4月底，江蘇紫金農村商業(yè)銀行股份有限公司(下稱(chēng)“紫金銀行”，601860.SH)發(fā)布的2020年年報及2021年一季報顯示，該行營(yíng)收在2020年下降4.25%之后，今年一季度持續下降，且降幅擴大至22.14%。

這一降幅在A(yíng)股上市的8家農商行中排名第一。同時(shí)公告顯示，其股票的收盤(pán)價(jià)低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，達到觸發(fā)穩定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

就紫金銀行上述表現，《投資者網(wǎng)》向紫金銀行致函詢(xún)問(wèn)，收到一些回復。

營(yíng)收加速下滑落后于同行

公開(kāi)資料顯示，紫金銀行是南京地區服務(wù)網(wǎng)絡(luò )最廣的本土金融機構，2019年1月于上交所上市，是全國首家A股上市的省會(huì )城市農商行。。

雖然頂著(zhù)這樣的“光環(huán)”，紫金銀行上市兩年以來(lái)的表現卻并未“達標”。

2019年，也就是紫金銀行上市首年年報中，該行曾提出2020年的工作目標“期末總資產(chǎn)不低于2113億元，全年實(shí)現凈利潤不低于15.6億元”。但實(shí)際上，去年該行實(shí)現凈利潤14.41億元，從這一指標來(lái)看，紫金銀行未能如期完成2020年的工作計劃。

在2020年年報中，紫金銀行提出2021年的工作目標為“存款增幅10%，貸款增幅14%，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)7%以上，凈利潤增長(cháng)2%以上，各項核心監管指標繼續保持達標。”

今年一季報顯示，該行的盈利指標在農商行中排名倒數，距離2020年報提及的目標差距不小。

2020年年報顯示，紫金銀行全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.77億元，同比下降4.25%，今年一季度持續下降，且降幅拉大至22.14%。

對此，紫金銀行對《投資者網(wǎng)》解釋稱(chēng)，“2021年一季度以來(lái)，我行貸款投放增加，定價(jià)水平回升，盈利指標逐步好轉。但是，存量低息貸款影響仍然存在，投資交易損益同比減少，對2021年一季度的利潤存在一定的影響。隨著(zhù)我行資產(chǎn)收益水平的逐步提升，預期凈利潤將大幅好轉。”

數據顯示，截至 2021 年一季度末， 該行凈息差、凈利差分別為 1.87%、1.72%，又分別較 2020 年末下降了 2.1%、2.8%。對此，紫金銀行也有自己的說(shuō)法：“2020年，為應對疫情防控需要，加大實(shí)體經(jīng)濟支持力度， 我行響應國家號召，通過(guò)降低貸款利率、減免服務(wù)收費等措施為企業(yè)減費讓利，全年存貸利差較年初下降。存貸利差下降是我行凈息差下降的主要原因。隨著(zhù)經(jīng)濟逐步從疫情沖擊和修復的短期應急政策中走出，貸款投放價(jià)格持續上升，凈息差環(huán)比企穩回升，不影響我行的持續盈利能力。”

此外，一季報還顯示，紫金銀行一季度手續費及傭金凈收入同比降45.72%，公允價(jià)值變動(dòng)虧損擴大 305.94%。

對于手續費及傭金收入的同比下滑，紫金銀行告訴《投資者網(wǎng)》，“手續費及傭金收入主要因為2021年我行根據財政部要求，將信用卡分期還款業(yè)務(wù)收入納入利息收入，導致手續費及傭金凈收入同比下降。”

另外，“公允價(jià)值變動(dòng)虧損擴大主要因為交易性金融資產(chǎn)公允投資收益同比減少。我行交易性金融資產(chǎn)以利率債為主，受市場(chǎng)利率波動(dòng)影響，債券公允價(jià)值變動(dòng)損益在限額管理以?xún)取?rdquo;紫金銀行如是解釋。

紫金銀行表示，“截至2021年一季度末，我行貸款利息收入 14.56 億元，同比增加1.57 億元，存貸利差3.04%，環(huán)比上升，經(jīng)營(yíng)情況逐步好轉。下一步，隨著(zhù)貸款規模逐步增加，利差持續回升，預計后期營(yíng)收將逐步增加，營(yíng)收和盈利狀況將好轉。”

不良率指標“墊底”

從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，紫金銀行近年來(lái)不良率較為穩定。數據顯示，今年一季度末，該行不良率繼續保持在1.68%。2018年至2020年末，紫金銀行不良貸款率分別為1.69%、1.68%、1.68%。同期撥備覆蓋率分別為229.58%、236.95%、220.15%，一季度末撥備覆蓋率微降至215.2%。

這一看上去“中規中矩”的表現，在A(yíng)股上市的8家農商行中排名卻“墊底”。其中，6家銀行一季度不良率下降，5家銀行撥備覆蓋率上升。

對此，紫金銀行向《投資者網(wǎng)》解釋稱(chēng)，“2020年以來(lái)，我行根據監管要求，一方面是綜合運用核銷(xiāo)、轉讓等方式，加大不良貸款處置力度。另一方面是從嚴 執行不良貸款分類(lèi)標準，進(jìn)一步夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量。截至 2021一季度末，逾期 90 天以上貸款余額與不良貸款比例為 46.1%， 較 2020 年初下降 23.6 個(gè)百分點(diǎn)。逾期 60 天以上貸款余額與不良貸款比例為 54.3%，較2020年初下降16.6 個(gè)百分點(diǎn)。 不良貸款余額增加和核銷(xiāo)增加是撥備覆蓋率下降的主要原因。”

與此同時(shí)，該行“嚴格落實(shí)監管要求，按照審慎的原則，將逾期(含欠息) 60 天以上及部分排查發(fā)現的有隱性風(fēng)險隱患的貸款納入不良貸款，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，我行信貸資產(chǎn)質(zhì)量受整體經(jīng)濟環(huán)境的影響承受一定壓力,但全行資產(chǎn)質(zhì)量總體保持平穩可控。”

股價(jià)“破凈”與資本充足率下滑

今年一季報顯示，紫金銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為15.34%、10.16%、10.16%，較上年末有所降低。

紫金銀行告訴《投資者網(wǎng)》，“風(fēng)險加權增加是我行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率下降的主要原因。信貸投放加大是風(fēng)險加權資產(chǎn)增加的主要原因。下一步，我行將重點(diǎn)做好可轉換債券轉股工作，補充核心一級資本，必要時(shí)將發(fā)行其他資本補充工具。”

可轉債在轉股前，大部分價(jià)值計入負債，轉股后計入核心一級資本，可同時(shí)提升銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率。

“因此，從銀行角度看，發(fā)行可轉債一方面可以拓展融資渠道，另一方面也屬于資本補充機制的完善。” 國家金融與發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛表示。

然而，從各行的一季報來(lái)看，可轉債累計轉股數依然較低。截至一季度末，除蘇農銀行之外，其他銀行可轉債累計轉股占發(fā)債總量的比例接近0%，這從一定程度解釋了為什么有不少銀行在2021開(kāi)年以來(lái)陸續發(fā)行永續債：今年3月18日，渝農商行獲批發(fā)行不超過(guò)80億元永續債，張家港行4月16日公告稱(chēng)獲準發(fā)行20億元永續債，青農商行于3月29日完成發(fā)行20億元永續債。

目前看來(lái)，紫金銀行的可轉債因轉股率較低，目前還未能發(fā)揮補充資本的作用。

而轉股率不高的背后，光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示：“與二級市場(chǎng)正股市場(chǎng)表現不佳有關(guān)。”而公告顯示，紫金銀行因4月28日之前連續20個(gè)交易日，股票的收盤(pán)價(jià)低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)(最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為 4.05 元)，達到觸發(fā)穩定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

按照增持方案，在紫金銀行領(lǐng)取薪酬的時(shí)任董事(不包括獨立董事)、高級管理人員，包括董事長(cháng)、正副行長(cháng)、董秘等在內的12名高管擬合計增持不低于216.14萬(wàn)元，即不低于其上一年度從公司領(lǐng)取稅后收入的25%，增持價(jià)格不高于公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)。

截至5月10日收盤(pán)，紫金銀行股價(jià)為每股3.79元/股，較年初第一個(gè)交易日(1月4日)收盤(pán)價(jià)4.13元下降約8.2%。

長(cháng)期“破凈”導致轉股率低，可轉債補充核心一級資本的能力極其有限，紫金銀行將用什么方法補充資本尚未可知，盡管紫金銀行表示，“一直以來(lái)高度重視對投資者合法權益的保護，嚴格執行監管機構對股票流通的各項規定。”然而超20個(gè)工作日“破凈”的表現，說(shuō)明二級市場(chǎng)投資人正在“用腳投票”。

一季度大幅下滑的營(yíng)收、墊底同行的不良率及撥備覆蓋率指標、資本充足率下滑而可轉債補充資本的能力有限，問(wèn)題重重之下，對于2021年的業(yè)績(jì)發(fā)展，紫金銀行卻信心滿(mǎn)滿(mǎn)。“個(gè)別數據出現變化屬于行業(yè)短期正?，F象。我行一直以長(cháng)期穩健發(fā)展為目標，堅持服務(wù)區域、服務(wù)實(shí)體、服務(wù)‘三農’。”(丁琬瓔)