四川華夏萬(wàn)卷文化傳媒股份有限公司(下稱(chēng)“華夏萬(wàn)卷”)向創(chuàng )業(yè)板發(fā)起了最后沖刺。

3月10日，“華夏萬(wàn)卷”在深交所網(wǎng)站披露了招股說(shuō)明書(shū)，3月12日，深交所創(chuàng )業(yè)板上市委公告,四川華夏萬(wàn)卷文化傳媒股份有限公司首發(fā)3月19日上會(huì )。

華夏萬(wàn)卷是一家以硬軟筆書(shū)法內容創(chuàng )意為核心的文化企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括字帖圖書(shū)的策劃、內容制作、發(fā)行及相關(guān)文化用品的開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售。

華夏萬(wàn)卷的實(shí)際控制人為楊曦、陳靜夫婦，為典型的“夫妻店”。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，楊曦直接持有華夏萬(wàn)卷74.42%的股份，通過(guò)字繪投資間接持有3.30%的股份，合計持有77.72%的股份，控制公司81.40%的表決權，為華夏萬(wàn)卷的控股股東，陳靜直接持有公司16.74%的股份，二人合計持有公司94.47%的股份，直接和間接控制公司98.14%的表決權。

楊曦現任華夏萬(wàn)卷的董事長(cháng)、總經(jīng)理，陳靜任董事、運營(yíng)部主管。

華夏萬(wàn)卷此次IPO擬募集資金4.06億元，其中2.97億元用于“書(shū)法教育產(chǎn)品開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)化升級建設項目”、6454.88萬(wàn)元用于“智能倉儲物流建設項目”、4456.11萬(wàn)元用于“信息化升級建設項目”。

長(cháng)江商報記者從招股書(shū)中看到，華夏萬(wàn)卷業(yè)績(jì)收入主要來(lái)自教輔字帖產(chǎn)品，由于受到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的無(wú)紙化趨勢的沖擊，華夏萬(wàn)卷業(yè)績(jì)增速在近年有所放緩，去年營(yíng)收利潤雙雙下降，存貨也有上漲趨勢。

業(yè)績(jì)整體增長(cháng)呈下滑趨勢

成立于1996年的華夏萬(wàn)卷，目前已成為字帖圖書(shū)市場(chǎng)的知名品牌。

此前的招股書(shū)顯示，2017年-2020年6月底，公司實(shí)現營(yíng)收分別為1.56億元、1.96億元、2.35億元和8769.33萬(wàn)元，同期實(shí)現凈利潤3767.64萬(wàn)元、5237.20萬(wàn)元、6411.39萬(wàn)元和1847萬(wàn)元，雖然保持了穩定增長(cháng)趨勢，但增速幅度已逐漸變小。

從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，華夏萬(wàn)卷的收入仍以字帖產(chǎn)品為主，占到收入比例在9成以上。其中教輔類(lèi)字帖的銷(xiāo)售收入分別為8541.37萬(wàn)元，1.07億元、1.43億元和5267.1萬(wàn)元，占主營(yíng)收入比例分別為54.98%、54.89%、60.98%和60.12%，整體呈現增長(cháng)趨勢;藝術(shù)類(lèi)字帖的收入基本停滯，占比則連續下滑。

由此可見(jiàn)，華夏萬(wàn)卷營(yíng)收越來(lái)越依靠教輔字帖。

教輔同步字帖銷(xiāo)量的增長(cháng)主要受益教育紅利和企業(yè)地區的稅收優(yōu)惠政策。

2013年，教育部頒發(fā)《中小學(xué)書(shū)法教育指導綱要》要求將書(shū)法教育納入中小學(xué)教學(xué)體系，為字帖行業(yè)拓寬了發(fā)展道路;同時(shí)，華夏萬(wàn)卷也享有圖書(shū)增值稅稅收優(yōu)惠以及西部大開(kāi)發(fā)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠。

但即便有政策紅利和稅收優(yōu)惠雙重加持，華夏萬(wàn)卷業(yè)績(jì)整體增長(cháng)亦呈下滑趨勢。2018-2019年營(yíng)收增長(cháng)分別為25.97%、19.7%，凈利潤增長(cháng)分別為31.58%、22.42%。

而最新的招股書(shū)(上會(huì )稿)顯示，2020年華夏萬(wàn)卷營(yíng)業(yè)收入2.27億元，同比下降3.36%，歸母凈利潤5935.28萬(wàn)元，同比下降7.43%?？鄯莾衾麧櫹陆?.96%。

存貨余額較大存在減值風(fēng)險

招股說(shuō)明書(shū)稱(chēng)，報告期內，公司存貨凈額占流動(dòng)資產(chǎn)比例較高，這主要是由公司所處圖書(shū)出版發(fā)行行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定的。公司圖書(shū)銷(xiāo)售模式主要為委托代銷(xiāo)，公司在積極拓展銷(xiāo)售渠道的同時(shí)，需要向渠道商先行鋪貨，所以庫存商品和發(fā)出商品金額相對較高。若公司存貨不能及時(shí)形成銷(xiāo)售，可能導致存貨積壓或減值，將對公司業(yè)績(jì)造成不利影響。

據招股書(shū)披露，2017年-2020年6月底，華夏萬(wàn)卷的存貨凈額分別為3894.68萬(wàn)元、4101.55萬(wàn)元、5514.89萬(wàn)元和5332.58萬(wàn)元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為32.60%、27.14%、31.06%和39.43%，整體呈上升趨勢。

值得一提的是，華夏萬(wàn)卷在其教輔字帖產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中的存在違法行為。

在2020年12月9日召開(kāi)的創(chuàng )業(yè)板上市委員會(huì )2020年第54次審議會(huì )議上，華夏萬(wàn)卷IPO申請被暫緩審議，上市委所提出的第二個(gè)問(wèn)詢(xún)問(wèn)題就是其違法行為之事：“報告期內，發(fā)行人部分產(chǎn)品封面印有‘教育部門(mén)推薦練字用書(shū)’字樣，未經(jīng)認證或申請流程，被相關(guān)部門(mén)認定為違法行為。請發(fā)行人代表說(shuō)明上述情況對發(fā)行人持續經(jīng)營(yíng)能力的影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

報告期內，公司曾因部分產(chǎn)品印有“教育部門(mén)推薦練字用書(shū)”，但實(shí)際未經(jīng)認證或申請流程，而進(jìn)行了自查和退庫。招股書(shū)中也給出了相關(guān)產(chǎn)品自查數據。報告期內，其相關(guān)產(chǎn)品在報告期內累計銷(xiāo)售收入已經(jīng)超過(guò)億元，采銷(xiāo)數量已超過(guò)2000多萬(wàn)冊。

不過(guò)，華夏萬(wàn)卷表示，此事不構成重大違法違規情形。

供應商高度集中

與華夏萬(wàn)卷的股權同樣高度集中的還有華夏萬(wàn)卷的供應商。

據招股書(shū)披露，報告期內，華夏萬(wàn)卷對其前五大供應商的采購數據為6366.75萬(wàn)元、8610.93萬(wàn)元、1.06億元和3446.61萬(wàn)元，占采購總額的比例分別為98.04%、96.72%、95.36和95.86%，公司向上海交通大學(xué)出版社有限公司的采購占比分別為90.07%、85.86%、86.84%和85.06%，向湖南美術(shù)出版社有限責任公司的采購占比分別為5.82%、7.99%、6.13%和6.78%。

對于供應商高度集中，華夏萬(wàn)卷在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，主要系圖書(shū)出版行業(yè)特殊監管政策下的商業(yè)模式。圖書(shū)產(chǎn)業(yè)鏈包括內容策劃與稿件制作、出版及印刷、圖書(shū)發(fā)行等環(huán)節，而我國現行政策尚未向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放出版環(huán)節。因此公司采購產(chǎn)品較為單一，使得采購集中度較高。

不過(guò)公司也坦言，目前我國出版社數量較多，出版行業(yè)競爭程度較高，但倘若公司與上述出版社合作關(guān)系發(fā)生變化，將對公司業(yè)務(wù)的持續與穩定產(chǎn)生一定程度的影響。(記者 鄒平)