2018年IPO被否后，深圳時(shí)代裝飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“時(shí)代裝飾”)重整旗鼓再度向深市主板發(fā)起沖擊。據證監會(huì )官網(wǎng)最新消息顯示，時(shí)代裝飾拿到了首發(fā)反饋意見(jiàn)，但公司前次被否老問(wèn)題再度被追問(wèn)。

證監會(huì )下發(fā)的反饋意見(jiàn)中，時(shí)代裝飾前五大客戶(hù)情況遭到追問(wèn)。

招股書(shū)顯示，時(shí)代裝飾主要從事住宅精裝修、公共建筑裝修、幕墻及景觀(guān)工程等建筑裝飾工程施工，其中住宅批量精裝修為公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。2017-2019年以及2020年上半年，時(shí)代裝飾宅精裝修業(yè)務(wù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為79.56%、73.73%、80.71%和81.52%。

據時(shí)代裝飾介紹，公司前五大客戶(hù)主要系國內知名上市集團、國有控股企業(yè)等實(shí)力雄厚的大型房地產(chǎn)公司，如萬(wàn)科地產(chǎn)、華潤集團、保利地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等，占報告期內主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為70.32%、72.52%、77.08%和76.05%。

具體來(lái)看，2017-2019年，時(shí)代裝飾第一大客戶(hù)均系萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，對其銷(xiāo)售收入分別約為7.88億元、13.03億元、12.42億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為32.97%、41.65%、36.88%。2020年上半年，華潤(集團)有限公司從第二大客戶(hù)升至第一大客戶(hù)，取代了萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司的位置，時(shí)代裝飾對其銷(xiāo)售收入約為3.65億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例為27.34%。

針對公司前五大客戶(hù)情況，證監會(huì )在反饋意見(jiàn)中進(jìn)行了重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)，要求時(shí)代裝飾補充披露各類(lèi)業(yè)務(wù)下前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售情況;各類(lèi)業(yè)務(wù)下主要客戶(hù)的基本情況(包括股權結構)、主要客戶(hù)采購公司產(chǎn)品的原因、采購公司產(chǎn)品用途的具體情況、采購金額是否與其實(shí)際需求相匹配等。

值得一提的是，在前次IPO被否時(shí)，時(shí)代裝飾前五大客戶(hù)情況就被發(fā)審委重點(diǎn)追問(wèn)。

Wind數據顯示，時(shí)代裝飾早在2017年便開(kāi)始沖擊A股，在2018年1月公司上會(huì )，但卻慘遭被否。彼時(shí)，時(shí)代裝飾主要客戶(hù)較為集中，報告期內前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額總計占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為96.92%、85.89%、85.91%和74.06%，發(fā)審委曾要求公司說(shuō)明對前五大客戶(hù)銷(xiāo)售的定價(jià)依據、是否存在改善目前客戶(hù)較為集中的措施和計劃等。

另一方面，應收賬款余額增速較快也成為了時(shí)代裝飾此次IPO難以回避的問(wèn)題。

數據顯示，2017-2019年末以及2020年上半年末，時(shí)代裝飾應收賬款余額分別為14.31億元、18.3億元、22.25億元和15.95億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為59.67%、57.90%、65.52%和119.36%。不難看出，時(shí)代裝飾應收賬款余額增速較快。

在反饋意見(jiàn)中，證監會(huì )要求時(shí)代裝飾結合主要產(chǎn)品報告期內各期末應收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入的比例，補充分析報告期內應收賬款余額增速較快的原因;說(shuō)明應收賬款的賬齡確定方法，計提壞賬準備的具體步驟;報告期內核銷(xiāo)應收賬款的情況，壞賬準備計提比例的確定依據等。

另外，報告期各期末，時(shí)代裝飾應收賬款凈額也在逐年走高。

對于上述情況，時(shí)代裝飾解釋稱(chēng)，報告期各期末，公司應收賬款凈額持續增加，與公司所處的行業(yè)特性密切相關(guān)，一方面是項目按工程進(jìn)度分期結算、客戶(hù)付款審批流程較長(cháng);另一方面是按照行業(yè)慣例，工程竣工后甲方通常會(huì )留取3%-5%的工程款作為質(zhì)保金，在工程竣工后2-3年內支付。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，應收賬款持續大幅上升存在一定的財務(wù)風(fēng)險，如果公司客戶(hù)財務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款，將使得公司面臨較大的營(yíng)運資金壓力。

在前次IPO時(shí)，時(shí)代裝飾應收賬款余額較高等情況就被發(fā)審委重點(diǎn)追問(wèn)。針對相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者向時(shí)代裝飾方面發(fā)去采訪(fǎng)函，但截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

招股書(shū)顯示，此番二度IPO，時(shí)代裝飾擬募資10.13億元，與前次IPO相比，時(shí)代裝飾“胃口”變大，前次IPO公司擬募資額為3.87億元。(董亮 馬換換)