隨著(zhù)上市公司一季報的陸續披露，周期行業(yè)業(yè)績(jì)表現亮眼，不少上市公司甚至出現一季度業(yè)績(jì)超越去年全年的“暴增”行情。業(yè)內人士指出，一季度周期股表現亮眼，與國際大宗商品價(jià)格走高、去年利潤基數較低等因素不無(wú)關(guān)系。而從目前全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢來(lái)看，周期板塊仍有發(fā)展潛力，但部分存在估值泡沫的資產(chǎn)未來(lái)壓力預計有所增大。

4月8日晚間，重慶鋼鐵發(fā)布一季度業(yè)績(jì)預告，根據業(yè)績(jì)預告顯示，公司今年一季度實(shí)現的利潤已達去年全年的1.7倍。隨后的4月9日，太鋼不銹發(fā)布公告稱(chēng)，預計第一季度凈利潤為16億至21億元，同比增長(cháng)高達971.17%至1305.90%。首鋼股份一季度業(yè)績(jì)預告同樣顯示，凈利潤增幅超過(guò)400%。截至4月12日，已發(fā)布一季度業(yè)績(jì)預告的7家鋼企凈利潤增幅均在80%以上。

不少鋼企表示，經(jīng)濟復蘇背景下行業(yè)景氣度提升是利潤“暴增”的重要原因。重慶鋼鐵在業(yè)績(jì)預告中表示，業(yè)績(jì)增長(cháng)主要得益于鋼鐵行業(yè)復工復產(chǎn)、現貨噸鋼利潤擴張、公司戰略重組等因素。太鋼不銹也指出，得益于2021年一季度宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇影響，鋼鐵產(chǎn)品下游行業(yè)需求增加，同時(shí)原料價(jià)格上漲也推動(dòng)了鋼材價(jià)格的上升。

除鋼鐵行業(yè)外，鋁業(yè)、銅業(yè)等行業(yè)業(yè)績(jì)表現同樣突出。中國鋁業(yè)業(yè)績(jì)預告顯示，預計今年一季度凈利潤為9.67億元，比上年同期增加9.36億元，同比增幅約30倍。中國鋁業(yè)2020年度凈利潤水平為7.4億元，今年一季度公司完成的業(yè)績(jì)已經(jīng)超過(guò)去年全年。江西銅業(yè)業(yè)績(jì)預告顯示，一季度實(shí)現凈利潤8.31億元至8.79億元，同比大增419%至449%;扣非后凈利指標表現更是出眾，達12.28億元至12.76億元，相比去年同期增加超17億元。而業(yè)績(jì)大增的原因同樣與金屬產(chǎn)品價(jià)格的上漲關(guān)系密切。中國鋁業(yè)表示，業(yè)績(jì)大增的主要原因是公司在鋁價(jià)高位運行的市場(chǎng)環(huán)境下把握市場(chǎng)機遇，主營(yíng)產(chǎn)品毛利較去年同期大幅增加。江西銅業(yè)也表示，主要金屬產(chǎn)品產(chǎn)量和價(jià)格同比上升，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)。

實(shí)際上，今年以來(lái)，全球通脹背景下大宗交易持續升溫，原油、有色、螺紋鋼等大宗商品價(jià)格持續上漲，目前仍在高位運行。據國盛證券統計，3月原材料價(jià)格指數、出廠(chǎng)價(jià)格指數分別為69.4%、59.8%，環(huán)比分別上漲2.7、1.3個(gè)百分點(diǎn)，續創(chuàng )近年來(lái)新高。

光大銀行金融市場(chǎng)分析師周茂華表示，一季度周期股業(yè)績(jì)大增，主要受?chē)H大宗商品價(jià)格走高、企業(yè)降本增效、去年利潤基數較低等多方面因素影響。從目前全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢和大規模財政刺激政策看，仍對周期性板塊有利，但需要關(guān)注全球利率中樞態(tài)勢，一些存在估值泡沫的資產(chǎn)未來(lái)的壓力預計有所增大。

從市場(chǎng)表現來(lái)看，今年以來(lái)，順周期板塊表現分化態(tài)勢顯著(zhù)。同花順數據顯示，截至4月12日收盤(pán)，申萬(wàn)一級鋼鐵行業(yè)指數四月以來(lái)漲幅已達11%，年內大漲28%;化工、有色行業(yè)指數的年內漲幅則分別為2.41%，-0.31%。

銀河基金基金經(jīng)理石磊表示，今年來(lái)周期板塊的上漲是去年下半年資金對行業(yè)布局的延續，是全球經(jīng)濟復蘇帶來(lái)的對周期品需求的上升和產(chǎn)品價(jià)格上漲的結果，其中包含了實(shí)際需求的快速恢復，也包含了對價(jià)格的炒作。在具體細分領(lǐng)域上，鋼鐵和煤炭都是整體減量、內部?jì)?yōu)化的趨勢;化工方面，傳統化工產(chǎn)品也在減量?jì)?yōu)化，而新材料或將繼續加快發(fā)展。

對于表現較為突出的鋼鐵板塊，也有市場(chǎng)人士提醒，周期性因素在本輪鋼鐵行情中仍然占有較大影響力，鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)表現仍然存在較大波動(dòng)的可能。