐵路的建設對于全國鐵路投融資體制改革同樣意義非凡。

2015年7月，國家發(fā)改委就曾印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和擴大社會(huì )資本投資建設鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》，鼓勵社會(huì )資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域。此后也陸續有多部文件提及。

在首批8個(gè)社會(huì )資本投資鐵路示范項目中，漢十高鐵與濟青高鐵已經(jīng)開(kāi)通。漢十高鐵是中國鐵建以工程換投資方式，作為社會(huì )資本參與了投資建設，2019年已全線(xiàn)開(kāi)通運營(yíng)。濟青高鐵則是國內第一條由地方投資為主建設的高速鐵路，2018年底竣工運營(yíng)。此外，尚有4條在建，2條待開(kāi)工。

盈利模式是鐵路PPP的一大焦點(diǎn)問(wèn)題。在杭紹臺鐵路上，按照約定，政府與社會(huì )資本雙方按照風(fēng)險分擔、利益共享的原則，社會(huì )投資人的回報機制為“運營(yíng)收入+可行性缺口補貼”。在實(shí)施方案確定的合作邊界條件下，可行性缺口補貼金額通過(guò)與社會(huì )投資人磋商，競爭性確定。同時(shí)約定列車(chē)開(kāi)行對數、超額收入分配等回報調整機制。

根據合伙人之一宏潤建設公告，該項目運營(yíng)期前十年，政府方面給予的可行性缺口補貼總額為68億元。

此外，2017年9月19日，浙江省發(fā)改委明確杭紹臺鐵路項目車(chē)票價(jià)格實(shí)行自主定價(jià)，已向國家發(fā)改委提出訴求，爭取獲得政策支持，中鐵總也表示支持。但具體如何定價(jià)，還有待觀(guān)察。

不過(guò)，單純靠車(chē)票盈利的可能性并不大。復星也曾在項目開(kāi)建時(shí)表示，“更看重后期的產(chǎn)業(yè)運營(yíng)”。復星集團董事長(cháng)郭廣昌表示，復星的產(chǎn)業(yè)布局多元，在物流、健康、地產(chǎn)、商業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域都有豐富的可嫁接資源，可以在高鐵領(lǐng)域用全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢服務(wù)，想象空間非常大。

溫曉東也曾表示：“在做高鐵投資時(shí)，我們會(huì )研究高鐵線(xiàn)路周邊的地區，比較該地區原有的產(chǎn)業(yè)特色、市場(chǎng)的承載能力等，并將當地產(chǎn)業(yè)的需求度與復星產(chǎn)業(yè)匹配，進(jìn)行另一個(gè)層面的投資，通過(guò)高鐵帶動(dòng)人流，形成高鐵與產(chǎn)業(yè)間的互動(dòng)。”

“杭紹臺高鐵對于社會(huì )資本進(jìn)入高鐵領(lǐng)域以及提供類(lèi)似的公共品服務(wù)都具有一定的探索性和示范性意義。因此對于項目未來(lái)的具體運營(yíng)情況，行業(yè)內應該滿(mǎn)懷期待。”IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴北京商報記者，“未來(lái)市場(chǎng)化運維績(jì)效和合理的收益補償，在高鐵全局嚴重虧損的狀態(tài)下能否順利實(shí)現，都是可能要面對的挑戰。想克服這些困難，一方面需要各方嚴守契約和依約行事，另一方面也需要項目運營(yíng)中能夠不斷創(chuàng )新和開(kāi)源節流以提升運營(yíng)績(jì)效，提高項目市場(chǎng)化運營(yíng)的生存能力。”(記者 陶鳳 王晨婷)