美國時(shí)間3月23日，嘉楠科技(NASDAQ:CAN)股價(jià)下跌，盤(pán)中最大跌幅達13.37%，截至收盤(pán)報21.06美元，跌幅8.32%。

值得注意的是，自3月12日至今8個(gè)交易日，嘉楠科技僅1個(gè)交易日股價(jià)上漲，7個(gè)交易日股價(jià)下跌。相較于3月11日收盤(pán)價(jià)36.40美元，8個(gè)交易日，嘉楠科技股價(jià)下跌42.14%。

官網(wǎng)顯示，嘉楠科技(canaan)是一家芯片設計公司，以“區塊鏈+AI”為多元化經(jīng)營(yíng)戰略，定位于數字新基建算力提供商。嘉楠科技成立于2013年，2019年11月21日在美國納斯達克上市，成為全球區塊鏈第一股，也是國內自主知識產(chǎn)權人工智能芯片企業(yè)在美國IPO成功的第一股。

然而，嘉楠科技實(shí)際上是一家比特幣礦機商。據北京商報報道，嘉楠科技是一家成立于2013年的比特幣礦機商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為比特幣礦機及銷(xiāo)售，但由于該業(yè)務(wù)高度依賴(lài)比特幣價(jià)格，因此為平抑風(fēng)險，嘉楠科技近兩年來(lái)也一直在嘗試轉型，試圖從比特幣礦商企業(yè)轉型為AI科技公司。

據資本邦，嘉楠科技于2020年曾兩度遭到做空。早在2020年2月份，嘉楠科技就遭華爾街做空機構MarcusAureliusValue(簡(jiǎn)稱(chēng)“MAV”)狙擊，被指控隱瞞關(guān)聯(lián)交易、客戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商問(wèn)題頻發(fā)、商業(yè)模式無(wú)法持續“三宗罪”。同時(shí)，洛杉磯一家律所指控，嘉楠科技違反證券法，正代表投資人進(jìn)行調查索賠。

隨后，2020年5月14日，研究機構WhiteDiamond發(fā)布了一份針對嘉楠科技的做空報告。WhiteDiamond在報告中對嘉楠科技的盈利模式提出質(zhì)疑。報告指出嘉楠科技的業(yè)務(wù)是出售比特幣采礦機硬件，除此之外，沒(méi)有其他重要的業(yè)務(wù)、也沒(méi)有經(jīng)常性的軟性收入。他們認為，基于目前比特幣的價(jià)格和運行機器的電價(jià)，現如今嘉楠科技的礦機對于礦商來(lái)說(shuō)是無(wú)利可圖的。財務(wù)數據顯示，2017年至2018年以及2019年，嘉楠科技收入分別為13.08億元、27.05億元、14.23億元;歸母凈利潤分別為3.76億元、1.22億元、-10.35億元。據嘉楠科技2019年年度報告所示，2019年產(chǎn)品收入(比特幣采礦機)為2.001億美元，占公司收入的98%。相比之下，其余收入微不足道，其中租賃收入為350萬(wàn)美元，服務(wù)收入為40萬(wàn)美元，其他收入為40萬(wàn)美元。

報告指出，最近三年嘉楠科技的財務(wù)業(yè)績(jì)表現不佳。2017年隨著(zhù)比特幣價(jià)格的上漲，嘉楠科技能夠以比今天更高的價(jià)格出售其機器，彼時(shí)公司毛利率達46%，然而2018年毛利率降至19%。2019年，由于比特幣價(jià)格一直處于低位，公司毛利率為負值，降至-36%。

另外，2020年三季度，嘉楠科技業(yè)績(jì)也呈虧損狀態(tài)。據中國網(wǎng)財經(jīng)報道，嘉楠科技2020年三季度凈收入1.63億元(2400萬(wàn)美元)，同比下降75.7%，環(huán)比下降8.5%;凈虧損8640萬(wàn)元(1270萬(wàn)美元)，同比去年凈利潤9460萬(wàn)元下降191.33%，上季度凈虧損1679萬(wàn)元，虧損環(huán)比持續擴大。

對此，嘉楠科技財報中提到“營(yíng)收同比下降的主要原因是銷(xiāo)售的總算力和每Thash/s的平均銷(xiāo)售價(jià)格下降，環(huán)比下降的主要原因是每Thash/s的平均銷(xiāo)售價(jià)格下降。”