3月25日，協(xié)鑫能科(002015.SZ)股價(jià)跌停，截至發(fā)稿，報9.00元，跌幅為10.00%。

西南證券股份有限公司研究員王穎婷于2021年3月24日發(fā)布的研報《協(xié)鑫能科(002015)：碳中和下新能源運營(yíng)與綜合能源服務(wù)雙線(xiàn)拓展》認為，公司是天然氣發(fā)電領(lǐng)域龍頭企業(yè)，綜合布局有風(fēng)力發(fā)電、垃圾發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)等領(lǐng)域，現已成為國內領(lǐng)先的新能源發(fā)電運營(yíng)商。1)碳達峰碳中和政策下風(fēng)光運營(yíng)占比將大幅提升，天然氣發(fā)電有望較快增長(cháng)，公司受益于整體行業(yè)高增長(cháng)。2)2020H1并網(wǎng)裝機容量為3170.64MW，其中燃機熱電聯(lián)產(chǎn)2497.14MW，風(fēng)電215MW，清潔能源供應占比達90%，公司風(fēng)電在建儲備項目多，2020年搶裝后預計投產(chǎn)超過(guò)300 MW，此外公司持續收購優(yōu)質(zhì)運營(yíng)資產(chǎn)，天然氣及風(fēng)電裝機增長(cháng)為公司帶來(lái)主要增量。3)公司圍繞新能源發(fā)電領(lǐng)域持續開(kāi)拓配售電、儲能、電力需求側管理、數據中心等領(lǐng)域，儲備IDC約11000個(gè)機柜的備案，市場(chǎng)化售電業(yè)務(wù)超過(guò)130.5億千瓦時(shí)，拓展能源綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。4)積極探索REITs 或可助力盤(pán)活存量資產(chǎn)，后續分紅可期。

研究員預計協(xié)鑫能科2020-2022年EPS分別為0.61/0.74/0.91元，對應PE為14x/11x/9x，預計未來(lái)三年歸母凈利潤增速超過(guò)20%，給予公司2021年15倍估值，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評級，對應目標價(jià)11.1元。