“科技、人才、資本”已成為證券行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。對于券商而言，由于資金類(lèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展對證券公司資本金提出了較高要求，因此，證券行業(yè)已步入增資擴容的“新周期”。

據《證券日報》記者統計，今年以來(lái)，券商通過(guò)發(fā)行證券公司債、次級債、短期融資券已累計募資4533.55億元。同時(shí)，年內有6家券商拋出再融資方案，擬“補血”不超818億元。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“債券融資是補充券商資本金和流動(dòng)性的重要手段，從發(fā)行角度來(lái)講，相對比較快捷。對于券商而言，實(shí)際上以中介業(yè)務(wù)為核心，這樣對資金的要求更為迫切，比如兩融和直投業(yè)務(wù)對資金占用非常高，因此，很多券商都是想盡辦法加大融資力度。”

新三板粵開(kāi)證券

擬定增不超150億元

近日，新三板掛牌券商粵開(kāi)證券擬拋出不超150億元定增計劃，以進(jìn)一步補充公司的資本金，優(yōu)化公司財務(wù)結構。本次粵開(kāi)證券定增募集資金將主要用于投資與交易類(lèi)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)展，以及償還次級債及其他債務(wù)，提升公司核心競爭力和抵御風(fēng)險的能力。

2021年以來(lái)，國海證券、東興證券、國聯(lián)證券、中信證券、東方證券5家上市券商紛紛拋出再融資方案，至此，上述6家券商擬募資額合計不超過(guò)818億元。

粵開(kāi)證券前身為惠州證券公司，成立于1988年6月份。2014年8月份，粵開(kāi)證券股票在新三板掛牌。2014年10月份，粵開(kāi)證券注冊資本增至12.14億元。2015年4月份，粵開(kāi)證券定向增發(fā)股票，注冊資本增加至31.26億元。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)方面來(lái)看，2020年，粵開(kāi)證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.49億元，同比增長(cháng)13.87%;實(shí)現歸屬母公司所有者的凈利潤1.53億元，同比增長(cháng)33.56%，總資產(chǎn)153.26億元，較年初上升1.7%;歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)49.64億元，較年初上升2.16%。從各業(yè)務(wù)線(xiàn)來(lái)看，粵開(kāi)證券的私募股權投資管理業(yè)務(wù)表現最為突出，實(shí)現收入3181.58萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的3.35%，同比增加312.86%。

截至目前，還有招商證券、東興證券、國聯(lián)證券、國海證券、天風(fēng)證券5家券商擬合計募資不超過(guò)448億元的定增方案以及華安證券、紅塔證券、中信證券、東方證券4家券商合計擬募資不超過(guò)568億元的配股方案仍在路上，9家券商合計擬募資總額達1016億元。其中，擬進(jìn)行定增融資的天風(fēng)證券和國海證券，均在去年完成配股?；仡?020年，共有15家券商完成定增或配股，合計募資總額為1142.36億元。

對于券商大手筆拋出再融資方案的原因，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》者采訪(fǎng)時(shí)表示：“券商大手筆再融資，主要是為了擴大業(yè)務(wù)規模。比如為券商帶來(lái)很大收益的兩融業(yè)務(wù)，券商就需要大量的資金來(lái)出借，同時(shí)還有很多其他需要消耗資本金的業(yè)務(wù)。為此，券商對資本金的渴求一直比較大。”

三債齊發(fā)

券商年內已融資4533億元

《證券日報》記者梳理數據后發(fā)現，在間接融資方面，今年以來(lái)，券商已通過(guò)發(fā)行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券的形式，累計募資4533.55億元，同比下降15.33%。

發(fā)債募資規模的下降，主要是由于短期融資券發(fā)行的減少。去年，券商通過(guò)發(fā)行短期融資券募資迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。而今年以來(lái)，券商目前共發(fā)行65只短期融資券，發(fā)行總額1562億元，同比下降49.3%。

3月5日，為規范證券公司短期融資券發(fā)行和交易，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，央行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法(修訂征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)，并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。這是時(shí)隔近17年后央行首次修訂該《辦法》。

對此，國泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦表示：“近年來(lái)，券商短期融資需求提升，短融發(fā)行規模增加?！掇k法》取消發(fā)行前備案，強化事中事后管理，取消強制評級要求，進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)行程序，有利于降低券商短融發(fā)行成本，提高發(fā)行效率;延長(cháng)短融最長(cháng)期限有利于券商根據資金使用需要自主確定短融期限，提升發(fā)行效果。預計將進(jìn)一步便利券商通過(guò)短融在公開(kāi)市場(chǎng)上融資，滿(mǎn)足券商短期融資需求，更好地發(fā)展金融科技建設等短期流動(dòng)性資金需求大的業(yè)務(wù)，推動(dòng)券商業(yè)績(jì)提升。”

當前，發(fā)行證券公司債仍是券商融資的主要途徑。今年以來(lái)，已有包括中信證券、國泰君安、中金公司、申萬(wàn)宏源等在內的多家券商獲準公開(kāi)發(fā)行超百億元公司債。其中，中信證券獲批發(fā)行不超800億元、國泰君安獲批發(fā)行不超500億元的超大面額公司債，引發(fā)業(yè)內高度關(guān)注。

今年以來(lái)，券商已發(fā)行77只證券公司債，發(fā)行總額為1990.6億元，同比增長(cháng)12.43%。有6家券商今年發(fā)行證券公司債總額已超過(guò)100億元。其中，海通證券已發(fā)行證券公司債224億元;招商證券已發(fā)行216億元;中金公司已發(fā)行210億元。此外，中信證券、國泰君安、中金財富發(fā)行的證券公司債總額也均超過(guò)100億元。

另外，自券商獲準公開(kāi)發(fā)行次級債券后，包括頭部券商在內，不少券商公開(kāi)發(fā)行次級債的意愿強烈，進(jìn)一步拓寬了券商發(fā)債渠道。今年以來(lái)，券商已發(fā)行37只次級債，合計發(fā)行總額980.95億元，同比大增95.02%。37只次級債的票面利率在3.27%至6%之間。

“相比一般債券，次級債的償債等級要低一些，發(fā)行門(mén)檻也更低些。同時(shí)，次級債的收益偏高，所以券商發(fā)行次級債的規模都較大。允許公開(kāi)發(fā)行次級債，為券商補充資本金提供了一個(gè)新的渠道，讓券商有足夠資金拓展融資融券等消耗資本金較大的業(yè)務(wù)。”楊德龍進(jìn)一步向記者表示。(記者 周尚伃)