老牌龍頭中藥企業(yè)東阿阿膠(000423.SZ)積極推進(jìn)數字化轉型，經(jīng)營(yíng)依舊承壓。

2020年，東阿阿膠百般努力，終于實(shí)現扭虧為盈。公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤)為0.43億元，但其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤)為虧損0.39億元，仍然未能擺脫虧損。不過(guò)，虧損面大幅收窄。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，期間費用大幅縮減是東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)轉好的重要助力。去年，公司期間費用合計為12.17億元，同比減少約4.42億元。

東阿阿膠重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)的問(wèn)題依舊突出。2020年，公司營(yíng)銷(xiāo)費(含市場(chǎng)推廣費、廣告費)4.59億元，是當期研發(fā)費的3倍。

值得一提的是，產(chǎn)品結構單一的東阿阿膠聲稱(chēng)豐富產(chǎn)品品類(lèi)，持續科技創(chuàng )新。但在去年，公司研發(fā)投入同比減少0.52億元，研發(fā)人員也減少54人。

今年是東阿阿膠數字化轉型的提速之年?；蛟S，隨著(zhù)去庫存順利推進(jìn)，數字化轉型預期實(shí)現，公司將重回增長(cháng)軌道。

大幅壓縮費用實(shí)現扭虧為盈

東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現了突破，成功扭虧為盈。這背后，大幅壓縮費用功不可沒(méi)。

3月19日晚，東阿阿膠披露的2020年年度報告顯示，去年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入34.09億元，同比增長(cháng)14.79%，凈利潤0.43億元，上年為虧損4.44億元，成功實(shí)現扭虧為盈。

從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為4.38億元、6.57億元、9.45億元、13.69億元，同比變動(dòng)-66.11%、9.84%、0.60%、877.76%。對應的凈利潤為-0.84億元、-15.25萬(wàn)元、0.63億元、0.64億元，數據顯示，一季度，受疫情影響，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均出現較大幅度下降，從二季度開(kāi)始，隨著(zhù)復工復產(chǎn)全面推進(jìn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。

針對2020年實(shí)現扭虧為盈，東阿阿膠解釋稱(chēng)，公司數字化轉型初步成功，把顧客運營(yíng)能力打造成公司繼品牌之后的核心競爭力。

2020年，公司對資產(chǎn)進(jìn)行了進(jìn)一步清理，對包括應收賬款、存貨、其他應收款、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)等存在減值跡象的資產(chǎn)計提了減值準備，合計為3.94億元，影響當期利潤總額3.94億元。

這一年，公司還將山東無(wú)棣天龍科技開(kāi)發(fā)有限公司91.01%股權出讓?zhuān)驅?shí)際控制人中國華潤有限公司收購了東阿阿膠(臨清)藥業(yè)有限公司100%股權。這兩次資產(chǎn)變動(dòng)，對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有多大影響，公司沒(méi)有具體披露。

實(shí)際情況是，去年，公司扣非凈利潤為虧損0.39億元，這意味著(zhù)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力仍然較弱。當然，與上年扣非凈利潤虧損5.37億元相比，虧損面大幅收窄。

不可否認的是，2020年，東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅轉好，與其大幅壓減費用直接相關(guān)。

利潤表顯示，2020年，公司銷(xiāo)售費用、管理費用、財務(wù)費用分別為8.38億元 、3.93億元、-0.14億元，合計為12.17億元。上年，這三項費用分別為13.27億元、2.94億元、0.38億元，合計為16.59億元。與上年相比，2020年的三項費用減少4.42億元。其中，銷(xiāo)售費用減少4.89億元。管理費用增長(cháng)近億元，主要是管理人員薪酬、停工損失、折舊及攤銷(xiāo)費用增加。

2018年公司營(yíng)業(yè)收入73.38億元，2019年、2020年分別為29.59億元、34.09億元。如果說(shuō)2019年三項費用大幅減少源于營(yíng)業(yè)收入大幅下降較為正常。但2020年的營(yíng)業(yè)收入較2019年增加4.50億元，其三項費用較2019年還大幅減少，其通過(guò)降本來(lái)增效扭虧的跡象明顯。

研發(fā)投入連續兩年減少

聲稱(chēng)以創(chuàng )新為動(dòng)力，東阿阿膠的研發(fā)投入卻在接連減少。

在年報中，東阿阿膠稱(chēng)，公司堅持以創(chuàng )新為動(dòng)力，持續推進(jìn)科技創(chuàng )新，不斷進(jìn)行核心產(chǎn)品的醫理研究及創(chuàng )新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。公司完成阿膠在治療慢性心功能不全中藥膏方中的協(xié)同增效作用研究、對動(dòng)物卵巢功能不全具有正向調節和治療作用、首次揭示了阿膠口服吸收入血的活性組分，進(jìn)一步闡明了阿膠核心功效的物質(zhì)基礎和作用機制。開(kāi)展復方阿膠漿治療癌因性疲乏高水平的循證醫學(xué)研究，拓展了復方阿膠漿在腫瘤領(lǐng)域的應用和優(yōu)勢。東阿黑毛驢分子育種取得重大突破，成功破譯中國特色的德州驢的基因組，為驢遺傳資源保護和利用提供了重要的技術(shù)支撐。

顯然，這些研發(fā)成果是公司多年研發(fā)積累的成果，并非一朝一夕完成的。

實(shí)際上，東阿阿膠在研發(fā)方面的投入在不斷減少。2018年，其研發(fā)投入為2.44億元。2019年減少至2.06億元，當年虧損4.44億元，因為虧損減少研發(fā)投入尚可理解。然而，2020年，公司實(shí)現扭虧為盈，其研發(fā)投入仍在繼續減少。2020年，公司研發(fā)投入為1.54億元，較2019年減少0.52億元。研發(fā)投入已經(jīng)連續兩年減少。

研發(fā)人員也在減少。2019年，公司投入的研發(fā)人員數量為432人，2020年為378人，減少了54人。截至2020年年底，公司員工總數約為4511人，較上年的4955人減少約444人。研發(fā)人員減少數占減少總人數的12.16%。

目前，東阿阿膠仍然在營(yíng)銷(xiāo)方面重倉押注。截至2020年底，公司銷(xiāo)售人員數量為2232人，占員工總數的49.50%，接近一半，銷(xiāo)售人員數量是研發(fā)人員的5.90倍。

在銷(xiāo)售方面的投入也遠超研發(fā)。2020年，公司銷(xiāo)售費用為8.38億元，為研發(fā)費用的5.44倍。

從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司的銷(xiāo)售費用分別為1.29億元、1.83億元、3.02億元、2.28億元，三四季度大幅增加。

或許，受疫情影響，市場(chǎng)推廣活動(dòng)減少，一二季度的市場(chǎng)推廣費用相對處于低位。全年傳統媒體品牌費用大幅減少，可能也是受疫情等因素影響。

盡管市場(chǎng)推廣費、廣告費明顯減少，但仍然數倍于研發(fā)費用。

值得一提的是，盡管東阿阿膠的阿膠產(chǎn)品品類(lèi)在不斷豐富，并取得了一些成就，但開(kāi)發(fā)力度仍然不夠。目前，公司除了大單品阿膠外，還有復方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕、“真顏”品牌系列產(chǎn)品(美顏產(chǎn)品)、阿膠粉等產(chǎn)品。(記者 明鴻澤)