作為精密功能件和結構件生產(chǎn)服務(wù)商，捷邦精密科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“捷邦科技”)欲沖擊A股。公開(kāi)信息來(lái)看，目前捷邦科技的創(chuàng )業(yè)板IPO申請已獲受理。北京商報記者發(fā)現，報告期內營(yíng)業(yè)收入保持連續增長(cháng)的捷邦科技，客戶(hù)趨于集中，尤其是對大客戶(hù)富士康的營(yíng)收依賴(lài)升溫明顯。數據顯示，報告期內富士康的營(yíng)收貢獻率超三成以上。從披露的數據來(lái)看，捷邦科技的客戶(hù)集中度水平高于同行業(yè)可比公司的平均水平。

招股書(shū)顯示，捷邦科技主要從事消費電子精密功能件和結構件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上，2018-2020年，捷邦科技實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為44804.66萬(wàn)元、60741.05萬(wàn)元、85663.15萬(wàn)元。從前述數據看出，捷邦科技營(yíng)業(yè)收入保持逐年增長(cháng)態(tài)勢，這背后離不開(kāi)“大金主”的支持。

招股書(shū)顯示，按受同一實(shí)際控制人控制的客戶(hù)合并計算，2018-2020年，捷邦科技向前五大客戶(hù)合計銷(xiāo)售金額分別為37656.14萬(wàn)元、48599.22萬(wàn)元、69408.73萬(wàn)元，分別占各期營(yíng)業(yè)收入的比例為84.05%、80.01%和81.03%。也就是說(shuō)，捷邦科技報告期超八成收入均由前五大銷(xiāo)售客戶(hù)貢獻。

對于客戶(hù)集中度高的原因，捷邦科技在招股書(shū)中給出的解釋為，公司主要產(chǎn)品為消費電子精密功能件和結構件，主要應用于平板電腦、筆記本電腦、一體機電腦、智能家居、3D打印、無(wú)人機等消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域，客戶(hù)集中度較高為消費電子產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)。消費電子行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，終端品牌已形成高市場(chǎng)集中度的特點(diǎn)。

在招股書(shū)中，捷邦科技將領(lǐng)益智造、安潔科技、恒銘達、智動(dòng)力、達瑞電子等公司列為同行業(yè)競爭對手。北京商報記者注意到，捷邦科技客戶(hù)集中度水平高于同行業(yè)可比公司的平均水平。數據顯示，2018-2020年，捷邦科技同行業(yè)可比公司前五大客戶(hù)的集中度分別為70.23%、66.04%、63.02%，同行業(yè)可比公司的客戶(hù)集中度水平呈逐年下降的趨勢。

北京商報記者注意到，在捷邦科技的前五大客戶(hù)中，富士康系主力客戶(hù)。

招股書(shū)顯示，2018年，捷邦科技對富士康實(shí)現的銷(xiāo)售金額為15943.73萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例為35.58%。2019年，捷邦科技對富士康的銷(xiāo)售金額提升至22384.61萬(wàn)元，當期的營(yíng)業(yè)收入占比也提升至36.85%。2020年，捷邦科技對富士康的銷(xiāo)售金額增至33850.26萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例近四成。

報告期內，富士康一直穩居捷邦科技第一大客戶(hù)的位置。相比之下，捷邦科技其他客戶(hù)報告期內出現一定變動(dòng)。

資深證券市場(chǎng)評論人布娜新認為，對單一大客戶(hù)營(yíng)收依賴(lài)升溫并非IPO的實(shí)質(zhì)性障礙，卻是一個(gè)重要的審核風(fēng)險。投融資專(zhuān)家許小恒解釋稱(chēng)，這種情況下，發(fā)行人的可持續經(jīng)營(yíng)、持續盈利能力以及獨立性會(huì )受到大客戶(hù)的影響。“一旦大客戶(hù)發(fā)生較大的變故，將對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)帶來(lái)不利影響。”許小恒如是說(shuō)。

針對“對富士康營(yíng)業(yè)收入逐年增加的具體原因”，“相比之下，捷邦科技其他客戶(hù)銷(xiāo)售收入明顯變動(dòng)且并不穩定，是否意味著(zhù)公司某種程度上依賴(lài)富士康的收入”以及“公司如何保持與富士康合作黏性”等問(wèn)題時(shí)，捷邦科技在回復北京商報記者的采訪(fǎng)函中談到，公司對富士康營(yíng)業(yè)收入逐年增加是客戶(hù)對公司產(chǎn)品需求不斷增加的結果。為降低客戶(hù)集中度，公司將采取持續不斷開(kāi)拓終端品牌廠(chǎng)商和新客戶(hù)，拓展產(chǎn)品應用領(lǐng)域、開(kāi)拓新市場(chǎng)，加大業(yè)務(wù)多元化布局等措施。(劉鳳茹)