洋碼頭正加快奔赴資本市場(chǎng)。5月23日，北京商報記者從洋碼頭獲悉，對于部分媒體爆料“已啟動(dòng)拆紅籌架構，加快國內上市布局”一事，相關(guān)負責人回應稱(chēng)基本屬實(shí)。從被傳收購，到計劃于國內上市，洋碼頭資本動(dòng)作不斷，上市路也一而再、再而三地改變。國際疫情對跨境供應鏈造成持續的不確定性，加快了行業(yè)的洗牌速度，也增強了老玩家的緊迫感。群狼環(huán)伺，彈藥必須充足。

洋碼頭傳出考慮上市已經(jīng)不是第一次。據部分媒體過(guò)往的報道，洋碼頭CEO曾碧波曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合表達對國內資本市場(chǎng)的信心。他表示，“未來(lái)即使洋碼頭要上市也不可能選擇海外市場(chǎng)，我們持續看好中國的跨境電商市場(chǎng)，雖然處在中級階段，但仍有下半場(chǎng)可以比拼”。

“洋碼頭已啟動(dòng)拆紅籌架構，加快國內上市布局”的消息再度讓行業(yè)看到了洋碼頭對資本市場(chǎng)的渴望。資料顯示，紅籌架構是指中國境內的公司(不包含香港、澳門(mén)和臺灣)在境外設立離岸公司，然后將境內公司的資產(chǎn)注入或轉移至境外公司，以實(shí)現境外控股公司在海外上市融資目的的結構。

據了解，由于A(yíng)股上市的標準嚴格，部分無(wú)法滿(mǎn)足盈利要求的創(chuàng )新型科技公司便會(huì )選擇構建紅籌架構赴境外融資上市。而紅籌企業(yè)若是要回歸境內資本市場(chǎng)上市，則需對紅籌架構進(jìn)行拆除，明晰股權，簡(jiǎn)化層次，從而方便證監會(huì )的監管。

投行從業(yè)人士何南野向北京商報記者分析稱(chēng)，拆除紅籌架構，控制權落回國內，這是此前證監會(huì )對企業(yè)在A(yíng)股上市的要求，雖然科創(chuàng )板有所放開(kāi)，但是目前在A(yíng)股上市，企業(yè)大多數還是會(huì )拆除VIE架構。

VIE架構屬于常見(jiàn)的海外股權架構中紅籌架構的范疇。例如阿里巴巴、騰訊、京東、小米等企業(yè)均是采取該架構。

“如果保留VIE架構，境內公司與VIE公司是靠協(xié)議來(lái)進(jìn)行約束的。境外股東在股權上并沒(méi)有和境內有直接的控制關(guān)系，未來(lái)會(huì )有很大的不確定性。因此，在準備回歸A股時(shí)，需要將VIE協(xié)議拆除，將境外的實(shí)際控制人及其他投資者股權平移回境內公司，將股權結構做實(shí)。”何南野解釋道。

在4月底，一家名為耀世星輝的美股上市傳媒公司在官方微信公眾號發(fā)布消息稱(chēng)，耀世星輝和洋碼頭境外實(shí)益權益主體YMT HOLDING LIMITED簽署了合并意向書(shū)。耀世星輝擬以發(fā)行限制股份的方式收購洋碼頭100%的股權，屆時(shí)，洋碼頭將成為耀世星輝全資子公司，其整體估值將由第三方評估公司根據洋碼頭審計的財務(wù)數據、成長(cháng)性及其他綜合因素確定。

彼時(shí)，洋碼頭相關(guān)負責人則向北京商報記者回應稱(chēng)，目前諸多細節尚停留在初步探討階段。對于具體交易細節以及具體交易結構正在洽談溝通中，并非媒體報道的收購或并購模式。雙方將會(huì )積極探索多種資本及業(yè)務(wù)合作方式的可能性。

對此，一位資深業(yè)內人士向北京商報記者表示，兩者表述不一致，可能是雙方正處于利益博弈階段，對于估值和收購還未達成共識。

從天眼查資料來(lái)看，洋碼頭已經(jīng)獲得7輪融資，最近一次是在今年3月獲得數億元D+輪融資，投資方為盛世投資。(趙述評 何倩)