自去年再融資新規落地后，A股上市公司定增潮應勢而生。而戰投新規的出臺，壓縮了鎖價(jià)套利空間，令定增市場(chǎng)正式步入競價(jià)時(shí)代。

今年以來(lái)，上市公司的定增步伐持續加速，截至目前，已有105家上市公司實(shí)施定增，累計募資額達1680.05億元。對于上市公司的定增，券商的參與積極性不斷提高，目前已認購金額為137.31億元，占年內A股上市公司已實(shí)施定增募資總額的8.17%。

105家上市公司實(shí)施定增

券商扎堆參與7家

《證券日報》記者對東方財富Choice數據梳理后發(fā)現，截至記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)，已有105家上市公司實(shí)施定增，同比增長(cháng)208.82%;累計募資額達1680.05億元，同比增長(cháng)102.39%。其中，有7家上市公司的定增募資額超過(guò)50億元，分別為遼港股份、藍思科技、中國核電、正邦科技、西部證券、華友鈷業(yè)、中聯(lián)重科。

券商參與定增認購的積極性很高。僅兩個(gè)多月時(shí)間，已有20家券商及其資管子公司(以下統稱(chēng)“券商”)參與47家A股上市公司的定增，同比增長(cháng)1075%;累計認購金額達137.31億元，同比暴增3631.25%。

今年以來(lái)，6家頭部券商認購上市公司定增股份耗資超過(guò)10億元。其中，中金公司已參與17家上市公司的定增，認購股份累計耗資30.57億元;中國銀河參與16家上市公司定增，認購股份耗資20.48億元;華泰證券參與8家上市公司定增，認購股份耗資17.63億元;中信建投參與9家上市公司定增，耗資14.04億元。此外，中信證券、國泰君安的認購總額也均超過(guò)10億元，分別為13.64億元、10.75億元。

《證券日報》記者在梳理數據時(shí)還發(fā)現，券商偏好“扎堆”參與上市公司定增。其中，西部證券、至純科技、掌閱科技、揚杰科技、雅化集團、拓普集團、金力永磁等7家上市公司的定增，每家都吸引了4家券商同時(shí)參與認購。中國銀河、中信證券均分別參加了其中6家上市公司的定增。

對于定增市場(chǎng)，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康分析稱(chēng)，在定增預案滯后效應下，預計2021年定增發(fā)行規模約為7800億元(定價(jià)發(fā)行2400億元+競價(jià)發(fā)行5400億元)。伴隨折價(jià)率紅利的消退，2021年定增市場(chǎng)或是注冊制大分化趨勢下中小企業(yè)自我救贖的“黃金末班車(chē)”。

3家券商發(fā)布定增方案

擬募資總額不超220億元

上市券商的融資需求迫切，定增計劃頻出，也引發(fā)了同行的高度關(guān)注。今年以來(lái)，已有國海證券、東興證券、國聯(lián)證券3家券商發(fā)布定增方案，擬募資不超過(guò)220億元。截至目前，國聯(lián)證券的定增方案已獲其控股股東無(wú)錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)批準以及廣西國資委批復。

西部證券今年的定增已實(shí)施完畢，共有16家機構入選。其中，公司控股股東、實(shí)際控制人陜西投資集團有限公司獲配數量最多，為3.6億股，獲配金額27.93億元。與此同時(shí)，第一創(chuàng )業(yè)、中信證券、中國銀河、中信建投等4家券商通過(guò)此次定增入股西部證券，分別獲配2.39億元、4.43億元、1.4億元、4.2億元，鎖定期均為6個(gè)月。

在西部證券本次定增發(fā)行中，上述4家券商以7.75元/股的定增價(jià)格，合計使用12.42億元資金獲配西部證券股票1.6億股。本次定增發(fā)行完成后，中信證券、中信建投進(jìn)入西部證券前十大股東名單，分列第八、第九大股東，持股比例分別為1.28%、1.21%。

中信改革發(fā)展研究基金會(huì )研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“由于券商服務(wù)同質(zhì)化嚴重，做大規模已成為在競爭中取勝的最重要途徑。參與定增目前已成為入股券商的一條捷徑，未來(lái)大型券商很可能會(huì )通過(guò)定增等途徑來(lái)收購其他券商。”

不過(guò)，一家上市頭部券商非銀金融分析師卻有不同的見(jiàn)解，他對《證券日報》記者表示：“券商通過(guò)定增入股同行，不一定就是為了合并。企業(yè)定增募資，主要是因為缺錢(qián)。2020年以來(lái)，券商各項業(yè)務(wù)發(fā)展很快，尤其是兩融業(yè)務(wù)、衍生品交易業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，為此券商需要大力補充資本。”

此外，不少擁有證券子公司的上市公司，為了大力發(fā)展證券業(yè)務(wù)，也紛紛發(fā)布定增方案。近日，華創(chuàng )陽(yáng)安公告稱(chēng)，擬定增募資不超過(guò)80億元，扣除發(fā)行費用后擬全部“輸血”全資子公司華創(chuàng )證券資本金，補充其營(yíng)運資金。在此之前，湘財股份也曾公告稱(chēng)，擬通過(guò)定增募資不超過(guò)60億元，做大做強證券業(yè)務(wù)，支持湘財證券擴大資本規模、優(yōu)化業(yè)務(wù)和收入結構、提高風(fēng)險抵御能力，提升公司綜合競爭實(shí)力和行業(yè)地位。

對于證券行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為：“頭部券商各項業(yè)務(wù)綜合實(shí)力強勁，能更大限度地分享改革紅利，競爭力顯著(zhù)優(yōu)于同業(yè)，業(yè)績(jì)有望繼續保持增長(cháng)。部分特色化經(jīng)營(yíng)的券商另辟蹊徑，通過(guò)差異化發(fā)展提升市占率，建議關(guān)注金融科技實(shí)力較強、財富科技雙輪驅動(dòng)的特色券商。”(記者周尚伃)